ทำไม Warren Buffett จึงไม่ลงทุนในทองคำ

ราคาทองคำพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ในประวัติศาสตร์การลงทุน วอร์เรน บัฟเฟตต์เกือบจะปฏิเสธโลหะมีค่าชนิดนี้ เพราะเขาเชื่อว่ามันเป็นสินทรัพย์ที่ไม่สามารถสร้างมูลค่าได้

เมื่อสิ้นสุดการซื้อขายช่วงสุดสัปดาห์ ราคาทองคำสปอต โลก อยู่ที่ 2,343 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ลดลงกว่า 30 ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,429 ดอลลาร์สหรัฐ ในส่วนของราคาทองคำในประเทศ ราคาทองคำแท่งลดลงประมาณ 83 ล้านดองต่อตำลึง ก่อนหน้านี้ ราคาทองคำแท่งแตะระดับสูงสุดที่ 85 ล้านดอง และแหวนทองคำ 24K ก็แตะระดับ 78 ล้านดองต่อตำลึงเช่นกัน

นักลงทุนมีเหตุผลที่แตกต่างกันในการถือครองทองคำ ในบางแง่มุม โลหะมีค่าถูกใช้เป็นสกุลเงินมานานหลายศตวรรษ แต่บางคนเชื่อว่าทองคำเป็นสินทรัพย์ที่เก็บอยู่ในตู้เซฟ ไม่ได้ผลิตสิ่งใดออกมา จึงไม่มีมูลค่าคงเหลือ นั่นเป็นเหตุผลที่นักลงทุนที่มีชื่อเสียงที่สุดในโลกอย่าง วอร์เรน บัฟเฟตต์ ไม่เคยลงทุนในทองคำเลย

ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นปี 2011 เขาชี้ให้เห็นว่าด้วยเงินที่ลงทุนซื้อทองคำทั้งหมดในโลก นักลงทุนสามารถซื้อที่ดินทำกินทั้งหมดในสหรัฐอเมริกาได้ และยังเหลือเงินมากพอที่จะซื้อบริษัทเอ็กซอนโมบิล 16 แห่ง ซึ่งเป็นบริษัทน้ำมันและก๊าซที่ใหญ่ที่สุดในโลกเมื่อพิจารณาจากรายได้ เมื่อเวลาผ่านไป สิ่งเหล่านี้จะก่อให้เกิดผลผลิตและเงินปันผลที่อุดมสมบูรณ์ ในขณะที่ใครก็ตามที่ซื้อทองคำก็ยังคงมีโกดังที่เต็มไปด้วยแท่งโลหะแวววาว

เขายังกล่าวอีกว่าทองคำมีประโยชน์ทางอุตสาหกรรมและการตกแต่งบ้าง แต่ความต้องการสำหรับวัตถุประสงค์เหล่านี้มีจำกัดและไม่ก่อให้เกิดผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ "หากคุณมีทองคำหนึ่งออนซ์ คุณก็จะมีทองคำเพียงหนึ่งออนซ์เท่านั้น" มหาเศรษฐีวอร์เรน บัฟเฟตต์ เคยเขียนไว้

วอร์เรน บัฟเฟตต์ ในการสัมภาษณ์สื่อมวลชนในปี 2018 ภาพ: CNBC — วอร์เรน บัฟเฟตต์ ในการสัมภาษณ์สื่อมวลชนในปี 2018 ภาพ: *CNBC*

มหาเศรษฐีวัย 90 ปีผู้นี้แบ่งการลงทุนในตลาดออกเป็นสามประเภท ประเภทแรกคือการลงทุนเงินสด ซึ่งรวมถึงบัญชีออมทรัพย์ พันธบัตร และการลงทุนอื่นๆ ที่มีความเสี่ยงต่ำ ประเภทที่สองคือสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูง ซึ่งสามารถเพิ่มขึ้นตามกาลเวลาและสร้างสินทรัพย์ที่มีค่า เช่น หุ้นหรืออสังหาริมทรัพย์ให้เช่า

ในที่สุดก็มีสินทรัพย์ที่ไม่สามารถสร้างมูลค่าได้และทองคำก็อยู่ในกลุ่มนี้

วิลเลียม เบิร์นสไตน์ ผู้เขียนหนังสือ "The Four Pillars of Investing" เชื่อว่าเมื่อทุกช่องทางการลงทุนตกต่ำ ทองคำคือช่องทางเดียวที่สามารถทำกำไรได้ดี แต่ในระยะยาว นักลงทุนจะได้รับประโยชน์มากกว่าจากสินทรัพย์ที่เติบโตและสร้างผลกำไรด้วยดอกเบี้ยทบต้น ดังนั้น เขาจึงเห็นด้วยกับมุมมองที่ไม่ควรลงทุนในทองคำแบบวอร์เรน บัฟเฟตต์

โดยทั่วไป เมื่อตลาดมีความเสี่ยง นักลงทุนมักจะเทขายสินทรัพย์อย่างหุ้น และมองหาสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างทองคำและพันธบัตร ซึ่งหมายความว่าความต้องการโลหะมีค่าจะเพิ่มขึ้นทั้งก่อนและระหว่างภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ฟอร์ด โอนีล ผู้จัดการร่วมพอร์ตการลงทุนของกองทุน Fidelity Strategic Real Return Fund ซึ่งเป็นกลยุทธ์กองทุนรวมที่มุ่งเน้นการปกป้องนักลงทุนจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ กล่าวว่า การที่ราคาทองคำพุ่งขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ค่อนข้างแปลกเมื่อเทียบกับทฤษฎีดังกล่าว “เรากำลังเห็นสินทรัพย์หลากหลายประเภทพุ่งขึ้น ตั้งแต่หุ้น พันธบัตร ไปจนถึงคริปโตเคอร์เรนซี แล้วทำไมทองคำถึงยังคงทำสถิติสูงสุดได้ล่ะ” เขาตั้งคำถาม

ราคาทองคำมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวสวนทางกับอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากโลหะมีค่าไม่ได้จ่ายดอกเบี้ยคงที่ ดังนั้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น นักลงทุนจึงสนใจการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า เช่น พันธบัตร ในทางกลับกัน ในสภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำ ทองคำจะมีความน่าสนใจมากขึ้น

แม้ว่าสถานการณ์ เศรษฐกิจ ในปัจจุบันอาจช่วยหนุนราคาทองคำ แต่ทิม เฮย์ส นักกลยุทธ์การลงทุนระดับโลกจาก Ned Davis Research กล่าวว่าควรพิจารณาการลงทุนในทองคำในฐานะตัวกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน “อย่าให้ทองคำเป็นกระดูกสันหลังของพอร์ตการลงทุนของคุณ” เขากล่าว

เสี่ยวกู่ (ตามรายงานของ CNBC )

ลิงค์ที่มา