Акции новой недели: «выкачано» 330 000 млрд донгов, меняются ли два основных фактора давления?

Фондовый рынок постепенно ослабляет давление, поскольку история с обменным курсом и чистые продажи со стороны иностранных инвесторов демонстрируют признаки разворота. Кроме того, в последний месяц года в экономику будет закачано более 330 000 млрд донгов кредита.

Фондовый рынок постепенно становится более оптимистичным к концу года - Фото: QUANG DINH

Индекс VN-Index завершил 49-ю торговую неделю этого года на уровне 1270 пунктов, что почти на 20 пунктов выше показателя прошлой недели, на фоне резкого увеличения средней ликвидности.

* Г-н Доан Минь Туан - руководитель аналитического отдела FIDT:

Рост кредитования по итогам года положительный, появились два сигнала разворота

- Двумя самыми большими краткосрочными факторами давления на фондовый рынок являются обменные курсы и чистые продажи иностранных активов, которые демонстрируют более оптимистичные признаки разворота.

Возможно, сейчас самое время для возвращения нового иностранного капитала в поисках новых возможностей, особенно с учетом позитивных прогнозов относительно того, что в марте 2025 года индекс FTSE поднимет вьетнамский фондовый рынок до уровня открытого рынка.

По мере того, как риски исчезали, уверенность на рынке начала быстро расти, и появились признаки того, что на рынок возвращаются крупные денежные потоки.

Кроме того, кредитование показало позитивные признаки в заключительном периоде 2024 года. По состоянию на 7 декабря рост кредитования достиг 12,5%, что является резким ростом за последние 2 месяца года. Таким образом, кредитование увеличилось более чем на 450 000 млрд донгов всего за 1 месяц.

Согласно годовому плану роста кредитования на 15%, более 330 000 млрд. донгов будет выдано в последний месяц года. Предполагается, что около 800 000 млрд. донгов кредитов, как ожидается, будет выдано в последние два месяца года.

В базовом сценарии мы полагаем, что недавняя глубокая коррекция рынка в значительной степени отразила «гипотетические риски» в среднесрочной перспективе.

* Г-н Нгуен Тхе Минь — директор по анализу индивидуальных клиентов, Yuanta Securities Vietnam:

История модернизации фондового рынка привлечет денежный поток

- Самым большим риском в последнее время был обменный курс. Однако это давление несколько ослабло, поскольку восходящий импульс доллара США ослаб, а процентная ставка по государственным облигациям США также ослабла.

Государственный банк также возобновил интервенции на валютном рынке, осуществив ряд недавних выпусков казначейских векселей.

Риск ликвидности фондового рынка также в некоторой степени разрешился на прошлой неделе, поскольку инвесторы не остались в стороне и стали менее пессимистичными.

В настоящее время спекулятивный денежный поток иностранного капитала практически полностью ушел, и остались только стратегические акционеры. Продавать осталось не так уж много.

Существует высокая вероятность того, что ФРС продолжит снижать процентные ставки в декабре, тем самым еще больше усиливая ожидания того, что иностранные инвесторы вернутся к чистым покупкам на вьетнамском рынке.

С историей повышения фондового рынка мы упустили возможность в октябре прошлого года. В обзоре в марте следующего года у нас есть высокие шансы быть рассмотренными для повышения FTSE. Это позитивная тема, привлекающая как внутренние, так и иностранные деньги.

* Г-н Барри Вайсблатт - директор по анализу ценных бумаг VNDirect:

Привлекательная оценка вьетнамского фондового рынка

- Оценка вьетнамского фондового рынка привлекательна. Соответственно, скользящий P/E (коэффициент цены к прибыли) индекса VN в настоящее время дисконтирован более чем на 10,3% по сравнению со средним значением за 5 лет. Рынок еще не оценил должным образом перспективу роста прибыли в 4-м квартале более чем на 20% согласно нашему прогнозу.

Кроме того, рынок в значительной степени учёл риски предлагаемой политики избранного президента Дональда Трампа, что привело к росту индекса DXY до 107.

Продолжение снижения процентных ставок ФРС на предстоящем заседании в декабре может привести к снижению индекса DXY, тем самым снизив давление на обменный курс донгов и создав условия для того, чтобы Государственный банк мог больше сосредоточиться на поддержке системной ликвидности и росте кредитования.

Хотя экономический рост и картина прибыли листингуемых компаний значительно улучшились, можно заметить, что рыночные оценки не в полной мере отражают это, в основном из-за влияния огромных чистых продаж иностранными инвесторами с начала года, возросшего давления обменного курса и более высокого стресса от нехватки ликвидности в последние месяцы этого года.

Учитывая текущую оценку и макроэкономический фон, мы считаем, что сейчас самое подходящее время для долгосрочных инвесторов активно распределять капитал и накапливать акции для формирования портфеля на 2025 год.

Однако, поскольку рынок еще не сформировал четкой тенденции к росту, чрезмерное использование финансового рычага может оказаться контрпродуктивным и повысить риски.

Инвесторам рекомендуется придерживаться консервативной стратегии распределения капитала.

Источник: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm