Джером Пауэлл оставляет открытой возможность снижения процентных ставок в июле

На Форуме Европейского центрального банка (Форум ЕЦБ) в Синтре, Португалия, 30 июня председатель Федеральной резервной системы США (ФРС) Джером Пауэлл оставил открытой возможность снижения процентных ставок на встрече 30 июля.

«Я действительно не могу сказать. Решение по процентным ставкам будет приниматься на основе данных », — сказал г-н Пауэлл. «Мы не исключаем и не подтверждаем проведение какой-либо встречи», на которой обсуждалось бы снижение ставки, добавил он.

Эти замечания ознаменовали собой резкий отход от его предыдущей осторожной позиции, когда он намекнул, что ФРС может подождать до осени, примерно до сентября, чтобы рассмотреть вопрос о смягчении денежно-кредитной политики.

Новый сигнал г-на Пауэлла прозвучал на фоне падения доллара США до 3,5-летнего минимума. Индекс доллара США (DXY) вечером 1 июля (по вьетнамскому времени) снизился на 0,35%, достигнув 96,5 пунктов — самого низкого уровня с начала 2022 года.

Ослабление доллара США еще больше усилило ожидания рынка относительно снижения ставки: 2 июля инструмент CME FedWatch зафиксировал вероятность снижения процентных ставок ФРС в июле в 21,2% по сравнению с 18,6% 27 июня и 14,5% 20 июня.

Рынок также делает большие ставки на возможность снижения процентных ставок ФРС на своем заседании 17 сентября с вероятностью до 91%. Из них 72,3% ожидают снижения на 0,25 процентного пункта, а 18,8% прогнозируют снижение на 0,5 процентного пункта, в результате чего процентные ставки составят 3,75-4% в год.

FedWatch2025Jul2 CME.jpg
Рыночные сигналы показывают, что вероятность снижения процентных ставок ФРС на заседании 30 июля возросла до 21,2%, но большинство ставок делается на снижение ставок ФРС в сентябре. Источник: CME

Оставив открытой возможность смягчения денежно-кредитной политики, г-н Пауэлл по-прежнему подчеркивал независимость ФРС от политического давления, особенно со стороны президента Дональда Трампа, который неоднократно призывал к агрессивному снижению процентных ставок.

На конференции в Синтре президент ЕЦБ Кристина Лагард призвала делегатов поаплодировать Пауэллу, назвав его «образцом смелого руководителя центрального банка» за твердую позицию в отношении экономических данных, несмотря на резкую критику со стороны г-на Трампа.

Дилемма Джерома Пауэлла и экономические перспективы США

Председатель ФРС Джером Пауэлл столкнулся со сложной ситуацией. Давление со стороны президента Трампа нарастало, от публичной критики, называющей его «идиотом», до отправки письма с требованием снизить процентные ставки до 1% или ниже, с сравнительными таблицами центральных банков, таких как Япония (0,5%) и Дания (1,75%).

ставки банков trump2025jul1.jpg
Администрация Трампа сравнивает процентные ставки в США с процентными ставками во многих других странах. Фото: CNN

Г-н Дональд Трамп также ускорил планы по поиску замены Пауэллу, когда его срок полномочий закончится в мае 2026 года. Среди потенциальных кандидатов такие имена, как Кевин Уорш, Кристофер Уоллер, Кевин Хассетт, Дэвид Малпасс и министр финансов Скотт Бессент.

Возможность того, что г-н Трамп объявит о своем преемнике уже в сентябре или октябре, рассматривается как шаг, направленный на ослабление власти Пауэлла.

Что касается экономики США, последние показатели подали неоднозначные сигналы. Ожидается, что июньский отчет о рабочих местах покажет, что экономика США добавила 116 000 рабочих мест вне сельского хозяйства , что ниже 139 000 в мае, а уровень безработицы, по прогнозам, немного вырастет с 4,2% до 4,3%. Хотя рынок труда остается сильным, глава ФРС Мишель Боуман заявила, что он «не такой динамичный, как когда-то».

Между тем, индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) — предпочитаемый ФРС показатель инфляции — показал рост ценового давления в мае, оставаясь выше годового целевого показателя в 2%. Тарифы, введенные г-ном Трампом с апреля, побудили ФРС приостановить свои планы по снижению процентных ставок из-за опасений по поводу роста инфляции.

Однако министр финансов Скотт Бессент заявил, что тарифы Трампа вряд ли будут такими инфляционными, как опасается ФРС, и предсказал, что ФРС снизит процентные ставки в сентябре. Это мнение подкрепляется прогнозом Goldman Sachs, который также ожидает, что ФРС смягчит денежно-кредитную политику осенью, с тремя сокращениями в 2025 году.

Сигналы о более низких процентных ставках и более слабом долларе могут оказать существенное влияние на экономику США и мира. Более слабый доллар обычно поддерживает более высокие цены на сырьевые товары, особенно на золото.

Мировая цена на золото в настоящее время колеблется в диапазоне 3300-3350 долл. США/унция. Если ФРС снизит процентные ставки, цена на золото может превысить 3400 долл. США/унция, хотя давление на фиксацию прибыли все еще сохраняется в контексте постепенной стабилизации ситуации на Ближнем Востоке.

В глобальном масштабе смягчение денежно-кредитной политики ФРС может побудить другие центральные банки, такие как ЕЦБ или Банк Японии, рассмотреть возможность корректировки процентных ставок, тем самым стимулируя глобальный экономический рост. Однако риск инфляции остается проблемой, особенно с учетом того, что протекционистская политика г-на Трампа может привести к росту цен на импорт, что окажет давление на американских потребителей и бизнес.

В этом контексте политика ФРС по-прежнему должна балансировать между задачей контроля инфляции и защитой рынка труда. Однако г-н Пауэлл неизбежно оказывается в замешательстве при принятии решений в условиях давления со стороны г-на Трампа и неоднозначных экономических данных.

Трамп усиливает давление на «влиятельного человека»: что происходит? Глава Белого дома Дональд Трамп продолжает оказывать давление на влиятельного человека Америки в контексте того, что экономика номер 1 в мире сталкивается со многими рисками, включая последствия торговой войны со многими странами, особенно с Китаем.

Источник: https://vietnamnet.vn/dong-usd-xuong-day-3-5-nam-chu-tich-fed-dau-dau-truoc-ap-luc-tu-ong-trump-2417384.html