ทำไม Warren Buffett จึงไม่ลงทุนในทองคำ

ราคาทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ในประวัติศาสตร์การลงทุน วอร์เรน บัฟเฟตต์เกือบจะปฏิเสธโลหะมีค่าชนิดนี้ เพราะเขาเชื่อว่ามันเป็นสินทรัพย์ที่ไม่สามารถสร้างมูลค่าได้

ในช่วงท้ายของการซื้อขายสุดสัปดาห์ ราคาทองคำโลก อยู่ที่ 2,343 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ลดลงกว่า 30 ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ในระหว่างการซื้อขาย ราคาทองคำแตะระดับ 2,429 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นสถิติใหม่ ในประเทศ ราคาทองคำแท่งแตะระดับ 83 ล้านดองต่อแท่ง ก่อนหน้านี้ ทองคำแท่งแตะระดับสูงสุดที่ 85 ล้านดอง และทองคำแท่ง 24K แตะระดับ 78 ล้านดองต่อแท่ง

นักลงทุนมีเหตุผลต่างกันในการถือครองทองคำ ในบางแง่ โลหะมีค่าถูกนำมาใช้เป็นสกุลเงินมาเป็นเวลาหลายศตวรรษ แต่บางคนเชื่อว่าทองคำเป็นสินทรัพย์ที่อยู่ในตู้เซฟ ไม่ก่อให้เกิดสิ่งใดขึ้นมา จึงไม่มีมูลค่าคงเหลือ นั่นเป็นเหตุผลที่นักลงทุนที่มีชื่อเสียงที่สุดในโลกอย่าง วอร์เรน บัฟเฟตต์ ไม่เคยลงทุนในทองคำเลย

ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นในปี 2011 เขาระบุว่าด้วยเงินที่จ่ายไปเพื่อซื้อทองคำทั้งหมดในโลก นักลงทุนสามารถซื้อที่ดินทำกินทั้งหมดในสหรัฐอเมริกาได้ และยังเหลือที่ดินเพียงพอที่จะเป็นเจ้าของบริษัท ExxonMobil 16 แห่ง ซึ่งเป็นบริษัทน้ำมันและก๊าซที่ใหญ่ที่สุดในโลกเมื่อพิจารณาจากรายได้ เมื่อเวลาผ่านไป ที่ดินเหล่านี้จะสร้างผลผลิตและเงินปันผลที่อุดมสมบูรณ์ ในขณะที่ใครก็ตามที่ซื้อทองคำก็จะยังคงมีคลังสินค้าที่เต็มไปด้วยแท่งโลหะแวววาว

เขายังกล่าวอีกว่าทองคำมีประโยชน์ทางอุตสาหกรรมและการตกแต่งบ้าง แต่ความต้องการทองคำเพื่อจุดประสงค์ดังกล่าวมีจำกัดและไม่สามารถสร้างผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ ขึ้นมาได้ "หากคุณมีทองคำหนึ่งออนซ์ คุณก็จะมีทองคำเพียงหนึ่งออนซ์เท่านั้น" มหาเศรษฐีวอร์เรน บัฟเฟตต์เคยเขียนไว้

วอร์เรน บัฟเฟตต์ ในการสัมภาษณ์สื่อมวลชนในปี 2018 ภาพ: CNBC — วอร์เรน บัฟเฟตต์ ในการสัมภาษณ์สื่อมวลชนในปี 2018 ภาพ: *CNBC*

มหาเศรษฐีวัย 90 ปีแบ่งการลงทุนในตลาดออกเป็น 3 ประเภท ประเภทแรกคือการลงทุนเงินสด ซึ่งรวมถึงบัญชีออมทรัพย์ พันธบัตร และการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำประเภทอื่นๆ ประเภทที่สองคือสินทรัพย์ที่สร้างผลกำไรได้ ซึ่งสามารถเพิ่มมูลค่าได้ตามกาลเวลาและสร้างสินทรัพย์ที่มีค่า เช่น หุ้นหรืออสังหาริมทรัพย์ให้เช่า

สุดท้ายคือสินทรัพย์ที่ไม่สามารถสร้างมูลค่าได้ และทองคำก็อยู่ในกลุ่มนี้

วิลเลียม เบิร์นสไตน์ ผู้เขียนหนังสือ “The Four Pillars of Investing” เชื่อว่าเมื่อช่องทางการลงทุนทั้งหมดล้มเหลว ทองคำคือช่องทางเดียวที่สามารถทำกำไรได้ดี แต่ในระยะยาว นักลงทุนจะได้รับประโยชน์มากกว่าจากสินทรัพย์ที่เติบโตและสร้างกำไรด้วยดอกเบี้ยทบต้น ดังนั้น เขาจึงชอบมุมมองที่ไม่ลงทุนในทองคำเหมือนวอร์เรน บัฟเฟตต์

โดยทั่วไป เมื่อตลาดมีความเสี่ยง นักลงทุนมักจะเทขายสินทรัพย์ เช่น หุ้น และหาที่หลบภัย เช่น ทองคำและพันธบัตร ซึ่งหมายความว่าความต้องการโลหะมีค่าจะเพิ่มขึ้นก่อนและระหว่างภาวะเศรษฐกิจถดถอย

ฟอร์ด โอนีล ผู้จัดการร่วมของกองทุน Fidelity Strategic Real Return ซึ่งเป็นกองทุนรวมที่เน้นกลยุทธ์ในการปกป้องนักลงทุนจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ กล่าวว่าการพุ่งขึ้นของราคาทองคำในช่วงนี้ถือว่าค่อนข้างแปลกเมื่อเทียบกับทฤษฎีดังกล่าว เขาตั้งคำถามว่า "เราเห็นสินทรัพย์ต่างๆ พุ่งขึ้นมากมาย ไม่ว่าจะเป็นหุ้น พันธบัตร หรือสกุลเงินดิจิทัล แล้วทำไมทองคำจึงยังคงพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์"

ราคาทองคำมีแนวโน้มเคลื่อนไหวสวนทางกับอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากโลหะมีค่าไม่ได้จ่ายดอกเบี้ยคงที่ ดังนั้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น นักลงทุนจะสนใจการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูง เช่น พันธบัตร ในทางกลับกัน ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ ทองคำจะมีความน่าดึงดูดใจมากขึ้น

แม้ว่าสถานการณ์ เศรษฐกิจ ในปัจจุบันอาจช่วยหนุนราคาทองคำ แต่ Tim Hayes นักยุทธศาสตร์การลงทุนระดับโลกจาก Ned Davis Research กล่าวว่าสถานการณ์ดังกล่าวควรได้รับการพิจารณาให้เป็นตัวกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุน "อย่าให้ทองคำเป็นกระดูกสันหลังของพอร์ตการลงทุนของคุณ" เขากล่าว

เสี่ยวกู่ (ตามรายงานของ CNBC )

ลิงค์ที่มา