การเปลี่ยนแปลงทางการเงินถือเป็นจุดเปลี่ยนสำหรับเศรษฐกิจเยอรมันหรือไม่?

การเปลี่ยนแปลงทางการคลังที่กำลังจะเกิดขึ้นของเยอรมนีอาจส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อ เศรษฐกิจ ที่กำลังตกต่ำ รวมถึงการป้องกันประเทศของยุโรปด้วย

นโยบายการคลังและเศรษฐกิจเป็นประเด็นที่ถกเถียงกันในรัฐบาลผสมชุดก่อนของเยอรมนี ซึ่งส่งผลให้รัฐบาลผสมล่มสลายเมื่อปลายปีที่แล้ว ขณะที่การเจรจากำลังดำเนินไปอย่างต่อเนื่องเพื่อจัดตั้งรัฐบาลผสมชุดใหม่ พรรค CDU/CSU ซึ่งเป็นผู้นำในการเลือกตั้งเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ และพรรคสังคมประชาธิปไตย (SPD) ดูเหมือนจะมีความคืบหน้าบ้าง

เมื่อวันที่ 4 มีนาคม ฟรีดริช เมิร์ซ ผู้ที่คาดว่าจะได้เป็นนายกรัฐมนตรีคนต่อไป พร้อมด้วยผู้นำ ทางการเมือง ท่านอื่นๆ ได้เปิดเผยแผนปฏิรูปกฎการคลังที่มีมายาวนานของเยอรมนี หรือที่เรียกว่า “เบรกหนี้” เพื่อให้สามารถใช้จ่ายด้านกลาโหมได้มากขึ้น พวกเขายังเปิดเผยกองทุนพิเศษมูลค่า 5 แสนล้านยูโร (535 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานอีกด้วย

การนำแผนเหล่านี้ไปปฏิบัติจริงจะต้องได้รับเสียงข้างมากสองในสามใน รัฐสภา เยอรมนีจึงจะแก้ไขรัฐธรรมนูญได้ การแก้ไขรัฐธรรมนูญสามารถทำได้ในขณะนี้ แต่จะเป็นเรื่องยากเมื่อรัฐสภาชุดใหม่ประชุมกันครั้งแรกในปลายเดือนนี้

ส่งผลให้การลงมติแก้ไขรัฐธรรมนูญอาจเร่งดำเนินการได้เร็วที่สุดภายในสัปดาห์นี้

Người dân Đức mua sắm tại siêu thị. Ảnh minh họa

ชาวเยอรมันกำลังซื้อของที่ซูเปอร์มาร์เก็ต ภาพประกอบ

'ใหญ่ กล้าหาญ ไม่คาดคิด - จุดเปลี่ยน'

นักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์จาก Bank of America Global Research เขียนในบันทึกเมื่อวันที่ 5 มีนาคมว่า "ยิ่งใหญ่ กล้าหาญ ไม่คาดคิด ถือเป็นจุดเปลี่ยนของแนวโน้มเศรษฐกิจ" โดยระบุว่ามาตรการทางการเงินดังกล่าวจะ "เปลี่ยนแปลง" แนวโน้มเศรษฐกิจของเยอรมนีอย่างมาก

เศรษฐกิจเยอรมนีอยู่ในภาวะชะงักงันมาหลายปีแล้ว และมีความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะถดถอยทางเทคนิค ซึ่งหมายถึงการที่ GDP ลดลงติดต่อกันสองไตรมาส GDP ของเยอรมนีมีความผันผวนระหว่างการเติบโตและการหดตัวตลอดปี 2023 และ 2024

ประเทศกำลังเผชิญกับปัญหาหลายประการ เช่น โครงสร้างพื้นฐานที่ทรุดโทรม ภาคส่วนที่อยู่อาศัยที่ประสบปัญหา และแรงกดดันต่ออุตสาหกรรมหลักบางส่วนที่มีส่วนสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างมาก เช่น ภาคส่วนยานยนต์

ขณะนี้มีความหวังที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลง ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่ากองทุนการลงทุนพิเศษที่วางแผนไว้จะเป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจเยอรมนี

Florian Schuster-Johnson นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ Dezernat Zukunft กล่าวเมื่อวันที่ 5 มีนาคมว่า ตลาดอาจคาดหวังการกระตุ้นเศรษฐกิจ และคาดการณ์การเติบโตของเยอรมนีอาจจะถูกปรับเพิ่มขึ้น

“ผมคิดว่าในระยะสั้นสิ่งนี้จะช่วยกระตุ้นความต้องการในประเทศ เนื่องจากจะมีความต้องการแรงงานจำนวนมากเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานใหม่ และบริษัทต่างๆ จะได้รับคำสั่งซื้อจากรัฐบาล” เขากล่าว

การเพิ่มการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจในระยะยาว ส่งผลให้มีกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น ซึ่งสามารถนำไปใช้เพื่อวัตถุประสงค์ทางพลเรือนได้ในอนาคต นายชูสเตอร์-จอห์นสันกล่าวเสริม

สิ่งนี้อาจช่วยให้เยอรมนีบรรลุเป้าหมายการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศของ NATO ในปัจจุบันที่ 2% ของ GDP ได้ ตามที่นักเศรษฐศาสตร์จาก Deutsche Bank Research ระบุ

นายฟรีดริช เมิร์ซ กล่าวว่า สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบัน แสดงให้เห็นว่า จำเป็นต้องมีมาตรการสำคัญในการเสริมสร้างความมั่นคงและขีดความสามารถด้านการป้องกันประเทศของเยอรมนี รวมถึงยุโรป

แม้ว่าแถลงการณ์นโยบายเหล่านี้โดยทั่วไปจะมีแนวโน้มไปในทางบวก แต่แผนการคลังและงบประมาณอื่นๆ จากรัฐบาลผสมชุดใหม่ยังอยู่ในระหว่างการหารือ และอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของเยอรมนีได้ ตามที่ Carsten Brzeski หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์มหภาคระดับโลกของ ING กล่าว

“ เราไม่ตัดความเป็นไปได้ที่การเจรจาร่วมรัฐบาลอย่างเป็นทางการจะยังส่งผลให้มีการลดการใช้จ่ายบางส่วน ซึ่งอาจลดผลกระทบเชิงบวกของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ประกาศออกมา ” เขากล่าว

ในอีกกรณีหนึ่ง สมาชิกรัฐสภา Bernd Baumann ซึ่งเป็นสมาชิกของพรรค Alternative für Deutschland (AfD) แนวขวาจัด กล่าวว่า พรรคกำลังดำเนินการประเมินทางกฎหมายเบื้องต้นเกี่ยวกับแถลงการณ์ของรัฐบาล และขอสงวนสิทธิ์ในการใช้มาตรการตอบโต้หากจำเป็น

รายละเอียดนโยบาย

โดยรายละเอียด กองทุนลงทุนพิเศษมูลค่า 5 แสนล้านยูโรจะไม่รวมอยู่ในงบประมาณของรัฐบาลกลาง แต่จะได้รับเงินทุนผ่านสินเชื่อโดยไม่ก่อให้เกิดหนี้ใหม่ เงินจำนวนนี้จะถูกนำไปใช้เป็นระยะเวลา 10 ปี โดยมุ่งเน้นไปที่การขนส่ง พลังงาน การศึกษา การป้องกันพลเรือน และโครงสร้างพื้นฐานอื่นๆ นอกจากนี้ รัฐบาลกลางจะได้รับการจัดสรรเงินทุนส่วนหนึ่งเพื่อสนับสนุนด้านการเงินด้วย

เพื่อหลีกเลี่ยงการถูกจำกัดโดยกฎ “เบรกหนี้” กองทุนดังกล่าวจึงถูกผนวกเข้าในรัฐธรรมนูญและได้รับการยกเว้นจากการควบคุมทางการคลัง

ในปัจจุบัน กฎ “เบรกหนี้” จำกัดจำนวนหนี้ที่รัฐบาลสามารถกู้ยืมได้ และกำหนดว่าการขาดดุลโครงสร้างงบประมาณของรัฐบาลกลางไม่สามารถเกิน 0.35% ของ GDP ประจำปีของประเทศได้

การเปลี่ยนแปลงสำคัญประการหนึ่งในแผนใหม่ก็คือ การใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศที่เกิน 1% ของ GDP ของเยอรมนีจะไม่นับรวมในเพดาน "เบรกหนี้" อีกต่อไป หมายความว่าจะไม่ถูกจำกัดอีกต่อไป

รัฐต่างๆ ของเยอรมนีจะได้รับอนุญาตให้กู้ยืมเงินได้มากกว่าเดิม ในขณะเดียวกันก็มีการนำข้อเสนอในระยะยาวเพื่อปรับปรุงกฎเกณฑ์ “เบรกหนี้” และกระตุ้นการลงทุนมาใช้ด้วย

การปฏิรูป “เบรกหนี้” ที่เสนอมานี้ ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญจากการหาเสียงของพรรค CDU-CSU ซึ่งพรรคต่างๆ ได้ประกาศซ้ำแล้วซ้ำเล่าถึงความปรารถนาที่จะคงไว้ซึ่งกฎเกณฑ์ของอดีตนายกรัฐมนตรีอังเกลา แมร์เคิล อย่างไรก็ตาม ต่อมาฟรีดริช เมิร์ซ ได้เสนอว่าเขาอาจเปิดรับการปฏิรูปบางอย่าง

ปฏิกิริยาของตลาด

แผนการดังกล่าวก่อให้เกิดปฏิกิริยาตอบรับจากตลาดอย่างแข็งแกร่ง ดัชนี DAX ของเยอรมนีพุ่งขึ้น 3.4% ในช่วงเที่ยงวันที่ 5 มีนาคม (ตามเวลาลอนดอน) ส่งผลให้ดัชนี Stoxx 600 ของยุโรปปรับตัวสูงขึ้น บริษัทก่อสร้างและการผลิตต่างมีผลประกอบการที่ดีขึ้นอย่างมาก เช่นเดียวกับธนาคารในเยอรมนี

ต้นทุนการกู้ยืมของเยอรมนีพุ่งสูงขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานของยูโรโซน เพิ่มขึ้นมากกว่า 25 จุดพื้นฐาน ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี เพิ่มขึ้นมากกว่า 16 จุดพื้นฐาน

ปฏิกิริยาของตลาดแสดงให้เห็นถึงความประหลาดใจต่อความเร็วและขนาดของการเปลี่ยนแปลงที่เสนอ ตามที่ Florian Schuster-Johnson จาก Dezernat Zukunft กล่าว

“ ประเด็นสำคัญคือเยอรมนีกลับมาแล้วและมีเงินทุน ” เขากล่าว “ การเคลื่อนไหวที่เราเพิ่งเห็นนั้นน่าทึ่งมาก บางครั้งชาวเยอรมันก็ดำเนินการล่าช้าและเชื่องช้าเมื่อจำเป็นต้องดำเนินการครั้งใหญ่ แต่เมื่อถึงเวลานั้น พวกเขาก็ดำเนินการอย่างละเอียดถี่ถ้วน ”

ที่มา: https://congthuong.vn/thay-doi-tai-khoa-la-buoc-ngoat-cho-nen-kinh-te-duc-377011.html