หุ้นสิ้นสุดแนวโน้มการเติบโตแล้ว สัปดาห์หน้าจะมีนโยบายภาษีใหม่เป็นอย่างไร?

หลังจากปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 6 สัปดาห์ ดัชนี VN ก็ปรับตัวลดลงอย่างเป็นทางการในสัปดาห์ซื้อขายที่ 31 ของปี 2568 คาดการณ์ตลาดหุ้นในสัปดาห์ใหม่นี้เป็นอย่างไร?

หุ้นสัปดาห์ที่แล้วปิดบวกต่อเนื่อง - ภาพ: HA QUAN

ดัชนีปิดตลาดสุดสัปดาห์ที่ 1,495.21 จุด ลดลง 35.92 จุด (-2.35%) จากสัปดาห์ก่อน ถือเป็นสัปดาห์แรกที่มีการปรับตัวขึ้นนับตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน

สภาพคล่องหุ้นเฉลี่ยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

แม้ตลาดจะปรับตัวลดลง แต่สภาพคล่องยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง มูลค่าธุรกรรมที่จับคู่กันโดยเฉลี่ยบน HoSE Floor อยู่ที่ 46,322 พันล้านดองต่อวัน เพิ่มขึ้น 36.5% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า และถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์จนถึงปัจจุบัน

ที่น่าสังเกตคือ นักลงทุนต่างชาติได้เปลี่ยนทิศทางการขายสุทธิไปสู่ระดับที่แข็งแกร่งที่สุดในช่วง 17 สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยมุ่งเน้นไปที่กลุ่มอุตสาหกรรมที่มีผลกระทบอย่างมากต่อดัชนี VN เช่น เทคโนโลยีสารสนเทศ เหล็กกล้า หลักทรัพย์ ค้าปลีก และธนาคาร

ความจริงที่ว่าดัชนีสูญเสียระดับ 1,500 จุดอย่างรวดเร็วเพียงหนึ่งสัปดาห์หลังจากผ่านเกณฑ์นี้ สะท้อนให้เห็นถึงความรู้สึกระมัดระวังของนักลงทุนบางส่วน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของการขาดข้อมูลสนับสนุนที่ชัดเจนจากปัจจัยมหภาค และความจริงที่ว่าผลประกอบการทางธุรกิจในไตรมาสที่สองมีความแตกต่างกันตามอุตสาหกรรม

นางสาวเหงียน ฟอง งา นักวิเคราะห์จาก Vietcombank Securities (VCBS) ให้ความเห็นว่า ตลาดเพิ่งประสบกับความผันผวนอย่างรุนแรงมาเป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์ และกำลังอยู่ในระหว่างการปรับสมดุลและสะสมโมเมนตัม

“ข้อดีคือกระแสเงินสดยังคงแสดงสัญญาณการเบิกจ่าย แม้ว่าจะมีความแตกต่างกันระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรม/หุ้นที่มีประวัติเป็นของตัวเองหรือบันทึกผลประกอบการไตรมาสที่สองในเชิงบวก” นางสาวงา กล่าว

อย่างไรก็ตาม ยังไม่มีความเห็นพ้องกันในหมู่หุ้นขนาดใหญ่ ดังนั้น ความเสี่ยงของความผันผวนและการปรับตัวยังคงมีอยู่

ภายใต้การพัฒนาในปัจจุบัน ผู้เชี่ยวชาญของ VCBS แนะนำว่านักลงทุนควรจะรักษาอัตราส่วนมาร์จิ้นที่ปลอดภัย ถือหุ้นต่อไปที่แสดงสัญญาณการฟื้นตัวจากโซนแนวรับ และพิจารณาเพิ่มสัดส่วนในระหว่างที่ตลาดผันผวน

นอกจากนี้ นักลงทุนที่มีอัตราส่วนเงินสดสูงสามารถติดตามกระแสเงินสดที่เก็งกำไรและจ่ายบางส่วนเข้าหุ้นที่มีความต้องการและยังมีพื้นที่ในการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับโซนต้านทานที่ใกล้ที่สุด

ตลาดกำลัง "รอ" ผลกระทบจริงจากนโยบายภาษีใหม่ที่จะมีผลบังคับใช้

ขณะเดียวกัน นายพัน ตัน ญัต หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ไซ่ง่อน- ฮานอย (SHS) ให้ความเห็นว่า แนวโน้มระยะสั้นของดัชนี VN ยังคงรักษาโมเมนตัมขาขึ้นไว้ได้เหนือแนวรับที่ 1,480 จุด โดยมีแนวต้านทางจิตวิทยาอยู่ที่ 1,500 จุด

“ดัชนี VN อาจยุติแนวโน้มขาขึ้นหากไม่สามารถรักษาแนวรับที่บริเวณ 1,480 จุดได้” นายนัทคาดการณ์

สำหรับดัชนี VN30 นายนัทกล่าวว่า กลุ่มนี้กำลังถูกกดดันให้ทดสอบจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ปี 2564 อีกครั้ง ซึ่งแกว่งตัวอยู่ระหว่าง 1,540 – 1,590 จุด

เขายังเชื่อว่าตลาดได้ปิดช่วงรับผลประกอบการในไตรมาสที่สองของปี 2568 และอาจเข้าสู่วัฏจักรสะสมหรือปรับตัวหลังจากช่วงที่ราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ในระยะสั้น ตลาดกำลังค่อยๆ เข้าสู่จุดสิ้นสุดของวัฏจักรการเติบโตระยะยาว

เมื่อเข้าสู่เดือนสิงหาคม พ.ศ. 2568 ตลาดเข้าสู่ช่วงที่ไม่มีข้อมูลใดๆ หลังจากการประกาศผลประกอบการทางธุรกิจในไตรมาสที่สอง

การประเมินตลาดและธุรกิจจะขึ้นอยู่กับแนวโน้มการเติบโตในช่วงครึ่งปีหลังเป็นหลัก รวมถึงผลกระทบจริงจากนโยบายภาษีใหม่ที่เพิ่งมีผลบังคับใช้ ผู้เชี่ยวชาญ SHS กล่าว

ดังนั้นคาดการณ์ว่าตลาดจะยังคงมีความแตกต่างอย่างชัดเจนต่อไป โดยต้องใช้เวลาในการสร้างสมดุลใหม่หลังจากที่ตลาดมีการแข่งขันร้อนแรงมาระยะหนึ่ง เนื่องจากผลประกอบการในไตรมาสที่สองดีเกินความคาดหมาย และต้องใช้เวลาในการระงับนโยบายภาษีศุลกากรชั่วคราว

SHS แนะนำให้นักลงทุนรักษาน้ำหนักพอร์ตการลงทุนในระดับที่เหมาะสม โดยให้ความสำคัญกับหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานดี เป็นผู้นำในกลุ่มอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์ และได้รับประโยชน์จากการเติบโต ทางเศรษฐกิจ ในระยะยาว

กระทรวงอุตสาหกรรมและการค้า รายงานว่าในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 1 สิงหาคม (ตามเวลาเวียดนาม) ทำเนียบขาวได้เผยแพร่คำสั่งของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เกี่ยวกับการปรับอัตราภาษีแบบต่างตอบแทน ซึ่งสหรัฐฯ ได้ตัดสินใจปรับอัตราภาษีแบบต่างตอบแทนสำหรับ 69 ประเทศและดินแดนที่ระบุไว้ในภาคผนวกที่ 1 โดยตามภาคผนวกนี้ อัตราภาษีแบบต่างตอบแทนสำหรับเวียดนามได้ลดลงจาก 46% เหลือ 20%

กลับสู่หัวข้อ

บินห์ ข่านห์

ที่มา: https://tuoitre.vn/chung-khoan-cham-dut-chuoi-tang-tuan-moi-ra-sao-khi-co-chinh-sach-thue-moi-20250803115305602.htm