Эксперты прогнозируют, что грядут тихие, но глубокие изменения в мировой финансовой динамике, которые кардинально изменят соотношение между китайским юанем и долларом США.
 |
| Китайский юань может вырасти, если китайские компании конвертируют 2 триллиона долларов в юани в ответ на снижение ставки ФРС. (Источник: Getty) |
В основе этого сдвига лежит заметный шаг некоторых китайских компаний по репатриации значительных объемов активов, деноминированных в долларах. Вероятно, этот сценарий будет реализован в ближайшие месяцы, поскольку процентные ставки в США будут снижены.
Огромный поток капитала собирается покинуть США
На экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле на прошлой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл ясно дал понять, что ФРС готова снизить процентные ставки в сентябре. В частности, он сказал: «Пришло время для корректировки политики. Путь ясен, сроки и темпы сокращений будут зависеть от поступающих данных, изменений в прогнозах и баланса рисков».
Г-н Пауэлл заявил, что ФРС по-прежнему сосредоточена на своей двойной задаче: снизить инфляцию до 2% и стимулировать рынок труда, а также стремится смягчить денежно-кредитную политику.
Ожидается, что действия ФРС вызовут волну оттока капитала обратно в Китай, что будет иметь далеко идущие последствия для юаня, доллара США и мировых валютных рынков в целом.
По оценкам, китайские компании накопили более 2 триллионов долларов зарубежных инвестиций, большая часть которых находится в долларовых активах.
С тех пор, как началась пандемия Covid-19, китайские компании получили более высокую прибыль, переместив свой бизнес за рубеж и удерживая большие объемы активов, в основном в долларах США. Однако эта тенденция может вскоре измениться из-за решения ФРС «охладить» инфляцию и растущих экономических проблем в экономике номер один в мире .
По мере снижения стоимости заимствований, вероятно, снизится привлекательность долларовых активов, что создаст стимул для китайских компаний репатриировать инвестиции.
Прогнозы относительно объема «репатриированного» капитала различаются, но оценки варьируются от $400 млрд до $1 трлн. Даже в нижней части этого диапазона влияние на юань может быть значительным, и некоторые аналитики предсказывают, что валюта Пекина может вырасти на целых 10 процентов по отношению к доллару.
Динамика направления
Аналитики говорят, что сокращение разницы в процентных ставках между США и Китаем, вероятно, подстегнет волну. За эти годы китайские компании накопили значительный иностранный портфель, включающий казначейские облигации США, корпоративные облигации и различную недвижимость.
Однако с предстоящими действиями ФРС все расчеты постепенно меняют направление.
В отличие от сложного экономического фона в Вашингтоне, экономическая среда Пекина остается относительно стабильной в целом, хотя и со своими собственными проблемами. В результате внутренние инвестиции начинают выглядеть более привлекательными, поскольку доходность облигаций США падает, что делает это хорошим временем для перенаправления потоков капитала.
Если процентные ставки в США упадут, а доллар потеряет часть своей силы, китайские компании могут решить репатриировать свои деньги, конвертируя свои долларовые активы в юани. Это может оказать повышательное давление на юань, особенно если приток капитала будет большим.
Укрепление юаня может стать сигналом более масштабной перебалансировки экономической мощи, особенно на фоне сохраняющейся напряженности между США и Китаем и растущей значимости второй по величине экономики мира на международной арене.
Хотя этот сценарий возможен, он остается неопределенным. Несколько факторов могут повлиять на величину и сроки потоков капитала и, следовательно, на укрепление юаня.
Прежде всего, Народный банк Китая (НБК) определенно не может сидеть сложа руки и позволить юаню бесконтрольно расти. Пекин известен своим жестким контролем над своей валютой и всегда вмешивался, когда это было необходимо для поддержания стабильности.
Если китайские компании одновременно переведут сотни миллиардов долларов, а то и триллион долларов, это может иметь масштабные последствия для мировых рынков.
Доминирование доллара США как основной резервной валюты мира долгое время подкреплялось высоким спросом на американские активы. Значительное изменение этого спроса может повлиять на стоимость доллара и потенциально изменить баланс экономической мощи между двумя сверхдержавами.
Это не только история США и Китая. Более сильный юань может также повлиять на другие валюты, особенно на те, которые находятся на развивающихся рынках и конкурируют с Китаем за экспортные рынки.
Кроме того, если юань существенно укрепится, это может обеспечить конкурентное преимущество другим азиатским экономикам с более слабыми валютами по сравнению с ним и потенциально изменить динамику торговли в регионе.
Тем не менее, эти факторы по-прежнему чреваты неопределенностью, хотя вероятность укрепления юаня и ослабления доллара реальна и может по-разному изменить глобальный экономический ландшафт.
Источник: https://baoquocte.vn/fed-manh-tay-cac-cong-ty-trung-quoc-dong-loat-thao-chay-thi-truong-tai-chinh-toan-cau-sap-doi-dien-voi-con-dia-chan-284644.html
Комментарий (0)