แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนค่อย ๆ ลดลง

การรักษาเสถียรภาพของราคาทองคำและดอลลาร์สหรัฐจะช่วยสร้างเสถียรภาพทางจิตวิทยาของผู้ที่ฝากเงินดองในธนาคาร - ภาพ: PHUONG QUYEN

ตั้งแต่ต้นปี แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนค่อนข้าง “ตึงเครียด” ราคาขายดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอยู่ที่ 25,471 ดอง (ตามอัตราแลกเปลี่ยน ของ Vietcombank เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน) ในการประชุมกลางเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐฯ ไว้ในระดับสูง (5.25 - 5.50%)

มีปัจจัยหนุนหลายประการ อัตราแลกเปลี่ยนจะเย็นลง

นาย Truong Van Phuoc อดีตประธานรักษาการคณะกรรมการกำกับดูแลการเงินแห่งชาติ กล่าวกับ Tuoi Tre ว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบ 40 ปี เพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ และได้รักษาระดับอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับสูงมาเป็นเวลา 3 ปีแล้ว

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะเริ่มชะลอตัวลงแล้ว แต่ก็ยังไม่ได้มีเสถียรภาพมากนัก และยังมีการคาดการณ์ต่างๆ มากมายเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับอัตราดอกเบี้ย

นายฟัค กล่าวว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะมีผลกระทบต่อตลาดเร็วหรือช้า แต่ที่สำคัญกว่านั้นก็คือ การที่ตลาดมีความคาดหวังสูงว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลง

ในความเป็นจริง ดัชนีดอลลาร์ได้เพิ่มขึ้นมาเป็นเวลานานแล้วและยังคงอยู่ในจุดสูงสุดเนื่องจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย "ดัชนีดอลลาร์ได้พุ่งขึ้นถึงจุดสูงสุดแล้ว และกำลังรอเวลาที่จะตกลงมาช้าๆ" นายฟวกแสดงความคิดเห็น

นอกจากนี้ นายฟุ๊ก กล่าวว่า โอกาสที่ค่าเงินดองจะอ่อนค่าลงในช่วงครึ่งปีหลังของปีนี้จะไม่รุนแรงอีกต่อไป เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินดองที่ระดมได้ของธนาคารจะค่อยๆ ปรับเพิ่มขึ้น

“อัตราดอกเบี้ยที่ค่อยๆ ปรับขึ้นนั้นมาจากความต้องการสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป การเติบโตของสินเชื่อดีขึ้น แต่การระดมเงินทุนยังเติบโตต่ำ ซึ่งสร้างแรงกดดันให้ธนาคารปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก” นายฟวกยืนยัน

นางสาวทราน ถิ คานห์ เฮียน ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์เอ็มบี (MBS) เชื่อว่าแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนจะผ่อนคลายลงในเร็วๆ นี้ เนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มอ่อนค่าลง หลังจากการประชุมของเฟดเมื่อวันที่ 12 มิถุนายน แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยของดอลลาร์สหรัฐจะยังคงอยู่ที่ระดับปัจจุบัน โดยมีมุมมองที่ "พอประมาณ" มากขึ้น แต่ความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐกลับผ่อนคลายลง และตามการคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญหลายคน เฟดมีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้

นางเหียน กล่าวว่า ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมเป็นต้นไป ความต้องการนำเข้าจะลดลง ซึ่งจะทำให้ความต้องการสกุลเงินต่างประเทศลดลง นอกจากนี้ เวียดนามยังคงรักษาดุลการชำระเงินเป็นบวก คาดว่าสำรองเงินตราต่างประเทศจะสูงถึง 110 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2024 และอัตราการเบิกจ่ายโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ยังคงอยู่ในเกณฑ์ดี

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง รัฐบาลมีความมุ่งมั่นอย่างยิ่งในการรักษาเสถียรภาพของราคาทองคำ โดยลดช่องว่างกับราคาตลาดโลก ส่งผลให้ความต้องการดอลลาร์สหรัฐฯ ในประเทศลดลง” นางเฮียนกล่าว

ลูกค้าทำธุรกรรมที่ธนาคารในเขต 1 นครโฮจิมินห์ - ภาพโดย: Q. DINH

ยังคงกังวลเรื่องเงินเฟ้อ

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และธนาคารกลางบางแห่งในภูมิภาคต้องใช้มาตรการต่างๆ มากมายเพื่อเข้าแทรกแซงและรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน และบางแห่งต้องเลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไป

เนื่องจากธนาคารกลางอินโดนีเซียจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้เนื่องจากค่าเงินท้องถิ่นลดค่าลง ดังนั้น เวียดนามจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงานหรือไม่

นักเศรษฐศาสตร์ เล ดุย บิ่ญ ผู้อำนวยการ Economica Vietnam กล่าวว่า ธนาคารแห่งรัฐยังคงมีเครื่องมือในการบริหารจัดการโดยไม่จำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยน

“ธนาคารกลางหลักหลายแห่งทั่วโลกส่งสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อถึงจุดสูงสุดแล้ว และมีแนวโน้มจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย เฟดยังไม่ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่จะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้นี้” นายบิ่งห์กล่าว

นายบิญห์ กล่าวว่าตั้งแต่ปีที่แล้ว นโยบายการเงินของเวียดนามได้ผ่อนคลายลงเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของภาคธุรกิจ หากธนาคารกลางปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการอีกครั้ง ก็จะส่งสัญญาณที่ชัดเจนถึงการเปลี่ยนจากการผ่อนคลายเป็นเข้มงวดมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ธนาคารพาณิชย์ต่างดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเพื่อกระตุ้นความต้องการเงินฝาก ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนมีเสถียรภาพ...

“อัตราแลกเปลี่ยนมีปัจจัยสนับสนุนหลายประการ แต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการในปัจจุบันหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับทั้งอัตราเงินเฟ้อและสภาพคล่องของระบบ หากมีสัญญาณของเงินเฟ้อที่สูงและการขาดสภาพคล่องของระบบ ธนาคารแห่งรัฐจำเป็นต้องมีโซลูชั่นที่ยืดหยุ่นและเชิงรุกสำหรับอัตราดอกเบี้ยปฏิบัติการ” นายบิ่งห์กล่าว

เมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินฝากเริ่มปรับขึ้น หลายคนเริ่มกังวลว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ก็จะปรับขึ้นด้วย ซึ่งจะขัดขวางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม นาย Truong Van Phuoc กล่าวว่าปัญหานี้ไม่น่าเป็นห่วงมากนัก เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ไม่สามารถปรับขึ้นทันทีหลังจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากปรับขึ้น

แม้ว่าปัจจุบันสภาพแวดล้อมสินเชื่อจะซบเซา แต่ธนาคารที่ต้องการเพิ่มสินเชื่อคงค้างจะต้องลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อกระตุ้นความต้องการสินเชื่อ

“อัตราแลกเปลี่ยนหรืออัตราดอกเบี้ยเป็นเรื่องของเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาค ซึ่งเงินเฟ้อเป็นประเด็นสำคัญ” นายฟวกกล่าว อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกเริ่มลดลง และคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยทั่วโลกจะลดลงจากเกือบ 6% ในปีนี้เหลือมากกว่า 3% ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า สำหรับประเทศที่เปิดกว้างอย่างเวียดนาม ราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกที่เพิ่มสูงขึ้นจะกดดันราคาสินค้าในประเทศ และในทางกลับกัน

“อย่างไรก็ตาม เวียดนามยังต้องเฝ้าระวัง เพราะถึงแม้ราคาตลาดโลกจะไม่เพิ่มขึ้นมากนัก แต่จากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้น ทำให้ค่าเงินดองที่ลดลงจะเพิ่มแรงกดดันต่อราคาในประเทศ”

นายฟุ๊กแนะนำว่า “เรื่องนี้ต้องนำมาพิจารณาเมื่อดำเนินนโยบายอัตราแลกเปลี่ยน” นอกจากนี้ ประชาชนจำนวนมากในประเทศกังวลว่าการปรับขึ้นเงินเดือนตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคมเป็นต้นไปจะทำให้เกิดแรงกดดันต่อเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม นายฟุ๊กกล่าวว่าอัตราเงินเดือนที่ปรับใหม่ไม่ได้สูงเกินไป ดังนั้นอัตราเงินเฟ้อของปีนี้ที่ประมาณ 4% จึงเป็นไปได้

สกุลเงินของประเทศต่างๆในภูมิภาคเป็นอย่างไรบ้าง?

แนวโน้มค่าเงินดองอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงใกล้เคียงกับค่าเงินสกุลอื่นๆ ในภูมิภาค เช่น ค่าเงินบาทไทยอ่อนค่าลงเกือบ 7% นับตั้งแต่ต้นปี ค่าเงินริงกิตมาเลเซียอ่อนค่าลงเกือบ 3% ค่าเงินเยนญี่ปุ่นอ่อนค่าลง 11% ค่าเงินหยวนจีนอ่อนค่าลงเกือบ 2.3% และค่าเงินดอลลาร์สิงคโปร์อ่อนค่าลง 2.61%...

นางสาวทราน ข่านห์ เฮียน ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ MBS เปิดเผยว่า การที่ค่าเงินดองอ่อนค่าลงจะส่งผลกระทบต่อกระแสเงินทุนของนักลงทุนต่างชาติ โดยเฉพาะเงินทุนเพื่อการลงทุนทางอ้อม (FII) ในตลาดหุ้น ส่งผลให้ภาระผูกพันการชำระหนี้ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐของทั้งภาคเอกชนและรัฐบาลมีแรงกดดันมากขึ้น

พร้อมกันนั้นยังดันให้ราคาสินค้าที่นำเข้าสูงขึ้น ส่งผลทางอ้อมต่อเป้าหมายเงินเฟ้อ... ในทางตรงกันข้าม ค่าเงินดองที่อ่อนค่าลงจะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ผู้ประกอบการส่งออกสุทธิดีขึ้น

ที่มา: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm