แนวโน้มการเติบโตจากโลกที่ผันผวน - ตอนที่ 2: ปัจจัยที่กำหนดยุคใหม่

การเลือกตั้งสำคัญที่กำลังจะเกิดขึ้นในปี 2567 โดยมีการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ เป็นศูนย์กลาง กำลังปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์ เศรษฐกิจ โลก

นักวิเคราะห์กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะเปิดโอกาสใหม่ๆ มากมาย แต่ก็สร้างความท้าทายมากมายด้วยเช่นกัน คาดการณ์ว่าปี 2025 จะเป็นปีแห่งความผันผวนของเศรษฐกิจโลกต่อไป ผลกระทบ "ตกค้าง" ของการระบาดของโควิด-19 ร่วมกับความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน และความตึงเครียดในตะวันออกกลาง จะสร้างภาพเศรษฐกิจที่ซับซ้อนและคาดเดาไม่ได้

ความท้าทายที่รออยู่ข้างหน้า

การแยกตัวทางเศรษฐกิจที่เพิ่มมากขึ้นและความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ก่อให้เกิดความท้าทายที่สำคัญต่อการเติบโตและความร่วมมือระดับโลก ประเทศต่างๆ จำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ กำลังกำหนดอุปสรรคทางการค้า จำกัดการลงทุน และดำเนินนโยบายคุ้มครองทางการค้าที่อาจรบกวนห่วงโซ่อุปทาน ลดการค้าโลก และขัดขวางการเติบโต CaixaBank Research ได้เตือนถึงความเสี่ยงของ "การยุติโลกาภิวัตน์" และเน้นย้ำถึงความสำคัญของการเสริมสร้างระบบการค้าพหุภาคี

ผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในปี 2024 จะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดแนวโน้มนี้ การที่โดนัลด์ ทรัมป์ดำรงตำแหน่งสมัยที่สองในทำเนียบขาวอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในนโยบายการค้า ภาษี และกฎระเบียบ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกระแสการลงทุนและกิจกรรมทางธุรกิจทั่วโลก การเปลี่ยนแปลงกะทันหันในนโยบายการค้าของสหรัฐฯ อาจทำหน้าที่เป็น "ตัวเร่งปฏิกิริยา" ที่แบ่งเศรษฐกิจออกเป็นกลุ่มภูมิรัฐศาสตร์มากขึ้น ส่งผลให้เศรษฐกิจโลกแตกแยกมากขึ้น

นายโรเบิร์ต ฮาเบค รัฐมนตรีกระทรวงเศรษฐกิจของเยอรมนี เปิดเผยว่า ภายใต้การบริหารของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ข้อตกลงการค้าและกฎเกณฑ์ทางเศรษฐกิจในปัจจุบันมีความเปราะบางและคาดเดาไม่ได้ โดยเยอรมนีและประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป (EU) น่าจะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากนโยบายภาษีใหม่นี้ เนื่องจากตลาดสหรัฐฯ เป็นจุดหมายปลายทางที่สำคัญแห่งหนึ่งสำหรับสินค้าส่งออกของยุโรป โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมและรถยนต์

ประเทศที่พึ่งพาการส่งออกและทรัพยากร เช่น ฮังการี เนเธอร์แลนด์ และเบลเยียม มีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบหนักกว่าจากภาษีศุลกากรและอุปสรรคทางการค้า ขณะที่ฝรั่งเศสและอิตาลีมีความแข็งแกร่งกว่าเนื่องจากมีตลาดภายในประเทศที่ค่อนข้างใหญ่ ในเอเชีย เศรษฐกิจที่พึ่งพาการค้า เช่น สิงคโปร์และฮ่องกง มีความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโลก ที่แตกแยกมากกว่า

การเติบโตช้าๆ แต่มั่นคง

ความเห็นโดยทั่วไปของสถาบันการเงินระหว่างประเทศ เช่น กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ธนาคารโลก (WB) และองค์กรเพื่อความร่วมมือและการพัฒนาทางเศรษฐกิจ (OECD) ระบุว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวลงในปี 2025 โดย IMF คาดการณ์ว่า GDP ทั่วโลกจะเติบโตประมาณ 3.2% ในปี 2025 ในขณะเดียวกัน WB คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเติบโต 3.3% ในปี 2025 เมื่อเทียบกับระดับ 3.5% ก่อนเกิดการระบาดของ COVID-19 แม้ว่า Goldman Sachs ธนาคารเพื่อการลงทุนจะมองในแง่ดีมากขึ้น แต่ก็คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเติบโต "ปานกลาง" ในปีหน้าเท่านั้น

รายงานล่าสุดจากธนาคาร Barclays เน้นย้ำว่าโลกไม่น่าจะเห็นการปรับปรุงที่สำคัญในด้านการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ซึ่งทำให้คาดหวังว่าผลตอบแทนจากการลงทุนจะลดลงในอนาคตอันใกล้

นักเศรษฐศาสตร์ของ Barclays คาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP ทั่วโลกจะชะลอตัวลงเหลือ 3% ในปี 2568 จาก 3.2% ในปี 2567 พวกเขายังเน้นย้ำถึงความสำคัญของการวางแผนเชิงกลยุทธ์และการให้ความสำคัญกับปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) อีกด้วย

การปรับลดคาดการณ์การเติบโตโดยสถาบันการเงินสะท้อนถึงความท้าทายที่เศรษฐกิจโลกต้องเผชิญบางส่วน รวมถึงภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง นโยบายการเงินที่เข้มงวด ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากวิกฤตด้านพลังงานและห่วงโซ่อุปทาน

คาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งเป็นเครื่องยนต์หลักในการเติบโตของโลก จะชะลอตัวลงในปี 2568 รัฐบาลสหรัฐฯ ชุดใหม่ซึ่งนำโดยนายโดนัลด์ ทรัมป์ อาจนำการเปลี่ยนแปลงมาสู่นโยบายการคลัง การค้า และกฎระเบียบ ซึ่งจะสร้างทั้งโอกาสและความท้าทายให้กับธุรกิจและนักลงทุน บริษัทจัดการการลงทุนอิสระของสหรัฐฯ อย่าง Invesco เน้นย้ำถึงความสำคัญของการติดตามนโยบายของรัฐบาลชุดใหม่อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับการใช้จ่ายของรัฐบาลและการค้า

จีนซึ่งเป็นเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลกกำลังเผชิญกับความท้าทายภายในประเทศ เช่น ตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ชะลอตัว ระดับหนี้สาธารณะที่สูง และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ คาดว่าการเติบโตของจีนจะชะลอตัวลงในปี 2568 ส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ทั่วโลกและการเติบโตของเศรษฐกิจที่ต้องพึ่งพาการส่งออกไปยังประเทศ

ในขณะเดียวกัน ยูโรโซนยังคงเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อสูง วิกฤตพลังงาน และความไม่มั่นคงทางการเมือง ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ยังคงดำเนินต่อไปกำลังรบกวนห่วงโซ่อุปทานพลังงานและทำให้ราคาพุ่งสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในภูมิภาค CaixaBank Research เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการกระจายแหล่งพลังงานและเสริมสร้างความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจเพื่อรับมือกับแรงกระแทกจากภายนอก

ตลาดการเงินและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์สามารถรักษาโมเมนตัมขาขึ้นได้หรือไม่

ปี 2024 มีแนวโน้มว่าจะเป็นปีที่ยอดเยี่ยมสำหรับตลาดหุ้น เมื่อมีแนวโน้มว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงอีก เราอาจคาดเดาได้ง่ายๆ ว่าปี 2025 อาจเป็นอีกปีที่ยอดเยี่ยมสำหรับนักลงทุนในหุ้น

ในความเป็นจริง ปี 2025 มาพร้อมกับความเสี่ยงและความเสี่ยงที่อาจเกิดความผันผวน ตลาดหุ้นทั่วโลกอาจปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ Invesco ระบุถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดความผันผวนเพิ่มขึ้นในตลาดหุ้น และแนะนำให้นักลงทุนกระจายพอร์ตการลงทุนของตน บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ยังคงเป็นจุดสนใจของตลาด แต่ผู้ลงทุนจะระมัดระวังมากขึ้น

ตลาดทองคำอาจยังคงดึงดูดนักลงทุนได้ท่ามกลางความไม่แน่นอน ตามข้อมูลของ Kitco การฟื้นตัวของราคาทองคำหลังจากการขายออกจำนวนมากในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายน 2024 แสดงให้เห็นว่าตลาดเชื่อว่าการพุ่งขึ้นของโลหะมีค่ายังไม่สิ้นสุด ล่าสุด Goldman Sachs ยืนยันการคาดการณ์ราคาทองคำว่าจะพุ่งแตะ 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในปี 2025

คาดว่าตลาดน้ำมันจะยังคงพึ่งพาอุปสงค์จากจีนและนโยบายการผลิตของกลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก+) และพันธมิตรที่นำโดยรัสเซีย คาดว่าราคาน้ำมันจะผันผวนประมาณ 80-100 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะความคืบหน้าของความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน

ธนาคารโลกคาดการณ์ว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 2.7% ในปี 2024 และลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปีในปี 2025 และจะยังคงมีแนวโน้มลดลงต่อไปในปี 2026 โดยส่วนใหญ่เกิดจากภาวะน้ำมันล้นตลาด แม้ว่าราคาน้ำมันจะลดลง แต่สินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ เช่น ก๊าซธรรมชาติ โลหะ และวัตถุดิบทางการเกษตรจะยังคงทรงตัว ซึ่งช่วยจำกัดการลดลงโดยรวมได้บ้าง รายงานดังกล่าวระบุ ข่าวดีก็คือ ปริมาณการค้าสินค้าทั่วโลกอาจเพิ่มขึ้น 3% ในปี 2025 อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นความเสี่ยงด้านลบที่สำคัญต่อการคาดการณ์

ปรับตัวและสร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ เพื่อกำหนดอนาคต

ท่ามกลางความท้าทายและความไม่แน่นอน เทคโนโลยีและการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่มีศักยภาพสำหรับเศรษฐกิจโลก การพัฒนาด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) เทคโนโลยีชีวภาพ พลังงานหมุนเวียน และเทคโนโลยีภาคส่วนอื่นๆ สามารถสร้างปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ๆ ปรับปรุงประสิทธิภาพการทำงานของแรงงาน และแก้ไขปัญหาเร่งด่วนระดับโลกได้

หลังจากการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในปี 2024 ปี 2025 ถือเป็นปีที่สำคัญยิ่ง เนื่องจากเศรษฐกิจโลกกำลังก้าวเข้าสู่ยุคใหม่ที่มีทั้งโอกาสและความท้าทายที่เชื่อมโยงกัน เพื่อเอาชนะความยากลำบากและใช้ประโยชน์จากโอกาส ประเทศ ธุรกิจ และบุคคลต่างๆ จำเป็นต้องมีความยืดหยุ่น ปรับตัว และริเริ่มสร้างสรรค์นวัตกรรม ความร่วมมือระหว่างประเทศ การสร้างความไว้วางใจ และการส่งเสริมการค้าเสรียังมีบทบาทสำคัญในการสร้าง “ภาวะปกติใหม่” ที่มั่นคงและเจริญรุ่งเรืองอีกด้วย

บทที่ 3: สถานการณ์เศรษฐกิจโลกหลังการเลือกตั้งสหรัฐอเมริกาจะเป็นอย่างไร?

ตามรายงานของ VNA

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/trien-vong-tang-truong-tu-mot-the-gioi-bien-dong-bai-2-nhung-yeu-to-dinh-hinh-ky-nguyen-moi/20241205091031552