Джером Пауэлл не исключает возможности снижения процентных ставок в июле

На Форуме Европейского центрального банка (Форум ЕЦБ) в Синтре, Португалия, 30 июня председатель Федеральной резервной системы США (ФРС) Джером Пауэлл оставил открытой возможность снижения процентных ставок на встрече 30 июля.

«Я действительно не могу сказать. Решение по процентным ставкам будет приниматься на основе данных », — сказал г-н Пауэлл. «Мы не исключаем и не подтверждаем проведение какой-либо встречи», на которой будет обсуждаться снижение ставки, добавил он.

Эти замечания ознаменовали собой резкий отход от его прежней осторожной позиции, когда он намекал, что ФРС может подождать до осени, примерно до сентября, чтобы рассмотреть вопрос о смягчении денежно-кредитной политики.

Новый сигнал г-на Пауэлла прозвучал на фоне падения доллара США до 3,5-летнего минимума. Индекс доллара США (DXY) вечером 1 июля (по вьетнамскому времени) снизился на 0,35%, достигнув 96,5 пункта — самого низкого значения с начала 2022 года.

Ослабление доллара США еще больше усилило ожидания рынка относительно снижения ставки: 2 июля инструмент CME FedWatch зафиксировал 21,2%-ную вероятность снижения процентных ставок ФРС в июле по сравнению с 18,6%-ной вероятностью 27 июня и 14,5%-ной вероятностью 20 июня.

Рынок также делает большие ставки на вероятность снижения процентных ставок ФРС на заседании 17 сентября с вероятностью до 91%. Из них 72,3% ожидают снижения на 0,25 процентного пункта, а 18,8% — на 0,5 процентного пункта, в результате чего процентные ставки достигнут 3,75–4% годовых.

FedWatch2025Jul2 CME.jpg
Рыночные сигналы показывают, что вероятность снижения процентных ставок ФРС на заседании 30 июля возросла до 21,2%, но большинство ставок делается на снижение ставки ФРС в сентябре. Источник: CME

Оставив открытой возможность смягчения денежно-кредитной политики, г-н Пауэлл все же подчеркнул независимость ФРС от политического давления, особенно со стороны президента Дональда Трампа, который неоднократно призывал к агрессивному снижению процентных ставок.

На конференции в Синтре президент ЕЦБ Кристин Лагард призвала делегатов поаплодировать Пауэллу, назвав его «образцом мужественного руководителя центрального банка» за твердую позицию в отношении экономических данных, несмотря на жесткую критику со стороны г-на Трампа.

Дилемма Джерома Пауэлла и экономические перспективы США

Председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл оказался в сложной ситуации. Давление со стороны президента Трампа растёт: от публичной критики, назвавшей его «идиотом», до письма с требованием снизить процентные ставки до 1% или ниже, при этом были приведены сравнительные графики центральных банков, таких как Япония (0,5%) и Дания (1,75%).

ставки trump2025jul1.jpg
Администрация Трампа сравнивает процентные ставки в США с процентными ставками во многих других странах. Фото: CNN

Г-н Дональд Трамп также ускорил планы по поиску замены Пауэллу, когда его срок полномочий закончится в мае 2026 года. Среди потенциальных кандидатов такие, как Кевин Уорш, Кристофер Уоллер, Кевин Хассетт, Дэвид Малпасс и министр финансов Скотт Бессент.

Возможность того, что г-н Трамп объявит имя преемника уже в сентябре или октябре, рассматривается как шаг, направленный на ослабление власти Пауэлла.

Что касается экономики США, последние показатели дали неоднозначные результаты. Ожидается, что июньский отчёт о занятости покажет, что в экономике США появилось 116 000 рабочих мест вне сельского хозяйства , что меньше, чем 139 000 в мае, а уровень безработицы, по прогнозам, немного вырастет с 4,2% до 4,3%. Хотя рынок труда остаётся сильным, глава ФРС Мишель Боуман заявила, что он «не так динамичен, как раньше».

Между тем, индекс цен на личное потребление (PCE) — предпочитаемый ФРС показатель инфляции — в мае продемонстрировал рост ценового давления, оставаясь выше годового целевого показателя в 2%. Тарифы, введённые Трампом с апреля, вынудили ФРС приостановить реализацию планов по снижению процентных ставок из-за опасений по поводу роста инфляции.

Однако министр финансов Скотт Бессент заявил, что тарифы Трампа вряд ли будут настолько инфляционными, как опасается ФРС, и предсказал снижение процентных ставок ФРС в сентябре. Это мнение подкрепляется прогнозом Goldman Sachs, который также ожидает, что ФРС смягчит денежно-кредитную политику осенью, сократив ставки до трёх раз в 2025 году.

Сигналы о снижении процентных ставок и ослаблении доллара могут оказать существенное влияние на экономику США и всего мира. Ослабление доллара обычно способствует росту цен на сырьевые товары, особенно на золото.

Мировая цена на золото в настоящее время колеблется в диапазоне 3300–3350 долларов США за унцию. В случае снижения процентных ставок ФРС цена на золото может превысить 3400 долларов США за унцию, хотя давление со стороны инвесторов, желающих зафиксировать прибыль, сохраняется в условиях постепенной стабилизации ситуации на Ближнем Востоке.

В глобальном масштабе смягчение денежно-кредитной политики ФРС может побудить другие центральные банки, такие как ЕЦБ или Банк Японии, рассмотреть возможность корректировки процентных ставок, что будет способствовать росту мировой экономики. Однако риск инфляции остаётся серьёзным, особенно учитывая, что протекционистская политика Трампа может привести к росту цен на импорт, что окажет давление на американских потребителей и бизнес.

В этом контексте политике ФРС по-прежнему приходится балансировать между контролем инфляции и защитой рынка труда. Однако г-н Пауэлл неизбежно испытывает затруднения при принятии решений в условиях давления со стороны г-на Трампа и неоднозначных экономических данных.

Трамп усиливает давление на «влиятельного человека»: что происходит? Глава Белого дома Дональд Трамп продолжает оказывать давление на влиятельного человека Америки в условиях, когда экономика номер 1 в мире сталкивается со множеством рисков, включая последствия торговой войны со многими странами, особенно с Китаем.

Источник: https://vietnamnet.vn/dong-usd-xuong-day-3-5-nam-chu-tich-fed-dau-dau-truoc-ap-luc-tu-ong-trump-2417384.html