คาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนจะค่อย ๆ ลดลงในช่วงปลายปี

แม้ว่าแรงกดดันยังไม่ลดลง แต่คาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะค่อยๆ ลดลงในช่วงปลายปีนี้ โดยเฉพาะเมื่อธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ดำเนินแผนงานลดอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐ

ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐอ่อนแอลง

นักลงทุนคาดการณ์มากขึ้นว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย หลังจากข้อมูล เศรษฐกิจ สหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในเดือนพฤษภาคม 2568 ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดยดาวโจนส์คาดการณ์ไว้ที่ 0.2% ดังนั้น นักลงทุนจึงคาดการณ์ว่ามีโอกาส 80% ที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน 2568 โดยการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองจะเกิดขึ้นอย่างเร็วที่สุดในเดือนตุลาคม

ในตลาดโลก ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ร่วงลงอย่างรวดเร็วจากผลกระทบของการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย ความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่ต่ำกว่าคาด รวมถึงความคืบหน้าในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ดัชนี USD ร่วงลงมาอยู่ที่ 97.86 จุดในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ ซึ่งลดลงมากกว่า 9% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี ความอ่อนแอนี้ส่วนใหญ่เกิดจากความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจและนโยบายการค้าของสหรัฐฯ

นายดิงห์ ดึ๊ก กวาง ผู้อำนวยการฝ่ายซื้อขายสกุลเงิน ธนาคารยูโอบี เวียดนาม กล่าวว่า ด้วยแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มลดลง ประกอบกับความยากลำบากในระยะสั้นอันเนื่องมาจากผลกระทบของความผันผวนของภาษีศุลกากรต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ และการดึงดูดกระแสการลงทุนเข้าสู่สินทรัพย์ในสหรัฐฯ ธนาคารยูโอบีคาดการณ์ว่าดัชนี USD อาจตกอยู่ภายใต้แรงกดดันให้ลดลงต่ำกว่าระดับ 100 ในช่วงที่เหลือของปี 2568 และอาจอยู่ที่ประมาณ 97 ในต้นปี 2569

รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู ฮวน อาจารย์อาวุโส มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์นครโฮจิมินห์ กล่าวว่า การปรับตัวลดลงของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนาม/ดอลลาร์สหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม อัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ในระดับสูง แสดงให้เห็นว่ายังคงมีแรงกดดันนี้อยู่ นอกจากนี้ อัตราแลกเปลี่ยนมีแนวโน้มเป็นไปตามฤดูกาล อาจปรับตัวลดลงในปัจจุบัน แต่คาดว่าจะเริ่มปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งในราวเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2568

ผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนค่อย ๆ ลดลงในช่วงปลายปี

อัตราแลกเปลี่ยนกลางของดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐที่ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) กำหนดไว้ ณ วันที่ 13 มิถุนายน ลดลง 15 ดองเวียดนาม เหลือ 24,975 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐ ธนาคารพาณิชย์คงราคาดอลลาร์สหรัฐไว้เท่าเดิม โดย Vietcombank ซื้อที่ 25,820 - 25,850 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐ และขายที่ 26,210 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐ

รายงานของธนาคารยูโอบีที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 9 มิถุนายน 2568 ระบุว่า นับตั้งแต่ต้นไตรมาส ค่าเงินดองอ่อนค่าลง 1.8% แตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 26,000 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ความอ่อนแอนี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากแนวโน้มเศรษฐกิจที่ไม่สดใสนัก และความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นที่สหรัฐฯ จะเรียกเก็บภาษีนำเข้า 46% อีกครั้ง หากการเจรจาไม่มีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ

ปัจจัยดังกล่าวข้างต้นคาดว่าจะยังคงสร้างแรงกดดันต่อค่าเงินดองเวียดนามในระยะสั้น UOB เชื่อว่าค่าเงินดองเวียดนามจะยังคงผันผวนในกรอบอ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ จนถึงสิ้นไตรมาสที่ 3/2568 อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ไตรมาสที่ 4/2568 เป็นต้นไป ค่าเงินดองเวียดนามอาจเริ่มกลับมามีโมเมนตัมอีกครั้ง สอดคล้องกับแนวโน้มการฟื้นตัวโดยรวมของสกุลเงินเอเชีย ขณะที่ความไม่แน่นอนทางการค้าค่อยๆ คลี่คลายลง

นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารยูโอบีระบุว่า อัตราเงินเฟ้อในเวียดนามชะลอตัวลงเล็กน้อย อยู่ที่ประมาณ 3.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนมีนาคมและเมษายน 2568 ลดลงจากค่าเฉลี่ย 3.6% ในปี 2567 และ 3.26% ในปี 2566 และต่ำกว่าเป้าหมายที่ 4.5% ภาวะเงินเฟ้อที่ไม่รุนแรง ท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าโลกและความไม่แน่นอนด้านภาษีศุลกากรที่เพิ่มสูงขึ้น เปิดโอกาสให้ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ผ่อนคลายนโยบายการเงิน

อย่างไรก็ตาม ต่างจากบางประเทศในภูมิภาคนี้ การอ่อนค่าของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นปัจจัยหนึ่งที่ธนาคารกลางบังกลาเทศ (SBV) ต้องพิจารณา UOB คาดการณ์ว่า SBV จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับเดิม โดยคงอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์ไว้ที่ 4.50%

หากสภาวะธุรกิจในประเทศและตลาดแรงงานอ่อนแอลงอย่างมีนัยสำคัญ UOB คาดว่า SBV จะสามารถลดอัตราดอกเบี้ยการรีไฟแนนซ์ได้หนึ่งครั้งเหลือเพียง 4% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในช่วงโควิด-19 จากนั้นจึงลดลงอีก 50 จุดพื้นฐานเหลือ 3.50% โดยมีเงื่อนไขว่าตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะต้องมีเสถียรภาพและเฟดจะต้องลดอัตราดอกเบี้ย

นักวิเคราะห์ของ UOB คาดการณ์ว่าค่าเงินดองเวียดนามจะยังคงผันผวนในกรอบอ่อนตัวในกรอบการซื้อขายสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จนถึงสิ้นไตรมาสที่ 3/2568 อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่ไตรมาสที่ 4/2568 เป็นต้นไป ค่าเงินดองเวียดนามอาจเริ่มฟื้นตัวอีกครั้ง สอดคล้องกับแนวโน้มการฟื้นตัวโดยรวมของสกุลเงินเอเชีย ขณะที่ความไม่แน่นอนทางการค้าค่อยๆ คลี่คลายลง UOB ได้ปรับประมาณการอัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนาม/ดอลลาร์สหรัฐฯ เป็น 26,300 ดองเวียดนาม/ดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 3/2568, 26,100 ดองเวียดนาม/ดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 4/2568, 25,900 ดองเวียดนาม/ดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 1/2569 และ 25,700 ดองเวียดนาม/ดอลลาร์สหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 2/2569

นายพยอน ยอง ฮวาน ผู้อำนวยการฝ่ายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและตราสารอนุพันธ์ ธนาคารชินฮัน เวียดนาม กล่าวว่า หากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง จะเป็นโอกาสที่ตลาดเกิดใหม่อย่างเวียดนามจะผ่อนคลายนโยบายการเงินได้มากขึ้น การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะช่วยรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนเงินดองต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยให้ธนาคารกลางสามารถดำเนินมาตรการผ่อนคลายนโยบายการเงินได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม เวียดนามอาจยังคงต้องคงอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าสหรัฐฯ ไว้อีกระยะหนึ่ง ผู้เชี่ยวชาญของธนาคารชินฮัน ระบุว่า ในระยะสั้น แนวโน้มอัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ขึ้นอยู่กับผลการเจรจาภาษีรอบแรกระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนาม ชินฮัน เวียดนาม คาดการณ์ว่าภายในสิ้นไตรมาสที่สามของปี 2568 อัตราแลกเปลี่ยนจะผันผวนอยู่ที่ประมาณ 25,600 - 26,000 ดองเวียดนามต่อดอลลาร์สหรัฐฯ

ที่มา: https://baodautu.vn/ty-gia-duoc-ky-vong-giam-dan-ve-cuoi-nam-d304298.html