Экономике США, возможно, не нужны серьезные реформы.

Новая администрация избранного президента Дональда Трампа, вероятно, добьется успеха, если ей удастся сохранить экономику , которая в настоящее время функционирует очень хорошо.

Избранный президент США Дональд Трамп вел свою кампанию на обещаниях высоких импортных пошлин, строгих иммиграционных ограничений, дерегулирования и сокращения правительства , но экономика, которую он возьмет под свой контроль на следующей неделе, может потребовать иного подхода. А именно, ничего не ломать.

С ростом выше тренда, рынком труда, близким к полной занятости и продолжающимся добавлением рабочих мест, и медленной инфляцией избранный президент Дональд Трамп может осуществить обещанные реформы в экономике, которой не нужны такие стимулы, которые обеспечили его налоговые льготы 2017 года. Распродажа акций после отчета о занятости на прошлой неделе в декабре предполагает, что экономика также может быть уязвима для коррекции, поскольку цены на активы растут, а рынки облигаций подталкивают доходность выше.

Экономика США чувствует себя очень хорошо - Иллюстрация фото

По мнению Марка Занди, главного экономиста Moody's Analytics, новая администрация избранного президента Дональда Трампа, вероятно, добьется успеха, если ей удастся сохранить экономику, которая в настоящее время функционирует очень хорошо.

Дональд Трамп вступит в должность президента США на следующей неделе в совершенно иной экономической ситуации, чем в начале своего первого срока в 2017 году.

Сейчас ситуация иная, говорит Карен Динан, профессор экономики Гарвардского университета и бывший чиновник администрации Обамы. Инфляция, которая не была полностью обуздана после всплеска во время пандемии, показала незначительное улучшение в годовом исчислении в последние месяцы. Избранный президент Дональд Трамп также столкнется с большим бюджетным дефицитом и более высокими государственными расходами по займам, чем раньше, а также с более быстрым, чем ожидалось, ростом рабочей силы из-за иммиграции, которую Трамп хочет сдержать.

Что касается последних экономических показателей США, которые намного превзошли другие развитые страны и удивили многих экономистов, профессор Карен Динан сказала: « Если вы считаете, что опережающий тренд экономический рост обусловлен иммиграцией, то будет трудно достичь больших показателей, которые наблюдались в конце правления администрации Джо Байдена ».

Новый контекст

Когда Дональд Трамп впервые вошел в Белый дом в 2017 году, экономика стабильно росла с конца финансового кризиса 2007-2009 годов, но темпы роста часто были вялыми, а занятость не восстановилась полностью. Законопроект «О сокращении налогов и рабочих местах» мог дать толчок, и хотя тарифы с тех пор нанесли ущерб мировой экономике, США продемонстрировали замечательную устойчивость.

Самый продолжительный экономический рост в современной истории США закончился только с началом пандемии COVID-19 в марте 2020 года.

Инфляция тогда не вызывала беспокойства, оставаясь ниже целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%. Покупатели жилья могли найти 30-летние фиксированные ипотечные кредиты примерно по 4%, а правительство финансировало свои операции долгосрочными казначейскими облигациями примерно по 3%.

Инфляция сейчас выше целевого показателя ФРС, ставки по ипотеке приближаются к 7%, а доходность 30-летних казначейских облигаций составляет около 5% и продолжает расти. Это может отражать скептицизм рынка относительно того, находится ли инфляция под контролем, и относительно будущего фискальной дисциплины США.

« Все еще есть опасения, что инфляция может выйти из-под контроля… Мы решим эту проблему, так что, пожалуйста, не волнуйтесь», — сказал на прошлой неделе глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер, имея в виду рост доходности долгосрочных облигаций. Но « другой вопрос, который привлекает все больше внимания, — это опасения по поводу дефицита бюджета… Если это не изменится в будущем, в какой-то момент рынок потребует что-то, чтобы компенсировать это ».

Хотя избранный президент Дональд Трамп создал неформальный Департамент эффективности государственного управления для поиска экономии средств, плана по устранению основных причин дефицита: расходов на здравоохранение и пенсионное обеспечение для пожилых людей, которые обе политические партии считают неприкосновенными, не существует.

« Экономика США чувствует себя очень, очень хорошо»

Если расходы на государственные заимствования и обеспокоенность на рынке облигаций являются потенциальными препятствиями для избранного президента Дональда Трампа, состояние экономики может стать еще одной проблемой.

Ключевые данные, за которыми следят сотрудники и должностные лица ФРС, включая показатели занятости, инфляции, потребительских расходов и общего роста, вряд ли можно улучшить без риска.

Например, уровень безработицы в декабре 2024 года составил 4,1%, что близко или значительно ниже оценок того, что считается устойчивым уровнем, не вызывающим инфляцию, а экономика добавила впечатляющие 256 000 рабочих мест. С ростом заработной платы потребительские расходы держались хорошо. Инфляция замедляется, но остается более чем на полпроцента выше целевого показателя, и есть опасения, что она может снова вспыхнуть из-за любых резких шагов по увеличению производства, которое уже может быть выше потенциального, или из-за дополнительных расходов, таких как тарифы.

« Экономика США чувствует себя очень и очень хорошо », — заявил председатель ФРС Джером Пауэлл журналистам 18 декабря 2024 года на заключительном заседании центрального банка по вопросам политики в 2024 году. « Но мы должны продолжать выполнять эту работу », при этом денежно-кредитная политика по-прежнему должна быть достаточно жесткой, чтобы снизить инфляцию до 2% и при этом сохранить стабильность рынка труда.

Учитывая планы избранного президента Дональда Трампа и силу экономики, растут сомнения относительно того, сможет ли ФРС и дальше снижать процентные ставки.

Неопределенность относительно будущего проистекает из разрыва между пространными заявлениями избранного президента Дональда Трампа о том, что, по его мнению, нужно экономике, и реальными экономическими показателями, особенно за последний год.

Чиновники ФРС заявили на встрече в прошлом месяце, что более медленный рост и более высокая безработица, вероятно, станут непосредственными последствиями торговли и других ожидаемых политик. Политики подчеркнули неопределенность, о которой они думают.

Сами предприятия сохраняют оптимизм в отношении предстоящих условий, несмотря на возможные сбои из-за пошлин и депортаций. Президент Федерального резервного банка Ричмонда Том Баркин на прошлой неделе заявил: « Я ожидаю больше позитива, чем негатива в плане роста », хотя он также признал риски инфляции.

Он также сказал о вероятных политических инициативах будущей администрации, что некоторые меры придется скорректировать, если они нанесут ущерб экономике.

Хотя избранный президент Дональд Трамп создал неформальный Департамент эффективности государственного управления для поиска экономии средств, плана по устранению основных причин дефицита: расходов на здравоохранение и пенсионных пособий для пожилых людей, которые обе политические партии считают неприкосновенными, не существует.

Источник: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html