หุ้นอสังหาฯ พุ่ง 2-3 เท่า คลื่นใหญ่ หรือ สัญญาณเตือน?

กลุ่มอสังหาริมทรัพย์กำลังกลายเป็นจุดสนใจของตลาด โดยราคาบ้านหลายโครงการเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า อย่างไรก็ตาม หลายคนกังวลว่านี่อาจเป็นช่วงสุดท้ายของแนวโน้มขาขึ้น เมื่อความตื่นเต้นพุ่งถึงจุดสูงสุด ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นมีมากที่สุด

แทนที่จะ "ไล่ตาม" แรงกระตุ้นการฟื้นตัวโดยรวมของอุตสาหกรรมทั้งหมด แนะนำให้นักลงทุนมุ่งเน้นไปที่การเลือกหุ้นของธุรกิจที่มีรากฐานที่มั่นคง - ภาพ: QUANG DINH

หลายรหัสอสังหาฯ ราคาเพิ่มขึ้นหลายเท่า

หุ้น TAL - Taseco Real Estate Investment JSC - ได้ย้ายเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ HoSE อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 1 สิงหาคม โดยมีราคาอ้างอิงอยู่ที่ 25,500 ดองเวียดนาม และเมื่อวันที่ 13 สิงหาคม ราคาของ TAL ได้เพิ่มขึ้นเป็น 35,250 ดองเวียดนาม ซึ่งคิดเป็นการเติบโตมากกว่า 38% เมื่อเทียบกับราคาเปิด

ที่น่าสังเกตคือ นี่เป็นเพียงการเพิ่มขึ้นนับตั้งแต่หุ้นเข้าจดทะเบียนใน HoSE เท่านั้น เมื่อรวมระยะเวลาจดทะเบียนซื้อขายใน UPCoM แล้ว TAL ก็เติบโตขึ้นเกือบ 72% นับตั้งแต่ต้นปี 2568

อย่างไรก็ตาม TAL ยังไม่ใช่กรณีการขึ้นราคาที่ "น่าตกใจ" ที่สุดในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์

หุ้นอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ หลายตัวมีการเติบโตเพิ่มขึ้น 2-3 เท่าเมื่อเทียบกับต้นปี 2568 เช่น LDG เพิ่มขึ้น 176%, SJS เพิ่มขึ้น 152%, VHM เพิ่มขึ้น 132% และ CEO เพิ่มขึ้น 107% ขณะเดียวกัน NVL (+80.5%) และ SCR (+73.1%) ก็แสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่โดดเด่นเช่นกัน

การพัฒนาเชิงบวกเกิดขึ้นหลังจากตลาดฟื้นตัวจากผลกระทบด้านภาษีศุลกากร และการเพิ่มขึ้นของหุ้น Vingroup หลังจากการจดทะเบียนหุ้น VPL ของ Vinpearl

อย่างไรก็ตาม แสดงให้เห็นว่าวัฏจักรใหม่ของอุตสาหกรรมกำลังเปิดกว้างขึ้น หลังจากขจัดอุปสรรคทางกฎหมายแล้ว ระบบการเงินกำลังสูบฉีดสินเชื่อเข้าสู่ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

ในการประชุมเมื่อเร็วๆ นี้ ผู้ว่าการ Nguyen Thi Hong กล่าวว่าการเติบโตของสินเชื่อในภาคอสังหาริมทรัพย์สูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วง 7 เดือนแรกของปี

ด้านนายเหงียน อันห์ ควาย ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ อก ริแบงก์ (Agrisec) ให้ความเห็นว่า กลุ่มอสังหาฯ ถือเป็นอุตสาหกรรมที่น่าจับตามองในช่วงครึ่งปีหลัง เนื่องจากตลาดทั่วประเทศเริ่มมีสัญญาณการฟื้นตัวในเชิงบวก โดยเฉพาะในแง่ของอุปทานและสภาพคล่องเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ควรคำนึงถึงความเจือจางของหุ้นและสุขภาพทางการเงิน

ในบริบทนี้ เรื่องราวของการเพิ่มทุนปรากฏในหุ้นอสังหาริมทรัพย์ส่วนใหญ่ในฐานะความต้องการเพื่อความอยู่รอด

หลายรหัสเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วแต่ผู้ลงทุน "ยังไม่กลับเข้าฝั่ง"

ล่าสุดคณะกรรมการบริษัท DXG ได้อนุมัติแผนการเสนอขายหุ้นแบบส่วนตัวจำนวน 93.5 ล้านหุ้น คิดเป็น 9.18% โดยมีผู้ลงทุนหลักทรัพย์มืออาชีพเข้าร่วมจำนวนน้อยกว่า 20 ราย

ขณะเดียวกัน SJS (กลุ่ม SJ) เพิ่งเพิ่มทุนจากการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุน โดยออกหุ้นเพิ่มทุนจำนวนกว่า 182.6 ล้านหุ้น ในอัตราส่วน 100:159 (ผู้ถือหุ้น 100 หุ้น จะได้รับหุ้นใหม่ 159 หุ้น) รวมถึงการจ่ายเงินปันผลและการเพิ่มทุนจากการออกหุ้นสามัญ

ในขณะเดียวกัน TCH (Hoang Huy Financial Services) กำลังระดมทุนมากกว่า 2,000 พันล้านดองจากการเสนอขายหุ้นมากกว่า 200 ล้านหุ้นเพื่อลงทุนในโครงการในเมืองและอพาร์ทเมนต์ใน ไฮฟอง แสดงให้เห็นถึงความทะเยอทะยานในการขยายขนาดและศักยภาพทางการเงิน

คุณเหงียน เดอะ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและพัฒนาสำหรับลูกค้าบุคคล บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม กล่าวว่า “การเพิ่มทุนเป็นแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้หลังจากผ่านช่วงเวลาที่ยากลำบาก แต่ก็มาพร้อมกับความเสี่ยงจากการเจือจางและความผันผวนของอุปสงค์และอุปทานในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม วงจรการฟื้นตัวได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว โดยกุญแจสำคัญคือการขจัดปัญหาทางกฎหมายและ "การปลดปล่อย" โครงการต่างๆ

นักลงทุนจำเป็นต้องพิจารณาเป้าหมายการเติบโตและการยอมรับความผันผวน พร้อมทั้งให้ความสำคัญกับธุรกิจที่มีชื่อเสียงและมีสุขภาพทางการเงินที่ดีเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพโอกาสต่างๆ

แรงกดดันด้านกระแสเงินสดของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่

ข้อมูลจาก FiinGroup ระบุว่า พันธบัตรบริษัทประมาณ 102,000 พันล้านดอง (ไม่รวมธนาคาร) จะครบกำหนดชำระในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าของจำนวนพันธบัตรในช่วงครึ่งปีแรก (44,400 พันล้านดอง) โดยในจำนวนนี้ พันธบัตรบริษัทอสังหาริมทรัพย์มีสัดส่วนสูง โดยมีมูลค่าที่ต้องชำระ 65,300 พันล้านดอง แสดงให้เห็นว่ายังคงมีแรงกดดันด้านกระแสเงินสดอยู่

ยังไม่รวมถึงภาวะตลาดที่พุ่งสูงเกินจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์อย่างต่อเนื่อง ในกรณีนี้ การไล่ตามหุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่ราคาสูงมีความเสี่ยงสูง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออาจเกิดแรงขายที่ไม่คาดคิด ซึ่งนำไปสู่การปรับตัวในระยะสั้น

แทนที่จะติดตามแนวโน้มการฟื้นตัวโดยรวมของอุตสาหกรรมโดยรวม นักลงทุนควรมุ่งเน้นไปที่การเลือกธุรกิจที่มีรากฐานที่มั่นคง โดยให้ความสำคัญกับธุรกิจที่มีกองทุนที่ดินที่สะอาดและมีสถานะทางกฎหมายที่ชัดเจน ซึ่งจะเป็นปัจจัยหลักที่จะช่วยเสริมสร้างโอกาสทางธุรกิจในระยะกลางและลดความเสี่ยงในระหว่างกระบวนการถือครอง

กลับสู่หัวข้อ

เรียนรู้ความอ่อนน้อมถ่อมตน

ที่มา: https://tuoitre.vn/real-estate-stocks-increase-2-3-lan-song-lon-hay-tin-hieu-canh-bao-20250813164353681.htm