Adăugați acțiuni pe piață: Așteptați articole noi de calitate

chứng khoán - Ảnh 1. — Tranzacționare la o companie de valori mobiliare din orașul Ho Chi Minh - Fotografie: QUANG DINH

Analiștii spun că această atenție nu vine doar din potențialul propriu al afacerilor, ci reflectă și „setea” pentru acțiuni noi de calitate în contextul indicilor care stabilesc continuu noi vârfuri.

Momentul ideal pentru a ieși în public

Lichiditatea medie în iulie a atins peste 2,1 miliarde USD/sesiune și s-a menținut și în august, ajungând chiar la 3 miliarde USD într-o singură sesiune. Fluxul de numerar abundent a făcut din Vietnam piața cu cea mai mare lichiditate din regiunea ASEAN.

Dl. Dang Tran Phuc, președintele Consiliului de Administrație al AzFin VN Joint Stock Company, a comentat că aceasta este o perioadă „de aur” pentru companii care doresc să majoreze capitalul, să facă oferte publice inițiale (IPO) și să se listeze la bursă, deoarece lichiditatea este abundentă, iar prețurile acțiunilor sunt susținute la un nivel ridicat, ceea ce face ca procesul de mobilizare a capitalului să fie mai favorabil.

Potrivit domnului Phuc, o problemă majoră a pieței în ultimii ani este lipsa ofertei noi. Prin urmare, orice tranzacție de listare care apare în acest moment poate deveni în centrul atenției, chiar „mai fierbinte” decât valoarea intrinsecă reală a afacerii.

Dl. Nguyen Anh Khoa, director de analiză și cercetare la Agribank Securities (Agriseco), a comentat că, având în vedere ratele dobânzilor scăzute, banii ieftini intră puternic pe piața bursieră, determinând creșterea prețurilor acțiunilor.

Aceasta este o oportunitate pentru companii de a se lista la o bursă publică inițială (IPO) la o evaluare mai favorabilă și, în același timp, de a atrage o sumă mare de capital.

Perspectiva mobilizării capitalului prin intermediul pieței bursiere se va îmbunătăți din nou în curând, atunci când economia va menține o rată de creștere ridicată, vor fi implementate numeroase politici de sprijin și va crește cererea de producție și de extindere a afacerilor.

„Multe companii vor trebui să pregătească resurse financiare pentru a-și extinde capacitatea și a accelera investițiile, iar în acest context, piața bursieră va continua să fie un canal cheie de capital”, a declarat dl Khoa.

Dl. Le Duc Khanh, director de analiză la VPS Securities, a declarat că redistribuirea capitalului străin în iulie, după o lungă perioadă de vânzări nete, este un semnal pozitiv, care întărește așteptările că vom vedea multe IPO-uri și tranzacționări de acțiuni la scară largă în viitorul apropiat, creând mai multe „bunuri” de calitate pentru piața bursieră.

„Aceasta este etapa crucială a unui nou ciclu. Dacă vor fi susținute de un coridor juridic complet și de compania organizațiilor de consultanță, vor exista numeroase întreprinderi private, de la cele mici la cele mari, pregătite pentru IPO, ajutând valorile mobiliare vietnameze să aibă produse de mai bună calitate, satisfăcând nevoile diverse atât ale investitorilor interni, cât și ale celor internaționali”, a declarat dl Khanh.

Dar ceva încă „lipsește”

În perioada următoare, se așteaptă ca piața bursieră vietnameză să primească o serie de acțiuni noi pe HoSE, cu nume notabile din sectorul bancar, cum ar fi VAB (VietABank), VBB (Vietbank), BVB (BVBank) sau din domeniul imobiliar industrial, cum ar fi NTC (Nam Tan Uyen), satisfăcând „foamea” pieței pentru bunuri în perioada actuală de lichiditate explozivă.

Odată cu inițierea planurilor de către companii, potrivit experților, nu vor mai exista îngrijorări cu privire la viitoarea penurie de bunuri.

Cu toate acestea, structura capitalizării de piață arată dominația grupurilor financiare și imobiliare, care reprezintă aproape 60%, ca să nu mai vorbim de numeroasele tranzacții IPO mari din ultimele luni ale anului, provenind încă din sectorul financiar.

Potrivit domnului Dang Tran Phuc, pe piețele dezvoltate, tabloul capitalizării este foarte diferit, tehnologia, industria și consumatorii fiind grupurile dominante, în timp ce sectorul financiar-imobiliar contribuie de obicei doar cu 10-20%. Chiar și în regiunea ASEAN, proporția sectorului financiar-imobiliar depășește rareori 30-40%.

„Totuși, această structură reflectă destul de precis caracteristicile economiei vietnameze - care se bazează încă în mare măsură pe sectoarele tradiționale”, a declarat dl Phuc, adăugând că acțiunilor vietnameze le lipsește prezența industriilor aflate în trend la nivel global, cum ar fi semiconductorii, inteligența artificială (IA) sau alte industrii de înaltă tehnologie.

Dl. Truong Hien Phuong, director senior al companiei KIS VN Securities, a declarat că, pentru a suplimenta produsele de calitate pentru piața bursieră, este necesară implementarea simultană a mai multor soluții care să ajute afacerile să devină cu adevărat „mai puternice” atât în ceea ce privește capacitatea de management, cât și competitivitatea.

Potrivit domnului Phuong, posibilitatea listării la bursă a unui „blockbuster” tehnologic pe termen scurt este foarte dificilă, deoarece chiar și pe piața OTC, nu există aproape nicio întreprindere tehnologică de mari dimensiuni.

Cu toate acestea, dl. Phuong a declarat că piața are încă mult loc pentru a crește calitatea produselor, prin soluții precum promovarea procesului de dezinvestire la întreprinderile de stat, precum și crearea unui mecanism pentru ca întreprinderile cu investiții străine directe (ISD) să se listeze la bursă.

Reguli de gestionare a indicilor bursieri tehnologici

Bursa de Valori din orașul Ho Chi Minh (HoSE) a emis recent Regulile pentru construirea și gestionarea indicelui de acțiuni industriale și tehnologice moderne - Vietnam Modern Industrials & Technology Index - (VNMITECH).

Potrivit reprezentantului HoSE, indicele prețurilor VNMITECH este calculat pe baza valorii capitalizării de piață ajustate pentru raportul free-float (acțiuni liber transferabile), cu limita raportului de capitalizare și limita de pondere a lichidității aplicate acțiunilor.

Conform criteriilor din setul de reguli, conform Departamentului de Analiză a Clienților Privați al Yuanta VN Securities, vor exista 34 de acțiuni în cadrul VNMITECH, dintre careFPT este singura întreprindere tehnologică participantă.

Acțiunile rămase includ o serie de denumiri precum: HPG, GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR... Grupul industrial a înregistrat, de asemenea, multe denumiri familiare precum GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR...

Nevoia de a construi săli de tranzacționare separate pentru startup-uri și companii de tehnologie

La sesiunea din 15 august, FPT avea o capitalizare de 150.206 miliarde VND, deși scăzuse față de vârful său, depășea totuși valoarea totală a capitalizării întregii industrii tehnologice la bursă. Datorită acestui fapt, FPT a devenit o acțiune tehnologică cu o influență semnificativă asupra indicilor din industrie.

Pe lângă FPT, grupul tehnologic de pe HoSE include și DGW (10.200 miliarde VND), CMG (8.800 miliarde VND), ELC (2.300 miliarde VND) și ICT (420 miliarde VND) - toate cu o capitalizare destul de modestă. Potrivit domnului Nguyen The Minh - director de analiză a clienților individuali la Yuanta VN Securities, piața bursieră vietnameză duce lipsă de acțiuni tehnologice, în special semiconductori.

Acesta este unul dintre motivele pentru care capitalul străin se va retrage din Vietnam începând cu 2024, revărsându-se pe piețele care se concentrează pe „giganții” tehnologici globali. De fapt, majoritatea întreprinderilor tehnologice vietnameze sunt încă start-up-uri sau se află în stadiul de rentabilitate. Companiile mari, precum VNG, au încă acumulat pierderi și nu sunt eligibile pentru a fi listate la HoSE.

Prin urmare, potrivit domnului Minh, în următorii 1-2 ani, piața bursieră din domeniul tehnologiei va fi greu de văzut. „Este necesară construirea unui ring de tranzacționare separat pentru startup-uri și companii de tehnologie, cu un mecanism juridic specific, cu participarea fondurilor de capital de risc de stat pentru a «trage» fluxurile de capital privat, ajutând startup-urile să scurteze procesul de la înființare până la obținerea de profit și îndeplinirea condițiilor de listare”, a propus domnul Minh.

Mulți „bani importanți” au planuri de IPO din 2026

Conform previziunilor Dragon Capital, valoarea totală a IPO-urilor din Vietnam ar putea ajunge la 47,5 miliarde USD în perioada 2026-2028. Dintre acestea, se așteaptă ca sectorul de consum să contribuie cu aproximativ 12,8 miliarde USD, cu participarea unei serii de nume mari precum Thaco Auto, Bach Hoa Xanh, Golden Gate sau Highlands Coffee.

În special, transferul acțiunilor de la UPCoM la HoSE de către mulți „grei” va crea, de asemenea, un flux uriaș de capital, cu o valoare totală de aproximativ 20 de miliarde USD. Pe 1 august, aproape 312 milioane de acțiuni TAL ale Taseco Real Estate Investment Joint Stock Company (Taseco Land) s-au „mutat” și ele de la UPCoM la HoSE.

Anterior, peste 3,1 miliarde de acțiuni BSR ale Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company erau listate oficial pe HoSE, cu o capitalizare de peste 66.000 de miliarde VND (aproximativ 2,6 miliarde USD).

Înapoi la subiect

BINH KHANH

Sursă: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-cho-nhung-mat-hang-moi-chat-luong-20250821091357074.htm