(NLDO)- ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าตลาดหุ้นปี 2568 จะมีคลื่นแรงถึงขั้น "ชักกระตุก" ซึ่งอาจทำให้ผู้ลงทุนเกิดอาการเมาเรือได้
คุณหวิน อันห์ ตวน - กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ ดอง เอ (DAS)
กระแสเงินสดจะถูกเคลียร์
ในปี 2567 ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนทำให้นักลงทุนต่างชาติจำนวนมากลดสัดส่วนการลงทุนลง แต่ปัจจุบันอัตราแลกเปลี่ยนลดลง ตลาดหุ้นมีแนวโน้มเป็นบวกมากขึ้น ก่อนหน้านี้นักลงทุนต่างชาติคาดการณ์ว่าสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง จึงทยอยขายหุ้นออกไป แต่ปัจจุบันอัตราแลกเปลี่ยนลดลง ค่าเงินเวียดนามจึงไม่ต้องกังวลเรื่องค่าเงินอ่อนค่าลง จึงมีแนวโน้มว่านักลงทุนต่างชาติจะกลับมาลงทุนอีกครั้ง นอกจากนี้ นักลงทุนต่างชาติยังมีความกังวลเรื่องเงินเฟ้อหากเวียดนามนำเงินออกมาขาย แต่เงินที่ขายออกไปกลับถูกกักเก็บไว้ชั่วคราวในประเทศ นับเป็นโอกาสที่ดีสำหรับตลาดเวียดนาม
ในทางกลับกัน อัตราการเติบโตของวิสาหกิจในปี 2567 ค่อนข้างดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งในอุตสาหกรรมธนาคาร ยกเว้นวิสาหกิจขนาดเล็กที่มีอัตราการเติบโตต่ำ วิสาหกิจหลายแห่งในภาคอสังหาริมทรัพย์ในเขตอุตสาหกรรมมีกำไรเป็นบวก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับวิสาหกิจอสังหาริมทรัพย์ ปัญหาจากการออกพันธบัตรก็ค่อยๆ ได้รับการแก้ไข ปัจจุบัน วิสาหกิจหลายแห่งได้ออกพันธบัตรใหม่ ซึ่งถือเป็นปัจจัยบวกต่อตลาดหุ้นในปี 2568
อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ยังไม่แน่นอน แม้ว่าจะมีการวางแผนปรับขึ้นของตลาดหุ้น แต่ก็ยังล่าช้า ซึ่งเป็นสิ่งที่ทำให้นักลงทุนลดความคาดหวังลง อย่างไรก็ตาม อาจกล่าวได้ว่าในเดือนมีนาคม เวียดนามมีแนวโน้มที่จะถูกรวมอยู่ในรายชื่อประเทศที่ปรับขึ้น จึงเป็นจุดที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุน
สำหรับ เศรษฐกิจ มหภาค สิ่งสำคัญที่สุดคือการเติบโตของ GDP ในปี 2567 อาจสูง แต่อัตราการเติบโตของวิสาหกิจจะต้องสูงขึ้นอย่างแน่นอน และด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ยังคงอยู่ในระดับบวกเช่นปัจจุบัน (ประมาณ 12 เท่า) และอัตราการเติบโตของวิสาหกิจจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่สูงถึง 18% ตลาดยังคงน่าสนใจ
เมื่อตลาดปรับตัวดีขึ้น อนาคตอันใกล้นี้จะเป็นบวก ในระยะสั้นกระแสเงินสดยังไม่พร้อม แต่ผมเชื่อว่าหากมีแนวทางส่งเสริมการลงทุนภาครัฐและการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานอย่างเข้มแข็งในหลายช่องทางสำคัญ ตลาดหุ้นจะกลับมามีกระแสเงินสดอีกครั้งในอีก 3 ปีข้างหน้า
หากพูดถึงกระแสเงินสด แม้จะยังไม่เติบโต โดยมูลค่าการซื้อขายแบบมาร์จิ้นสูงถึงเกือบ 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่สภาพคล่องในตลาดมีเพียงประมาณ 15,000 พันล้านดอง ก็ยังเป็นเรื่องที่ขัดแย้งกันอยู่ อย่างไรก็ตาม ความจริงที่ว่ามาร์จิ้นเพิ่มขึ้นแต่ไม่เพิ่มขึ้น แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสดกระจุกตัวอยู่ที่อื่น นี่เป็นประเด็นสำคัญที่นักลงทุนต้องจับตามองในปี 2568
ฉันคิดว่าเมื่อธุรกิจปรับโครงสร้างกระแสเงินสดและกลับมารับราคาทุนที่ดีจากธนาคาร ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในและต่างประเทศก็จะกลับมา
นอกจากนี้ การถอนเงินสุทธิ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจากนักลงทุนต่างชาติในปี 2567 ทำให้นักลงทุนรายอื่นต้องตอบสนอง นักลงทุนในประเทศ “ติดขัด” กับกระแสเงินสดนี้ ไม่สามารถระบายออกได้ ส่งผลให้สภาพคล่องต่ำ ผมเชื่อและคาดหวังว่าในปี 2568 กระแสเงินสดนี้จะถูกชำระคืนและจะกลับมาหลังจากเทศกาลตรุษจีนปี 2568
ดร. เหงียน อันห์ วู - หัวหน้าแผนกการธนาคารและการเงิน มหาวิทยาลัยการธนาคารแห่งนครโฮจิมินห์
ความคาดหวังจากกระแสเงินสดใหม่
เมื่อพูดถึงตลาดหุ้นในปี 2568 นักลงทุนต่างคาดหวังว่าตลาดจะมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นอย่างแน่นอน หลังจากนั้น นักลงทุนจะเปิดรับเงินทุนจากต่างประเทศจากกองทุน ETF การลงทุน เนื่องจากงานวิจัยหลายชิ้นแสดงให้เห็นว่าหลังจากได้รับการยกระดับเป็นตลาดเกิดใหม่แล้ว ตลาดชายแดนจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง รวมถึงการดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศเพิ่มขึ้นหลายเท่าตัว
นอกจากนี้ รากฐานสำคัญอีกประการหนึ่งของตลาดหุ้นเวียดนามคือแรงผลักดันจากนักลงทุนหน้าใหม่ที่เข้ามาลงทุนอย่างแข็งขัน เฉพาะในปี 2567 มีบัญชีใหม่เพิ่มขึ้นมากกว่า 2 ล้านบัญชี ซึ่งรวมถึงนักลงทุนรุ่นใหม่ นักลงทุนที่มีมุมมองใหม่ นักลงทุนที่เชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยี มีความสนใจในการลงทุนที่ยอมรับความเสี่ยงได้ และเข้าใจตลาดหุ้นเป็นอย่างดี ให้ความสนใจในหุ้น ไม่ใช่แค่ทองคำ แต่รวมถึงอสังหาริมทรัพย์ เช่น คนรุ่น 6x-7x...
บางทีนักลงทุนยุคนี้จำนวนเงินลงทุนเริ่มแรกอาจไม่มาก แต่ความสามารถในการเพิ่มในอนาคตนั้นดีมาก พวกเขาจะสร้างนักลงทุนหุ้นรุ่นใหม่ที่ยั่งยืนให้กับตลาดได้
ตลาดหุ้นปี 2568 คาดมีคลื่นและแนวโน้มขาขึ้น
นอกจากนี้ ฉันได้สังเกตว่าในช่วงหลังนี้รสนิยมของนักลงทุนเปลี่ยนไปมาก องค์กรและกองทุนเปิดดึงดูดนักลงทุนพื้นฐานที่เป็นมืออาชีพและมั่นคงมากขึ้น
ในส่วนของอัตราดอกเบี้ย ปี 2568 จะมีเสถียรภาพอย่างแน่นอน เนื่องจาก รัฐบาล ได้ส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ ดังนั้นนโยบายคงอัตราดอกเบี้ยต่ำจึงยังคงดำเนินต่อไป แต่เพื่อดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ ผมคิดว่านักลงทุนหน้าใหม่จำเป็นต้องมีมุมมองใหม่ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการควบรวมกิจการและซื้อกิจการ เราจำเป็นต้องสร้างแรงจูงใจที่เกี่ยวข้องกับกระแสเงินสดให้มากขึ้นเพื่อให้นักลงทุนหันมาสนใจตลาดหุ้น
คุณเหงียน เดอะ มินห์ - ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและพัฒนา บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม
ตลาดหุ้นปี 2568 จะมี “คลื่น” แรง
หากมองไปที่เศรษฐกิจมหภาค ปี 2568 จะเป็นปีแห่งการเติบโตที่ดี ซึ่งอาจถือได้ว่าเป็นปีที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ปี 2559 อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นเวียดนามจะเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับเศรษฐกิจมหภาคหรือไม่นั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของหุ้นเวียดนามได้รับผลกระทบจากสองปัจจัย ได้แก่ เศรษฐศาสตร์มหภาคและจิตวิทยากระแสเงินสด หากเศรษฐกิจมหภาคมีเสถียรภาพ ตลาดจะมีแนวโน้มที่ดี แต่จิตวิทยากระแสเงินสดสามารถส่งผลกระทบอย่างมากต่อนักลงทุน ซึ่งความไม่แน่นอนจากทั่วโลก เป็นตัวแปรสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการตัดสินใจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐอเมริกา
ดังนั้น การตัดสินใจของนายทรัมป์เมื่อเผชิญกับความตึงเครียดด้านการค้าและเศรษฐกิจระหว่างสหรัฐฯ-จีน จากนโยบายภาษี การย้ายถิ่นฐานของประชาชน... จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในอนาคต และส่งผลต่อจิตวิทยาของนักลงทุนในและต่างประเทศ
จำไว้ว่าในปี 2017 ตลาดหุ้นแม้จะยังคงมีแนวโน้มขาขึ้น แต่กลับมี "ความผันผวน" อย่างรุนแรง ดังนั้น ในปี 2025 แนวโน้มนี้อาจกลับมาอีกครั้ง แต่สถานการณ์ยังไม่ชัดเจน มีความเป็นไปได้สูงที่นายทรัมป์จะตัดสินใจบางอย่างที่ก่อให้เกิดความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ จีน และประเทศอื่นๆ แม้ว่าจะยังไม่ถึงจุดสูงสุดก็ตาม ยกตัวอย่างเช่น การขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ 19-15%...
หรือการขอร้องที่เป็นประโยชน์ต่อตลาดหุ้น การขอให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ลดอัตราดอกเบี้ย ก็มีอยู่แล้ว แต่ยังไม่ถึงจุดสุดยอด
เป็นเรื่องยากมากที่จะคาดเดาว่าตลาดจะเป็นอย่างไรในอนาคต แต่ฉันคิดว่ามีแนวโน้มสูงมากที่ประธานาธิบดีทรัมป์จะสร้างสิ่งต่างๆ ที่เป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และตลาดหุ้นจะปรับตัวสูงขึ้น
ตลาดหุ้นเวียดนามที่ตั้งอยู่ในเขตชายแดนยังคงมีนักเก็งกำไรจำนวนมาก และปัจจัยทางจิตวิทยาก็ยิ่งได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง ดังนั้น แม้เขาจะพูดเพียงสั้นๆ บนโซเชียลมีเดีย ก็อาจทำให้ตลาดหุ้นเวียดนาม “ผันผวน” อย่างรุนแรงได้ ดังนั้น หากนักลงทุนคนใดกลัว “อาการเมาเรือ” ก็คงเป็นเรื่องเลวร้ายอย่างยิ่ง
อย่างไรก็ตาม การยกระดับตลาดถือเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำคัญ หากจังหวะเวลาเหมาะสม ตลาดหุ้นในปี 2568 อาจเติบโตอย่างก้าวกระโดด มีแนวโน้มที่ชัดเจนขึ้น ไม่ใช่หยุดนิ่งเหมือนปี 2568 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นักลงทุนต่างชาติจะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้ง เมื่อกระแสการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ของบริษัทขนาดใหญ่สามารถดึงกระแสเงินสดจากต่างประเทศกลับมาได้
ฉันคาดการณ์ว่าสภาพคล่องในตลาดปีนี้จะอยู่ที่ประมาณ 25,000 พันล้านดองต่อเซสชัน
ที่มา: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)