กองทุนลงทุน “ชั่งน้ำหนักสมอง” รับรอบใหม่

เมื่อเข้าสู่ปีที่มีแนวโน้มว่าจะมีตัวแปรต่างๆ มากมายที่ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาด กองทุนการลงทุนกำลังวางแผนสถานการณ์สำหรับรอบการลงทุนใหม่

เมื่อเข้าสู่ปีที่มีแนวโน้มว่าจะมีตัวแปรต่างๆ มากมายที่ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาด กองทุนการลงทุนกำลังวางแผนสถานการณ์สำหรับรอบการลงทุนใหม่

ตัวแทนกองทุนการลงทุนบางส่วนใน Vietnam Private Capital Agency (VPCA) Investment Alliance ในงานก่อตั้งเมื่อเดือนกันยายน พ.ศ. 2567

ทุนต่างชาตินำ

กองทุนทั่วโลกกำลังปรับเปลี่ยนพอร์ตการลงทุนของตนสำหรับปี 2568 สำหรับตลาดเอเชีย กองทุนกำลังมองหาการรวม เศรษฐกิจ ใหม่และเก่าเพื่อปกป้องการลงทุนของตนจากความท้าทายของนโยบายการค้าที่ไม่แน่นอนของรัฐบาลโดนัลด์ ทรัมป์ในช่วงเวลาที่จะถึงนี้ และแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้น

กองทุนเพื่อการลงทุนสาธารณะของซาอุดีอาระเบีย (PIF) ซึ่งมีสินทรัพย์ประมาณ 930,000 ล้านดอลลาร์ วางแผนที่จะลดการเปิดรับการลงทุนระหว่างประเทศต่อไป โดยยุติช่วงเวลาแห่งการลงทุนมหาศาลที่มีเงินทุนหลายพันล้านดอลลาร์กระจายไปทั่ว โลก

การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดขึ้นในขณะที่กองทุนยักษ์ใหญ่กำลังหันกลับมาให้ความสำคัญกับเศรษฐกิจภายในประเทศ แทนที่จะมองหาโอกาสในต่างประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง PIF จะลดสัดส่วนเงินลงทุนในต่างประเทศลงเหลือ 18-20% จากปัจจุบันที่ 21% และสูงสุดที่ 30% ในปี 2563

ในตลาดเวียดนาม กองทุนการลงทุน Warburg Pincus สนใจที่จะร่วมมือเพื่อดึงดูดเงินทุนทางการเงินสีเขียว พลังงานหมุนเวียน...

อย่างไรก็ตาม PIF ตั้งเป้าที่จะเพิ่มสินทรัพย์ให้ถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2573 ดังนั้นกระแสเงินลงทุนจากต่างประเทศจึงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนต่างชาติที่ต้องการแสวงหาเงินทุนจาก PIF ก็ต้องเปลี่ยนทิศทางการลงทุนเช่นกัน

การเคลื่อนไหวดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่ PIF ได้ลงทุนมหาศาลในต่างประเทศมานานกว่า 10 ปี รวมถึงการลงทุน 45,000 ล้านดอลลาร์ในกองทุน SoftBank Vision Fund ของญี่ปุ่นในปี 2016 และการลงทุน 20,000 ล้านดอลลาร์ในกองทุนโครงสร้างพื้นฐานจาก Blackstone ในปี 2017

Blackstone เป็นกองทุนรวมเพื่อการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารรวมมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้บริหารกองทุนยังต้องการขยายการลงทุนในตลาดเวียดนามอีกด้วย

Blackstone ได้เข้าร่วมการแข่งขันด้านศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งเป็นพื้นที่ที่เวียดนามมีกลยุทธ์ที่จะพัฒนา

Warburg Pincus หนึ่งในกองทุนไพรเวทอิควิตี้ที่เก่าแก่และใหญ่ที่สุดในโลก ได้ลงทุนในเวียดนามเป็นมูลค่าประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้เวียดนามเป็นจุดหมายปลายทางการลงทุนที่ใหญ่เป็นอันดับสามของกองทุนในเอเชีย (รองจากจีนและอินเดีย) ในตลาดเวียดนาม Warburg Pincus Investment Fund สนใจที่จะร่วมมือเพื่อดึงดูดเงินทุนด้านการเงินสีเขียว พลังงานหมุนเวียน และอื่นๆ

ในบริบททั่วไปดังกล่าว กองทุน KKR Investment Fund (USA) ประเมินว่าเวียดนามเป็นจุดหมายปลายทางการลงทุนที่น่าสนใจ และยืนยันว่าจะยังคงขยายการดำเนินงานในประเทศนี้ต่อไป ด้วยมูลค่าสินทรัพย์รวมสูงถึง 528 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ KKR ได้ลงทุนอย่างหนักในเศรษฐกิจของเวียดนาม โดยมีเงินลงทุนรวมมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กองทุนนี้ลงทุนในบริษัทขนาดใหญ่ในเวียดนามอย่างโดดเด่น ได้แก่ Masan , Vinhomes, Equest, KiotViet และ Saigon Medical Group (MSG)

นอกจากบริษัทยักษ์ใหญ่ที่กล่าวมาข้างต้นแล้ว ในช่วงปลายปี กองทุนรวมการลงทุนหลายแห่งยังได้คาดการณ์ สถานการณ์จำลอง และตัวแปรต่างๆ สำหรับปีถัดไป แม้ว่า VinaCapital เชื่อว่าการคาดการณ์อนาคตเป็นเรื่องยาก แต่ SGI Capital มองว่าปี 2568 เป็นปีที่น่าจับตามอง ด้วยตัวแปรใหม่ๆ มากมายที่จะส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาด กองทุนนี้กำลังพิจารณาอย่างรอบคอบถึงบริบทโดยรวม รวมถึงโอกาสต่างๆ เพื่อตัดสินใจเลือกกลยุทธ์สำหรับวัฏจักรการลงทุนใหม่

รอรับแรงกระตุ้นจากภายใน

คุณไมเคิล โคคาลารี ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์เศรษฐกิจมหภาคและวิจัยตลาดของ VinaCapital กล่าวว่า ปัจจัยภายในจะเป็นตัวกำหนดการเติบโตของ GDP ของเวียดนามในปี 2568 เนื่องจากมีหลายปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบทางลบต่อการเติบโตด้านการส่งออกของเวียดนาม โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คาดการณ์ว่าการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาจะชะลอตัวลง

ผู้เชี่ยวชาญของ VinaCapital กล่าวว่าการบริโภคคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 60% ของเศรษฐกิจเวียดนาม ดังนั้นการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของการบริโภคจะช่วยชดเชยการลดลงของการส่งออกได้อย่างง่ายดาย แนวทางแก้ไขของรัฐบาลบางข้อแสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานในปี 2568 จะสูงถึง 31 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 15-20% เมื่อเทียบกับปี 2567 โดยการสร้างทางหลวงระยะทาง 1,000 กิโลเมตร การก่อสร้างสนามบินลองแถ่งระยะแรกให้แล้วเสร็จ รวมถึงการขยายสนามบินที่มีอยู่แล้วในนครโฮจิมินห์และฮานอย

นายไมเคิล โคคาลารี ระบุว่า มาตรการเหล่านี้จะช่วยให้ผู้บริโภคมีความมั่นใจมากขึ้นในการเพิ่มการใช้จ่าย นอกจากนี้ กองทุนฯ ยังคาดหวังให้รัฐบาลดำเนินมาตรการสำคัญเพื่อฟื้นฟูตลาดอสังหาริมทรัพย์ เมื่อตลาดอสังหาริมทรัพย์ฟื้นตัว จะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคมากกว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ รัฐบาลยังต้องการมาตรการที่เข้มแข็งยิ่งขึ้นเพื่อบรรลุเป้าหมายในการดึงดูดเงินทุนจากกองทุนทั่วโลก

ในขณะเดียวกัน SGI Capital เชื่อว่าในบริบทของอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและกระแสเงินสดจากการลงทุนที่ต้องแบ่งปันกับช่องทางอื่นๆ เช่น อสังหาริมทรัพย์และสกุลเงินดิจิทัล โอกาสของหุ้นในช่วงเวลาที่จะมาถึงนี้จะขึ้นอยู่กับแนวโน้มของกระแสเงินทุนจากต่างประเทศและหุ้นแต่ละตัวที่แตกต่างกันเป็นหลัก

กองทุนยังประเมินว่าสินเชื่อขึ้นอยู่กับอสังหาริมทรัพย์ และสัญญาณที่ดีก็คือตลาดอสังหาริมทรัพย์กำลังแสดงสัญญาณเชิงบวกหลายประการ

เมื่อเร็วๆ นี้ กองทุน BTS Bernina และ Terne Holdings ซึ่งเป็นนักลงทุน ได้เข้าลงทุนในโครงการ Haus Da Lat บนที่ดินทำเลทองริมทะเลสาบ Xuan Huong (ดาลัด) ตามเกณฑ์ ESG นักลงทุนทั้งสองรายนี้มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการรวมสูงถึงพันล้านดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนทั้งสองรายนี้สนใจลงทุนในธุรกิจที่มีประวัติความเป็นมาโดดเด่นในเอเชียและมีอัตราการเติบโตที่รวดเร็ว ซึ่งเป็นผู้นำเทรนด์ใหม่ในอุตสาหกรรม

ตามประกาศ BTS Bernina เป็นกองทุนรวมแบบเปิด ก่อตั้งเมื่อวันที่ 11 ธันวาคม 2552 บริหารจัดการโดยผู้เชี่ยวชาญทางการเงินชั้นนำระดับโลก กองทุนนี้ทุ่มทรัพยากร 60% ให้กับการลงทุนในเอเชีย ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา กองทุนมีผลการดำเนินงานสูงถึง 71.9% แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมการลงทุนของ BTS Bernina กำลังให้ผลตอบแทนที่ดี

คณะกรรมการของกองทุนประกอบด้วยทีมงานผู้เชี่ยวชาญที่มีประสบการณ์ในด้านการเงินและการจัดการการลงทุนระหว่างประเทศ กองทุนมีความเชี่ยวชาญในการสำรวจตลาดโลกและกำกับดูแลกลยุทธ์การลงทุน นอกจากนี้ หน่วยงานยังมีประสบการณ์ด้านอสังหาริมทรัพย์และตลาดเกิดใหม่ ตัวแทนจาก BTS Bernina กล่าวว่า การลงทุนในโครงการ Haus Da Lat ถือเป็นความมุ่งมั่นในการลงทุนสินทรัพย์คุณภาพสูงและมีความหลากหลายในตลาดที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

ในขณะเดียวกัน Terne Holdings เป็นบริษัทการลงทุนหลากหลายอุตสาหกรรมจากสิงคโปร์ ธุรกิจหลักของ Terne Holdings ได้แก่ การให้คำปรึกษาด้านการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ ความร่วมมือทางการค้า การให้คำปรึกษาด้านแบรนด์ การออกแบบ...

พันธมิตรทุนเสี่ยงในธุรกิจสตาร์ทอัพ

ที่น่าสังเกตคือ เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทชั้นนำจากญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และไทย ได้ร่วมมือกันจัดตั้ง Alpha Intelligence Venture Capital (AIVC) ขนาดใหญ่ และกำลังเร่งลงทุนในสตาร์ทอัพด้าน AI ในเอเชีย หนึ่งในนั้น ได้แก่ SoftBank, SK Networks (ส่วนหนึ่งของ SK Group), LG Electronics, Hanwha Financial และบริษัทไทย ได้ลงนามข้อตกลงเข้าร่วมกองทุนมูลค่า 130 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งก่อตั้งโดยผู้ก่อตั้ง The Edgeof Venture Capital Firm

แม้จะมีขนาดเงินทุนเริ่มต้นที่ไม่มากนัก แต่กองทุนนี้มีเป้าหมายที่จะทำหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มสำหรับการเชื่อมโยงบริษัทขนาดใหญ่และสตาร์ทอัพด้าน AI ไม่ว่าจะผ่านการลงทุนหรือการเข้าซื้อกิจการ กองทุนกำลังเจรจากับบริษัทอื่นๆ ในเอเชียตะวันออกและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้เพื่อระดมทุนสูงสุด 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่กองทุนร่วมลงทุนกำลังดิ้นรนเพื่อให้ทันกับการเติบโตอย่างรวดเร็วของสตาร์ทอัพที่ใช้ GenAI (generative AI) นอกจากนี้ Alpha Intelligence ยังมุ่งเป้าไปที่สตาร์ทอัพในซิลิคอนแวลลีย์ แต่จะมุ่งเน้นไปที่การลงทุนในบริษัทที่มีแผนจะขยายธุรกิจในเอเชีย

รูปแบบการ “ร่วมมือกัน” เพื่อสร้างพันธมิตรได้แพร่กระจายไปยังเวียดนามอย่างรวดเร็ว ปัจจุบัน ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียก็กำลังรอ “แรงผลักดัน” จากพันธมิตรด้านการลงทุนที่ชื่อว่า Vietnam Private Capital Agency (VPCA) พันธมิตรนี้ก่อตั้งขึ้นโดยพันธมิตรจากกองทุนไพรเวทอิควิตี้ในภูมิภาคเอเชีย ซึ่งรวมถึง Golden Gate Ventures, Do Ventures และ Monk's Hill Ventures

ในช่วงทศวรรษหน้า VPCA ตั้งเป้าดึงดูดเงินลงทุนสูงสุด 35,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เข้าสู่เวียดนามในภาคส่วนต่างๆ เช่น เกษตรกรรม การศึกษา และการดูแลสุขภาพ VPCA วางแผนที่จะขยายจำนวนสมาชิกเป็น 100 รายภายในสิ้นปี 2568 จากปัจจุบันที่มีมากกว่า 40 ราย กองทุนที่เข้าร่วมในพันธมิตรนี้ประกอบด้วย Vertex Ventures, Ascend Vietnam Ventures และ Mekong Capital

นักลงทุนจำนวนมากชื่นชมศักยภาพของเวียดนาม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนกำลังทำให้ธุรกิจต่างๆ แสวงหาตลาดใหม่เพื่อขยายการดำเนินงาน หนึ่งในนั้นคือเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความน่าดึงดูดใจ พวกเขามองว่าแนวโน้มการย้ายฐานการผลิตออกจากจีนกำลังส่งผลดีต่อประเทศต่างๆ ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ อินโดนีเซียเป็นตลาดสำคัญในเวียดนาม ด้วยเศรษฐกิจภายในประเทศที่แข็งแกร่ง การพัฒนาที่แข็งแกร่งของภาคสินค้าพื้นฐาน และการมุ่งเน้นของธนาคารกลางในการรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยน

เหวินติง เฉิน นักยุทธศาสตร์สินทรัพย์หลายประเภทและผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ ที. โรว์ ไพรซ์ เชื่อว่าเวียดนามจะแข็งแกร่งขึ้นในฐานะประเทศผู้ส่งออกที่สำคัญในอนาคต เธอกล่าวว่า ความเป็นไปได้ที่เวียดนามจะอยู่ในรายชื่อตลาดเกิดใหม่ของ FTSE ในอนาคตอันใกล้นี้ อาจช่วยปรับปรุงแนวโน้มระยะสั้นของตลาดนี้

ที่มา: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-can-nao-cho-chu-ky-moi-d238906.html