Сегодня утром, 25 мая, под председательством председателя Национальной ассамблеи Чан Тхань Мана Национальная ассамблея обсудила на заседании Отчет надзорной делегации и проект Постановления Национальной ассамблеи о результатах тематического надзора «за реализацией Постановления № 43/2022/QH15 Национальной ассамблеи о фискальной и денежно-кредитной политике в поддержку программы социально-экономического восстановления и развития и Постановлений Национальной ассамблеи о ряде важных национальных проектов до конца 2023 года».
Участвующий в обсуждении делегат Ха Си Донг, член Комитета по финансам и бюджету Национальной ассамблеи и постоянный заместитель председателя Народного комитета провинции, заявил, что макроэкономическая политика в ответ на COVID является беспрецедентной и выходит за рамки экономических исследований.
Общая формула макроэкономической политики заключается в смягчении фискальной и денежно-кредитной политики, когда экономика находится в рецессии, и ужесточении ее, когда инфляция высока. Когда ударил Covid, экономическая активность снизилась, безработица выросла, и большинство стран применили ту же формулу, которая заключается в смягчении фискальной и денежно-кредитной политики.
Делегат Ха Си Донг, член Комитета по финансам и бюджету Национальной ассамблеи, постоянный заместитель председателя Народного комитета провинции Куангчи : фото - Нидерланды
Однако экономический кризис, вызванный Covid, отличается от обычного экономического кризиса. Обычный кризис наступает, потому что у людей были высокие ожидания некоторое время назад, поэтому они инвестировали слишком много. Когда инвестиции не оправдали ожиданий, они прекратили инвестировать.
Это снижение инвестиций приводит к безработице и снижению доходов домохозяйств. Из-за снижения доходов происходит снижение потребления. Таким образом, снижение инвестиций, снижение доходов приводит к снижению потребления и порочный круг продолжается.
Кризис Covid проистекает из страха перед пандемией, локдауном, что приводит к снижению потребления. Снижение потребления приводит к потере доходов предприятиями, что заставляет их прекращать инвестировать, поэтому люди теряют работу и имеют меньший доход. Порочный круг тот же, но отправная точка другая. Кризис Covid проистекает из потребления, а не инвестиций.
Эта разница приводит к тому, что некоторые страны реализуют неправильную фискальную и денежно-кредитную политику, такую как: снижение процентных ставок, увеличение субсидий, снижение налогов в период COVID для стимулирования расходов, но из-за эпидемии COVID люди не могут тратить деньги, эти свободные деньги попадают в ценные бумаги, банки, страхование, недвижимость, облигации... В результате в экономике образуется пузырь активов.
Вьетнам не стал исключением, когда в период 2020 - 2022 гг. индекс VNIndex вырос до рекордного уровня, деньги в банках также достигли рекордного максимума, страхование росло быстрыми темпами (20% в год), лихорадка на рынке недвижимости, корпоративные облигации также пузырились. Доходы государственного бюджета в эти годы были очень стабильными, не из-за хорошего экономического роста, а в основном за счет налогов с ценных бумаг и передачи недвижимости.
Относительно принятия Национальной ассамблеей резолюции № 43 в начале 2022 года и ее ожидаемой реализации в 2022–2023 годах с целью восстановления экономики после COVID-19 делегат прокомментировал: если бы был только COVID-19, эти пакеты мер политики не были бы необходимы, поскольку в 2022 году экономика на тот момент имела избыточный капитал, процентные ставки были очень низкими, а пакеты мер поддержки не оказали стимулирующего эффекта на рост, но в дополнение к COVID-19 экономика в периоды 2022 и 2023 годов имела и другие проблемы (война, глобальные экономические колебания, лопнувший пузырь активов), поэтому в конечном итоге этот пакет мер поддержки оказался в некоторой степени эффективным.
Более того, медленное выполнение Резолюции 43 делает ее эффективной. Потому что если бы она была реализована решительно в начале 2022 года, когда она была впервые принята, Резолюция 43 увеличила бы пузырь активов, который уже надулся в то время. По словам делегата, из-за медленного выполнения Резолюции 43, когда пузырь уже прошел свой пик и начал падать, эта Резолюция имеет эффект помощи Вьетнаму совершить мягкую посадку вместо жесткой посадки, как во многих других странах.
В то же время провал пакета по снижению процентной ставки на 2% (выплачено только 3,05%) также является благословением. Если этот пакет сработает хорошо, Вьетнаму, безусловно, будет гораздо сложнее справиться с инфляцией в 2022 году (как и пакет стимулирования 2009 года, вызвавший инфляцию в 2011 году).
Из-за этих факторов, которые скорее удачны, чем умны, Вьетнам не впал в высокую инфляцию, как многие развитые страны, такие как США и ЕС. Вьетнам по-прежнему имеет довольно хорошие темпы роста. Хотя они ниже целевого показателя Национальной ассамблеи, они все еще считаются стабильными, и Резолюция 43 предлагала разумные решения на тот момент. Позже правительство приняло много других управленческих решений, которые принесли хорошие результаты, например, снижение налога на бензин, когда мировые цены на бензин выросли, что было хорошим решением.
Что касается некоторых уроков, извлеченных после реализации резолюции № 43, мнения делегатов подчеркнули:
Политика должна отдавать приоритет осуществимости, пакет снижения процентной ставки на 2% не может быть реализован, поскольку он не осуществим, в то время как пакеты снижения НДС весьма эффективны, поскольку эта мера основана на существующих налоговых процедурах. Сам пакет снижения НДС также имеет проблемы с классификацией того, какие товары снижаются на 8%, а какие на 10%, было бы лучше, если бы пакет НДС был снижен до 8% по всем направлениям.
Правительственное управление довольно гибкое, активно предлагая другие решения для преодоления ситуации. Снижение налога на бензин является чрезвычайно практичным решением, когда мировые цены на топливо растут, и помогает процессу экономического восстановления проходить более гладко.
Продление налоговых платежей до конца года также является очень практичным решением, поскольку бизнес похож на получение краткосрочного кредита с 0% годовых. Это очень эффективно для бизнеса, когда процентные ставки высоки, а банковские процедуры кредитования сложны.
Что касается фискальной политики, налоговые льготы, сокращение и расширение были весьма эффективными, поскольку их легко реализовать. Политика расходования бюджетных средств, такая как государственные инвестиции и поддержка процентных ставок, была менее эффективной. Вьетнам столкнулся с юридическими узкими местами и ужесточил дисциплину в аппарате, поэтому государственные инвестиции не смогли в полной мере проявить свой эффект.
Что касается денежно-кредитной политики, оглядываясь назад на этот момент, есть много моментов, которые были сделаны, и некоторые моменты, которые все еще существуют. Однако на тот момент управление можно было считать временным успехом. В долгосрочной перспективе необходимо перейти к использованию инструментов процентной ставки для управления кредитом, а не инструментов по лимитам роста кредита (кредитная комната), и рекомендуется, чтобы Государственный банк в ближайшее время обобщил и оценил политику кредитной комнаты и перешел к легализации этого вопроса.
Сосредоточьтесь на осуществимости и сроках. Макроэкономическая политика имеет важную характеристику выбора правильного времени. Политика, которая верна в январе, может быть неверна в марте, когда инфляция и рост отличаются. Поэтому, если в будущем у нас будут программы и пакеты для поддержки макроэкономики, мы должны тщательно продумать сроки внедрения политики на практике, например, Резолюция 43, которая дает период реализации в 2 года, в течение которых многое изменится. Экономический кризис, вызванный Covid, сильно отличается от других кризисов. Если вы сталкиваетесь с ситуацией, требующей политики поддержки, первое, о чем следует подумать, — это снижение налогов. Вы даже можете рассмотреть значительное снижение налогов и сосредоточиться на очень конкретной отрасли. Например, в начале окончания социального дистанцирования и восстановления маршрутов полетов вам следует рассмотреть возможность снижения авиационного НДС до 0% или снижения аэропортовых сборов и платежей. Это может помочь авиационной отрасли восстановиться быстрее.
В ходе реализации Резолюции 43 делегаты указали на некоторые ограничения, такие как: снижение налога на бензин, политика снижения НДС на 2%, которая могла быть скорректирована для сокращения всех позиций с 10% до 8%, была слишком жесткой и зависела от Резолюции 43; политика отсрочки уплаты налога до конца года, многие мнения предлагали отложить ее еще на несколько месяцев до следующего года, поскольку это неурожайный сезон для предприятий. Однако этот вопрос находится в компетенции Национальной ассамблеи. Правительство боится корректировать бюджетную смету, поэтому оно ее не представило./.
Нгуен Тхи Ли
Источник
Комментарий (0)