Эпоха дорогих денег может скоро закончиться

Когда процентные ставки падают, денежный поток действительно меняет направление.

Иностранные инвесторы зафиксировали чистую тенденцию продаж седьмой месяц подряд на вьетнамском фондовом рынке с чистой стоимостью изъятия в размере 2 724 млрд донгов в октябре прошлого года. Таким образом, они увеличили свою чистую позицию продаж за весь год до 10 515 млрд донгов.

Объясняя этот шаг, г-н Тран Тханг Лонг, директор по анализу BIDV Securities Company (BSC), сказал, что причина кроется в давлении, связанном с обменными курсами во Вьетнаме, а также в других странах, особенно в развивающихся странах. Кроме того, иностранные инвесторы являются нетто-продавцами не только во Вьетнаме, но и в большинстве азиатских стран. Когда процентные ставки показывают признаки снижения, денежный поток действительно развернется.

«Это нормально, когда процентные ставки в крупных странах, таких как США или Европа, высоки, что стимулирует приток капитала в эти страны. Только когда процентные ставки демонстрируют признаки снижения, денежный поток действительно вернется на развивающиеся и пограничные рынки, такие как Вьетнам», — прокомментировал г-н Лонг в ходе Financial Street Talkshow.

Добавив, г-н Фан Дунг Кхань - директор по инвестиционному консалтингу Maybank Investment Bank - сказал, что общая денежно-кредитная политика в мире, особенно в США и Европе, по-прежнему склоняется к ужесточению. Информация о том, что ФРС временно приостановила повышение процентных ставок на недавнем заседании, породила ожидания инвесторов относительно того, что эпоха дорогих денег может скоро закончиться. Снижение процентной ставки может произойти не сразу, но пиковый уровень процентной ставки также откроет эту тенденцию.

«Это повлияет на фондовый рынок в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Я думаю, что восстановление фондового рынка — это хорошо, но инвесторам нужно быть более бдительными. Тенденция рынка здесь должна быть скорее восстановлением, чем периодом сильного роста, как в первые 8 месяцев 2023 года», — сказал г-н Кхань.

Восстановление фондового рынка в форме буквы U

Итак, в контексте конца эпохи дорогих денег, какова будет тенденция вьетнамского фондового рынка? Г-н Тран Тханг Лонг сказал, что с этим падением многие ведущие акции вошли в относительно стабильную торговлю, поэтому вероятность того, что индекс VN-Index покажет признаки достижения дна, вполне вероятна.

По словам г-на Фан Дунг Хана, если индекс VN сохранит зону 1020 пунктов в ноябре, это можно будет считать среднесрочным дном. «Если сценарий будет хуже, зона 1000 пунктов, вероятно, ослабнет. Инвесторам следует учитывать, что в случае установления дна, оно, скорее всего, будет следовать U-образной модели, чем V-образной. Таким образом, рынку понадобится тенденция накопления», — сказал он.

«Отрасли, связанные с импортом и экспортом, демонстрируют позитивные признаки восстановления, такие как текстильная промышленность, морепродукты, логистика и промышленные парки. Кроме того, хотя банковская отрасль испытывает определенные трудности, ее бизнес-результаты лучше, чем ожидалось. Риски, связанные с безнадежной задолженностью или медленным ростом, также постепенно отражаются в оценках, поскольку они приближаются к привлекательным уровням.

Такие сектора, как зеленая энергетика, чистая энергия, технологии... будут иметь довольно хорошие возможности, но только в среднесрочной перспективе. Кроме того, я высоко оцениваю большой потенциал группы недвижимости. В то же время, бизнес, который все еще развивается, и акции, которые все еще существуют и преодолевают недавний сложный период, будут группами с потенциалом», - проанализировал г-н Лонг.

Источник