В какую крупную компанию TCBS вкладывает деньги, имея в своем распоряжении 14 000 млрд донгов в некотируемых облигациях?

Прибыль и долг резко растут

Компания Techcom Securities Corporation (TCBS) только что объявила результаты своей деятельности за третий квартал 2023 года и первые 9 месяцев года.

В третьем квартале TCBS зафиксировала прибыль до налогообложения в размере 1 148 млрд. донгов, что более чем вдвое превышает показатель предыдущего квартала и является резким ростом по сравнению с 730 млрд. донгов за аналогичный период прошлого года. Накопленная за первые 9 месяцев прибыль до налогообложения достигла более 2 148 млрд. донгов, превысив годовой план на 7%.

Доход от брокерских услуг снизился на 35% в годовом исчислении до 147 млрд донгов. Доход от маржинального кредитования и авансов продаж немного увеличился до почти 424 млрд донгов.

В третьем квартале Techcom Securities снова зафиксировала сильный рост в сегменте бизнеса по источникам капитала и распределению облигаций. Этот сегмент внес 793 млрд донгов в общий операционный доход TCBS, составив почти 50%.

По состоянию на 30 сентября общие активы Techcom Securities достигли почти 38,4 трлн донгов, увеличившись на 33% в годовом исчислении. Собственный капитал резко увеличился с почти 10 990 млрд донгов на конец 2022 года до 22 960 млрд донгов на конец третьего квартала 2023 года благодаря дополнительному избытку капитала в размере 9 192 млрд донгов.

Сумма непогашенных маржинальных кредитов и авансов по продажам достигла 12 827 млрд донгов, что на 26% больше, чем на конец второго квартала 2023 года.

С другой стороны, непогашенные краткосрочные кредиты и финансовая аренда TCBS резко возросли с 6 872 млрд донгов на конец 2022 года до 13 142 млрд донгов на конец сентября 2023 года. Непогашенные кредиты резко возросли в контексте резкого сокращения кредиторской задолженности по операциям с ценными бумагами с 5 305 млрд донгов до более чем 42 млрд донгов. Это в основном сумма, которую TCBS получила для управления в рамках программы «Profitable Safe», которая завершилась 24 мая 2023 года.

Примечательным моментом является то, что за первые 9 месяцев года Techcom Securities зафиксировала резкий рост стоимости некотируемых облигаций, находящихся во владении предприятий, с почти 6 350 млрд донгов на конец 2022 года до 14 058 млрд донгов на конец третьего квартала 2023 года.

Таким образом, за 9 месяцев TCBS выкупила дополнительно 7,708 млрд донгов некотируемых корпоративных облигаций.

tcbs2023q3 afs.jpg — За первые 9 месяцев 2023 года TCBS зафиксировала резкий рост количества некотируемых облигаций более чем на 7 700 млрд донгов.

Для каких предприятий следует вкладывать деньги в облигации?

В финансовом отчете за третий квартал 2023 года TCBS не пояснила, у каких некотируемых компаний эта фондовая компания приобрела облигации.

Однако можно заметить, что на этапе, когда правительство проводит политику поддержки этого рынка, а проблема корпоративных облигаций становится менее чувствительной, финансовые институты начинают возвращаться к вливанию капитала в бизнес через этот канал.

К концу 2022 года TCBS зафиксировала наличие почти 6 350 млрд донгов в некотируемых облигациях. К середине 2023 года эта цифра составила 12 570 млрд донгов. А к концу третьего квартала 2023 года она составила 14 058 млрд донгов.

Рынок корпоративных облигаций все еще живет своей жизнью. Многим лояльным клиентам банков и компаний по ценным бумагам необходимо мобилизовать капитал, несмотря на то, что процентные ставки в банковской системе стремительно падают, а кредитные организации демонстрируют признаки «избытка денег». Соответствовать стандартам заемного капитала непросто, особенно в трудные времена, когда финансовое благополучие предприятий зачастую очень слабое.

Названия некотируемых предприятий, выпустивших облигации для TCBS, будут объявлены в аудиторском отчете за 2023 год.

*Некотируемые облигации имеют высокий риск. Полугодовой отчет 2023 г.*

Согласно аудиторскому отчету за 2022 год, из почти 6350 млрд донгов некотируемых облигаций более 3167 млрд донгов было потрачено TCBS на покупку облигаций Saigon Investment and Development Corporation, почти 1217 млрд донгов — на покупку облигаций Vinfast Production and Trading Company Limited и 676 млрд донгов — на покупку облигаций Golden Hill Investment Corporation...

Saigon Investment and Development Corporation — это закрытое предприятие, но оно занимает третье место по размеру активов во Вьетнаме после Vinhomes миллиардера Фам Нят Выонга и Novaland г-на Буй Тхань Нхона.

Saigon Investment and Development Corporation известна как инвестор проекта Saigon Binh An (коммерческое название The Global City). Между тем, застройщиком проекта является Masterise Homes, входящая в Masterise Group.

Между тем Masterise известна как компания по недвижимости, связанная с Techcombank, владельцем которого является председатель Хо Хунг Ань, миллиардер, который также начинал свою карьеру в Восточной Европе.

В отчете, опубликованном в середине 2023 года, Techcom Securities заявила, что коэффициент риска некотируемых облигаций некотируемых предприятий составляет от 25 до 35%. Размер этих сумм составляет более 11 800 млрд донгов, что эквивалентно значению риска в 3 584 млрд донгов.

Финансовый отчет за первые 6 месяцев 2023 года показывает, что к концу второго квартала 2023 года Saigon Investment and Development имела отрицательный капитал в размере почти 1 557 млрд донгов. Это предприятие имеет общую задолженность до 97 000 млрд донгов (почти 4 млрд долларов США). Непогашенные облигации составляют более 6 500 млрд донгов.

Акции в третьем квартале резко выросли, компании по ценным бумагам поспешили отчитаться о прибыли

Многие компании по ценным бумагам (SC) объявили о резком росте прибыли в третьем квартале 2023 года на фоне сильного ралли фондового рынка в этот период. В дополнение к TCBS с прибылью более 1100 млрд донгов, VIX Securities зафиксировала 2,4-кратный рост прибыли до налогообложения за тот же период до 248 млрд донгов. За первые 9 месяцев прибыль VIX до налогообложения выросла на 90% до 964 млрд донгов.

Компания MB Securities (MBS) зафиксировала прибыль после уплаты налогов в размере 166 млрд донгов в третьем квартале 2023 года, что на 37% больше, чем за тот же период. Накопленная прибыль после уплаты налогов за первые 9 месяцев снизилась на 7% до 411 млрд донгов.

Dragon Viet Securities (VDS) сообщила о 3-кратном увеличении прибыли после уплаты налогов в третьем квартале 2023 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 92 млрд донгов. Накопленная прибыль за первые 9 месяцев составила 252 млрд донгов, тогда как за аналогичный период прошлого года чистый убыток составил 105 млрд донгов.

Компания Thanh Cong Securities (TCI) сообщила о прибыли после уплаты налогов в размере более 17,1 млрд донгов, что на 22% больше, чем за аналогичный период 2022 года. За 9 месяцев прибыль TCI после уплаты налогов составила 44,4 млрд донгов, снизившись на 34,5%.

Bao Minh Securities (BMS) сообщила, что ее прибыль после уплаты налогов удвоилась до VND89 млрд за тот же период. За первые 9 месяцев BMS зафиксировала прибыль после уплаты налогов в размере VND128 млрд по сравнению с убытком в размере VND16 млрд за тот же период.

Между тем, Yuanta Vietnam Securities (YSVN) зафиксировала рост прибыли до налогообложения на 23% по сравнению с третьим кварталом 2022 года, достигнув 49 млрд донгов. Прибыль за первые 9 месяцев снизилась на 16% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Секретный гигант рынка недвижимости: активы в размере 3 млрд долларов США, долг в размере 18 200 млрд донгов в облигациях . С активами в размере до 3 млрд долларов США эта компания по недвижимости уступает только Vinhomes миллиардера Фам Нят Выонга и Novaland г-на Буй Тхань Нхона и еще 1 имени.

Источник