Инвесторы в сырьевые товары готовятся к резкому сокращению производства стали в Китае, что может ударить по австралийским добытчикам железной руды, в то время как рынок также сталкивается с ростом поставок за счет крупных новых проектов в Африке.
 |
| Хотя объем сокращений неизвестен, рынок прогнозирует, что в этом году Китай может сократить до 50 миллионов тонн стали. Иллюстрация фото |
Негативное воздействие в основном коснется мелких производителей.
Однако управляющие фондами прогнозируют, что негативные последствия в основном затронут мелких производителей, у которых затраты на добычу значительно выше, а качество железной руды зачастую ниже, чем у крупных групп, таких как BHP и Rio Tinto.
« Такие компании, как BHP и Rio, по-прежнему получают фантастическую прибыль при текущих ценах. Если цены на железную руду упадут до $80 за тонну, они все равно смогут поддерживать здоровую прибыль», — сказал Сэм Берридж, управляющий портфелем в Perennial.
На прошлой неделе китайское правительство объявило, что прикажет сократить общенациональное производство стали, чтобы сократить избыток предложения, который ударил по отрасли, и восстановить прибыль. Длительный спад на рынке недвижимости Китая после пандемии Covid-19 привел к огромному избытку стали, большая часть которой была экспортирована, что повлияло на австралийских производителей, таких как BlueScope Steel и испытывающий трудности завод GFG Alliance в Уайалле.
« Экспорт стали из Китая значительно вырос за последние несколько лет — это их способ справиться с излишками стали, которые внутренний рынок не может поглотить», — сказал Сэм Берридж. Но сейчас зарубежные рынки почти насыщены, поэтому для защиты внутренней промышленности им придется сократить производство.
Хотя масштабы сокращений неясны, рынок прогнозирует, что Китай может сократить до 50 миллионов тонн в этом году — около 5% от своего годового потребления стали, составляющего около 1 миллиарда тонн. Если это произойдет, производство стали в Китае упадет до самого низкого уровня с 2017 года, что приведет к снижению спроса на железную руду в то время, когда поставки из Африки растут.
Ожидается, что Rio Tinto начнет добычу на своем проекте Simandou в Гвинее в конце этого года, доведя его мощность до 120 миллионов тонн — около 7% рынка морской железной руды. Это крупнейшее дополнение за десятилетие, и, как ожидается, оно окажет значительное влияние на цены на железную руду.
Фьючерсы, торгуемые в Сингапуре, на прошлой неделе впервые с середины января упали ниже 100 долларов за тонну, закрывшись на отметке 99,85 долларов за тонну 7 марта. По данным S&P Global, спотовые цены также упали с почти 110 долларов за тонну две недели назад до чуть более 100 долларов за тонну.
Роберт Ренни, глава отдела стратегии по сырьевым товарам в австралийском банке Westpac Bank, заявил, что ожидает высоких запасов в китайских портах и замедления производства стали, что позволит удерживать цены ниже $110 за тонну в обозримом будущем. « Мы видим, что цены на железную руду значительно упадут в течение этого года и в 2026 году », — сказал он.
Однако Бен Клири, управляющий портфелем Tribeca Global Natural Resources Fund, заявил, что большинство австралийских производителей железной руды не пострадают серьезно.
« Сокращение производства стали само по себе не является серьезной проблемой для австралийских производителей железной руды , которые поставляют высококачественную сталь производителям стали по более низким ценам», - сказал он, добавив: « Более существенное влияние на австралийских производителей окажет поступление высококачественной железной руды из Симанду в конце этого года, что усилит конкуренцию и частично вытеснит австралийские поставки ».
Превзошли ожидания
Цены на железную руду были устойчивыми с начала года после бурных 12 месяцев, когда кризис на рынке недвижимости в Китае обвалил цены почти на 30%. Теперь крупнейший в мире производитель стали вступает в период сильного циклического спроса в марте и апреле, что может стимулировать потребление железной руды и поддержать цены в краткосрочной перспективе.
Цены на железную руду также поддерживались плохой погодой в Западной Австралии, которая в январе и феврале нарушила поставки в крупнейший экспортный узел страны — Порт-Хедленд в Пилбаре.
Перебои с поставками привели к падению экспорта австралийской железной руды на 2% в этом году по сравнению с аналогичным периодом 2024 года, при этом только за последнюю неделю запасы в китайских портах сократились на 4%.
Однако ожидается, что ужесточение на рынке будет временным. Аналитики Goldman Sachs отметили, что австралийский экспорт резко вырос в марте, в то время как производство в крупном производителе Бразилии также увеличилось.
В Goldman Sachs заявили, что рынок находится в равновесии, но по-прежнему ожидают, что производство стали в Китае в этом году сократится на 1%, в основном в четвертом квартале.
В сочетании с ростом предложения это приведет к резкому увеличению запасов железной руды, в результате чего к концу года цены опустятся ниже 90 долл. США за тонну.
« За последние два десятилетия цены на железную руду значительно выросли, и необычно, что этот товар может сохранять столь высокие цены в течение столь длительного времени при такой высокой марже», — сказал Сэм Берридж, управляющий портфелем в Perennial, который прогнозирует падение цен до 80 долларов за тонну.
Некоторые эксперты прогнозируют, что распродажа может быть еще более серьезной: Westpac Bank предупреждает, что в этом году цены могут упасть на 30%, до 70 долларов за тонну.
| На прошлой неделе китайское правительство объявило, что прикажет сократить общенациональное производство стали, чтобы сократить избыток предложения, который ударил по отрасли, и восстановить прибыль. Длительный спад на рынке недвижимости Китая после пандемии Covid-19 привел к огромному избытку стали, большая часть которой была экспортирована, что повлияло на австралийских производителей, таких как BlueScope Steel и испытывающий трудности завод GFG Alliance в Уайалле. |
Комментарий (0)