สภาพคล่องตลาดหุ้นจะดีขึ้นในช่วงต้นปีใหม่

ตลาดหุ้นปิดปี 2023 โดยดัชนี VN เพิ่มขึ้นมากกว่า 12% และสภาพคล่องก็ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในสัปดาห์การซื้อขายสุดท้ายของปี กระแสเงินสดยังคงมุ่งเน้นไปที่หุ้นขนาดเล็กเป็นหลักเพื่อแสวงหากำไรในระยะสั้น

ด้านบวกคืออัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอย่างรวดเร็วในปี 2566 หลังจากช่วงที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงปลายปี 2565 ถือเป็นปัจจัยสนับสนุนที่สำคัญที่สุดต่อกระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้น

ในขณะเดียวกัน ปัจจัยที่ฉุดตลาดไว้ ได้แก่ การอ่อนตัวของเศรษฐกิจมหภาค ผลกำไรของบริษัทต่างๆ ลดลงอย่างรวดเร็ว การเปิดเศรษฐกิจของจีนไม่เป็นไปตามที่คาด ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ในตะวันออกกลาง เป็นต้น

สรุปผลประกอบการตลอดทั้งปี ตลาดหุ้นยังคงให้ผลลัพธ์ในเชิงบวก ดัชนี VN ในปี 2023 เพิ่มขึ้น 12.2% ปิดที่ 1,129.93 จุด แม้ว่าคะแนนจะเพิ่มขึ้น แต่ตลาดหุ้นก็มีสภาพคล่องที่ลดลงตลอดทั้งปี ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยบนพื้นที่ HOSE อยู่ที่ 15.2 ล้านล้านดอง ลดลงเกือบ 20% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ในสัปดาห์การซื้อขายสุดท้ายของปี สภาพคล่องในตลาดหลักทรัพย์ HOSE อยู่ที่มากกว่า 80,372.2 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 25.1% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ซึ่งปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น 16.4% แสดงให้เห็นถึงภาวะตลาดที่ดีขึ้น กระแสเงินสดในระยะสั้นที่ดี และผลตอบแทนที่เป็นบวกจากหุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูง ที่ 30 ดอง เมื่อนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิอีกครั้งหลังจากขายสุทธิติดต่อกัน 20 ครั้ง

กระแสเงินทุนในกรรมสิทธิ์มีบทบาทนำในการผันผวนของตลาด โดยเน้นที่การซื้อสุทธิในตลาดพื้นฐาน และสถานะนี้ดำเนินไปตลอดช่วงการซื้อขายในปี 2566 ดังนั้น ในช่วงตลาดกระทิงในไตรมาสแรกของปี 2566 และไตรมาสที่สามของปี 2566 ตลาดจึงได้รับการสนับสนุนอย่างกว้างขวางจากกระแสเงินสดนี้

ที่น่าสังเกตคือ พฤติกรรมการซื้อขายทั่วไปของทุนของตนเองในปี 2566 คือ การเพิ่มการสะสมหุ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงปลายภาวะตกต่ำของตลาดที่รุนแรง ในบริบทของอำนาจซื้อที่เพิ่มขึ้นของกระแสทุนนี้

ในปี 2566 นักลงทุนต่างชาติเป็นที่สนใจของตลาดในช่วงสุดท้ายของปี เนื่องจากพวกเขาขายหุ้นในตลาดหุ้นฮ่องกงอย่างต่อเนื่อง โดยกลุ่มนักลงทุนต่างชาติขายหุ้นในตลาดหุ้นฮ่องกงได้กว่า 24.3 ล้านล้านดองตลอดทั้งปี โดยในเดือนธันวาคม พวกเขาขายหุ้นไปเกือบ 10 ล้านล้านดอง ผู้เชี่ยวชาญจากบริษัทหลักทรัพย์ เอฟพีที (FPTS) ประเมินผลกระทบของกระแสเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้า โดยระบุว่าพฤติกรรมการซื้อขายของกระแสเงินทุนต่างชาติส่งผลต่อความผันผวนระยะสั้นของตลาดเท่านั้น

ดังนั้น การเคลื่อนไหวการขายสุทธิของกระแสเงินทุนนี้ที่กระจุกตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 อาจไม่ส่งผลกระทบต่อสถานการณ์วงจรตลาดในระยะกลางและระยะยาว จุดสูงสุดของธุรกรรมการขายสุทธิของกระแสเงินทุนจากต่างประเทศกระจุกตัวอยู่ในเดือนธันวาคม 2566 โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ระดับและขอบเขตของธุรกรรมในทิศทางการขายของกระแสเงินทุนนี้ลดลงเรื่อยๆ

ระดับ 1,130 จุดถือเป็นระดับแนวต้านทางเทคนิค และยังเป็นจุดสูงสุดในระยะสั้นในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมาด้วย ดังนั้น จึงเข้าใจได้ว่าตลาดกำลัง "สั่นคลอน" อยู่ที่ระดับนี้ หลังจากที่ปรับตัวขึ้นแรงติดต่อกันหลายครั้งในช่วงที่ผ่านมา เพื่อทบทวนกระแสเงินสดอีกครั้ง นักวิเคราะห์หลายคนมองในแง่ดีว่าดัชนี VN จะ "หลุดพ้นจากระดับนี้" ได้อย่างง่ายดายในช่วงต้นปี

จากการสังเกตความผันผวนและเกณฑ์จิตวิทยาระยะสั้น FPTS ประเมินว่าดัชนี VN จะทะลุเกณฑ์จิตวิทยาระยะสั้นที่ 1,130 - 1,140 จุดได้ในไตรมาส 1 ปี 2567 ซึ่งถือเป็นสัญญาณยืนยันการสิ้นสุดช่วงดึงดัน FPTS สรุปว่าสถานการณ์ความผันผวนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2567 ของดัชนี VN คือ ตลาดกระทิงกลางรอบที่ 6 โดยแนวโน้มหลักคือราคาที่ปรับตัวขึ้น และเป้าหมายความผันผวนจะเข้าใกล้บริเวณ 1,400 จุด

ตลาดหุ้นอาจรักษาแนวโน้มขาขึ้นได้ในสัปดาห์การซื้อขายแรกของปี 2567 โดย VN-INDEX มุ่งหน้าสู่โซนต้านแข็งแกร่งที่ระดับ 1,150 จุด นักวิเคราะห์จาก VNDirect Securities Company กล่าวเสริม

แหล่งที่มา