ตลาดหุ้นเวียดนามปรับตัวลดลงเป็นสัปดาห์ที่ 2 ติดต่อกัน เนื่องจากกระแสเงินสดอ่อนตัวลง และความเชื่อมั่นที่ระมัดระวังเพิ่มขึ้นจากความเสี่ยง ทางภูมิรัฐศาสตร์ และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายภาษี ดัชนีหลัก VN-Index อยู่ภายใต้แรงกดดันขาลง แต่ความต้องการที่ลดลงที่บริเวณแนวรับที่ราว 1,300 จุด ยังคงมีสัญญาณของการปรับปรุงตัว
ภาพประกอบ: Tran Viet/VNA
เดือนมิถุนายนเป็นช่วงที่ไม่สามารถคาดเดาได้
บริษัทหลักทรัพย์ไซ่ง่อน- ฮานอย (SHS) ให้ความเห็นว่าตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงสะสมหลังจากราคาปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยดัชนี VN ตกต่ำในช่วงต้นสัปดาห์ โดยเข้าใกล้ระดับ 1,300 จุด จากนั้นฟื้นตัวขึ้นมาทดสอบแนวต้านที่ 1,325 จุด จากนั้นร่วงลงอย่างรุนแรงในช่วงปลายสัปดาห์ โดยตลอดทั้งสัปดาห์ ดัชนี VN ลดลง 1.08% ปิดที่ 1,315.49 จุด ยังคงอยู่เหนือแนวรับสำคัญที่ 1,300 จุด ส่วนดัชนี VN30 ลดลงมากกว่า 1.25% เหลือ 1,401.20 จุด โดยเข้าใกล้จุดสูงสุดเมื่อเดือนมีนาคม 2568
ตลาดมีการซื้อขายหุ้นกลุ่มน้ำมันและก๊าซ ปุ๋ยเคมี กลุ่มค้าปลีก และกลุ่มธนาคารเพิ่มขึ้นอย่างมาก ขณะที่กลุ่มอสังหาริมทรัพย์และท่าเรืออยู่ภายใต้แรงกดดันจากการขายทำกำไรอย่างชัดเจน กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม กลุ่มหลักทรัพย์ และกลุ่มก่อสร้างยังคงปรับตัวและสะสมหุ้นอย่างต่อเนื่อง สภาพคล่องลดลง 12.8% บนพื้นตลาด HOSE แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสดอ่อนตัวลงเมื่อตลาดเข้าใกล้จุดสูงสุดเดิม อย่างไรก็ตาม นักลงทุนต่างชาติยังคงซื้อสุทธิ 347,000 ล้านดอง
ดัชนี VN-Index สิ้นสุดช่วงฟื้นตัวระยะสั้นแล้ว หลังจากมีข่าวการเลื่อนการจัดเก็บภาษีชั่วคราว และเข้าสู่ช่วงสะสมหุ้น โดยรอข้อมูลอัปเดตจากผลประกอบการของบริษัทเอกชน แรงกดดันการปรับฐานยังคงมีอยู่บริเวณ 1,300 จุด โดยมีแรงขายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงปลายสัปดาห์สำหรับหุ้นหลายกลุ่ม อย่างไรก็ตาม ความต้องการซื้อหุ้นที่ราคาต่ำยังคงเพิ่มขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังรอการปรับปรุงในเชิงบวกจากตลาด
SHS มองว่าดัชนี VN มีแนวโน้มฟื้นตัวได้อย่างยั่งยืนเมื่อทะลุแนวต้าน 1,325 จุด หรือเฉลี่ย 20 วันที่ผ่านมา แนวรับสำคัญอยู่ที่ 1,300 จุด และแข็งแกร่งขึ้นที่ 1,270 จุด
SHS ยังตั้งข้อสังเกตว่าเดือนมิถุนายนเป็นช่วงที่คาดเดาไม่ได้ เนื่องจากการเจรจาการค้าระหว่างประเทศเข้าสู่ช่วงสุดท้าย โดยมีความเสี่ยงที่ภาษีศุลกากรใหม่จะเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะหลังจากวันที่ 9 กรกฎาคม ซึ่งเป็นวันสิ้นสุดการระงับภาษี ข้อมูลเชิงลบเกี่ยวกับนโยบายการค้าอาจสร้างแรงกดดันต่อตลาด โดยเฉพาะกลุ่มผู้ส่งออก
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นในตะวันออกกลางทำให้ความรู้สึกของตลาดระมัดระวังมากขึ้น โดยแรงขายเพื่อป้องกันความเสี่ยงเพิ่มขึ้นในหุ้นที่มีการเก็งกำไรสูง เช่น บริการทางการเงินและอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเป็นกลุ่มที่เคยพุ่งสูงขึ้นมาก่อน
SHS ขอแนะนำให้ผู้ลงทุนพิจารณาโครงสร้างพอร์ตการลงทุนต่อไป ระมัดระวังการเบิกจ่ายใหม่ๆ และให้ความสำคัญกับหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง อุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์ และแนวโน้มการเติบโตที่ดีในบริบทปัจจุบัน
ในรายงานกลยุทธ์ที่เพิ่งเผยแพร่ใหม่ SHS ประเมินว่าในเดือนมิถุนายน นักลงทุนมีความระมัดระวังมากขึ้นหลังจากการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในเดือนพฤษภาคม ผลกระทบของนโยบายภาษีใหม่จะค่อยๆ สะท้อนออกมาในผลประกอบการทางธุรกิจ ส่งผลกระทบต่อการคาดการณ์การเติบโตของหลายอุตสาหกรรม ดัชนี VN อาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันให้ปรับตัวลง โดยทดสอบโซนรองรับที่ 1,300 จุดอีกครั้ง นักลงทุนต้องเน้นที่การบริหารความเสี่ยง
กระแสเงินสดระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนไปสู่หุ้นป้องกันความเสี่ยง เช่น ไฟฟ้า น้ำ และอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย ปัจจุบัน หุ้นหลายกลุ่มมีมูลค่าที่เหมาะสมโดยอิงตามปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจ แต่ตลาดต้องใช้เวลาในการสร้างโซนราคาดุลยภาพใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับอุตสาหกรรมที่ได้รับผลกระทบจากภาษี
กระแสเงินสดอาจไหลเข้าสู่กลุ่มที่ได้รับผลกระทบจากภาษีน้อยกว่า เช่น อสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย การก่อสร้าง บริการทางการเงิน และบริษัทสาธารณูปโภค หุ้นหลักทรัพย์และการลงทุนของรัฐยังคงเป็นจุดสว่างที่สามารถนำมาซึ่งผลการลงทุนในเชิงบวกในเดือนมิถุนายน
SHS ประเมินอัตราส่วน P/E (อัตราส่วนราคาต่อกำไร) ของ VN-Index ในปัจจุบันที่ 13.54 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 3 ปี (14.7 เท่า) และ 5 ปี (16.7 เท่า) อัตราส่วน P/E ล่วงหน้า (ดัชนี P/E ตามกำไรที่คาดการณ์) ที่ 11.1 เท่า ถือว่าน่าสนใจเมื่อเทียบกับแนวโน้มการเติบโต
บริษัท Vietnam Construction Securities (CSI) เปิดเผยว่าความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง เมื่อกองทัพอากาศอิสราเอลโจมตีอิหร่าน ทำให้ตลาดการเงินโลกผันผวน ในช่วงเช้าของวันที่ 13 มิถุนายน ดัชนี VN ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันการขายอย่างหนัก โดยบางครั้งร่วงลงอย่างรวดเร็วเกือบ 19 จุด เข้าใกล้ระดับจิตวิทยาที่ 1,300 จุด อย่างไรก็ตาม ความต้องการซื้อหุ้นที่ราคาตกต่ำในบริเวณนี้ช่วยจำกัดการร่วงลง โดยปิดตลาดลดลงเพียง 0.57% สภาพคล่องของตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยมีปริมาณการซื้อขายสูงสุดในรอบ 2 เดือน เพิ่มขึ้น 31.9% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 20 ตลาด แสดงให้เห็นว่ามีกระแสเงินสดจากการซื้อหุ้นที่ราคาตกต่ำจำนวนมากเข้ามาเกี่ยวข้องด้วย
การลดลงในวันที่ 13 มิถุนายนนั้นไม่ได้เป็นลบมากนัก เนื่องจากได้รับอิทธิพลจากปัจจัยภายนอกเป็นหลัก และดัชนีก็แคบลงมากกว่าครึ่งหนึ่งของการลดลงก่อนปิดตลาด กราฟรายสัปดาห์แสดงให้เห็นว่าดัชนี VN ลดลง 1.08% แต่ปริมาณลดลงเมื่อเทียบกับ 4 สัปดาห์ก่อนหน้า โดยโซนแนวรับ 1,300 จุดยังคงมั่นคง แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นก่อนหน้านี้ยังไม่ถูกทำลาย
CSI คาดการณ์ว่าการปรับฐานอาจดำเนินต่อไป โดยดัชนี VN จะกลับสู่โซนแนวรับที่แข็งแกร่งที่ 1,285 - 1,300 จุดในสัปดาห์หน้า ก่อนที่จะกลับสู่แนวโน้มขาขึ้น บริษัทหลักทรัพย์รายนี้ยังคงมุมมองในการถือครองพอร์ตโฟลิโอ โดยแนะนำให้นักลงทุนเปิดสถานะซื้อเพิ่มเติมเมื่อดัชนีปรับตัวเข้าสู่โซนแนวรับ
ในความเป็นจริง ในบริบทของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น ตลาดหุ้นทั่วโลกก็ยังมีพัฒนาการที่ไม่มั่นคงเช่นกัน
หุ้นทั่วโลกผันผวนอย่างรุนแรง
เมื่อวันที่ 13 มิถุนายน ตลาดหุ้นทั่วโลกร่วงลงอย่างหนัก หลังจากที่อิสราเอลเปิดฉากโจมตีทางอากาศครั้งใหญ่ต่ออิหร่าน ส่งผลให้อิหร่านตอบโต้และเกิดความกลัวว่าอาจเกิดสงครามเต็มรูปแบบ ดัชนีหลักบนวอลล์สตรีทร่วงลงมากกว่า 1% โดยดัชนีดาวโจนส์ร่วงลง 1.8% เหลือ 42,197.79 จุด ดัชนี S&P 500 ร่วงลง 1.1% เหลือ 5,976.97 จุด และดัชนี Nasdaq Composite ร่วงลง 1.3% เหลือ 19,406.83 จุด
ในยุโรป ดัชนี FTSE 100 ของลอนดอนร่วงลง 0.4% เหลือ 8,850.63 จุด ดัชนี CAC 40 ของปารีสร่วงลง 1% เหลือ 7,684.68 จุด และดัชนี DAX 30 ของแฟรงก์เฟิร์ตร่วงลง 1.1% เหลือ 23,516.23 จุด หุ้นสายการบินร่วงลงอย่างหนัก เนื่องจากเที่ยวบินหลายเที่ยวในตะวันออกกลางถูกระงับ
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น โดยทองคำกำลังใกล้แตะระดับสูงสุดเกือบ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ เพิ่มขึ้นประมาณ 30% นับตั้งแต่ต้นปี 2568 แสดงให้เห็นว่าเงินกำลังไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัย
เดวิด มอร์ริสัน (Trade Nation) ให้ความเห็นว่าการที่ตลาดหุ้นตกต่ำและสินทรัพย์ปลอดภัยเพิ่มขึ้นแสดงให้เห็นถึงความเปราะบางของความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ อย่างไรก็ตาม การเทขายหุ้นเป็นไปอย่างเป็นระเบียบและไม่ใช่แบบตื่นตระหนก
ในเอเชีย หุ้นร่วงลงอย่างหนักเมื่อวันที่ 13 มิถุนายน เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับสงคราม ดัชนี MSCI Asia- Pacific (ไม่รวมญี่ปุ่น) ร่วงลงมากกว่า 1% ในญี่ปุ่น ดัชนี Nikkei 225 ร่วงลง 1.33% เงินเยนซึ่งถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แข็งค่าขึ้น กดดันหุ้นกลุ่มส่งออก เช่น ยานยนต์และอิเล็กทรอนิกส์ ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้ร่วงลง 0.87% ยุติสถิติการทำกำไรติดต่อกัน 7 วัน ในจีนแผ่นดินใหญ่ ดัชนี Shanghai Composite ร่วงลง 0.72% เหลือ 3,378.01 จุด ดัชนีอื่นๆ เช่น Shenzhen และ ChiNext ก็ร่วงลงมากกว่า 1% เช่นกัน ในฮ่องกง (จีน) ดัชนี Hang Seng ร่วงลง 0.7%
โดยทั่วไปแล้ว ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุนทั่วโลก โดยสร้างแรงกดดันในการปรับตัวและส่งเสริมให้เงินสดไหลเข้าสู่สินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น ทองคำ ดอลลาร์สหรัฐ และหุ้นป้องกันความเสี่ยง
ตามรายงานของ VNA
ที่มา: https://baohoabinh.com.vn/12/201980/Dong-tien-yeu,-nha-dau-tu-than-trong-cho-tin-hieu-moi.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)