Noua săptămână pe piața bursieră: Intrarea în zona de re-acumulare în jurul pragului de 1.700 de puncte, dar există încă suport pentru o creștere a performanței

Piața bursieră internă și-a menținut ritmul ascendent pentru a patra săptămână consecutiv. Cu toate acestea, ritmul ascendent dă semne de încetinire, ajungând la pragul de 1.700 de puncte. După sărbătoarea din 2 septembrie, piața ar putea intra într-o zonă de reacumulare în jurul pragului de 1.700 de puncte.

În ceea ce privește scorurile, creșterea încetinește pe măsură ce indicele VN se apropie de pragul de 1.700 de puncte.

Impulsul ascendent s-ar putea slăbi pe măsură ce indicele atinge un vârf și moneda se răcește, dar există încă sprijin pentru o creștere a dobânzii și o reducere a ratei dobânzii de către Fed care se profilează.

A menținut ritmul ascendent timp de 4 săptămâni consecutive

Acțiunile americane au început luna septembrie în scădere, dar au încheiat totuși ultima săptămână a lunii august cu câștiguri puternice. Indicele Dow Jones Industrial Average a crescut cu peste 3% în această lună, S&P 500 a câștigat aproape 2%, iar Nasdaq a câștigat 1,6%. Piețele au fost închise de Ziua Muncii luni (1 septembrie) și vor relua tranzacționarea marți (2 septembrie).

Pe piața bursieră internă, în ultima săptămână a lunii august, indicele VN a încheiat o creștere de 4 săptămâni și 4 luni consecutive, închizând ultima săptămână a lunii august la 1.682,21 puncte, în creștere cu +36,74 puncte, echivalentul unei creșteri de +2,23% față de săptămâna precedentă. În plus, acest indice a crescut și el cu aproape +180 de puncte, echivalentul unei creșteri de +12% în august, marcând a 4-a lună consecutivă de creștere.

În ultima săptămână a lunii august, creșterea a fost concentrată în principal în grupa de acțiuni Midcap (+3,16%), urmată de grupa VN30 (+2,83%) și grupa Smallcap (+2,22%).

Amploarea pieței s-a îmbunătățit față de ultimele 2 săptămâni, ajungând la o creștere de 87,5% din grupe, comparativ cu 54% și 21%. Printre grupele de acțiuni cu creșteri puternice pe piață în ultima săptămână a lunii august se numără: Valori mobiliare (+13,5%), comerț cu amănuntul (+7,2%), construcții și materiale de construcții (+5,1%)... Dimpotrivă, grupele de acțiuni care merg împotriva pieței includ: Petrol și gaze (-1,5%), imobiliare industriale (-0,5%).

La Bursa de Valori din Hanoi , cei doi indici principali au avut, de asemenea, o săptămână pozitivă de creștere. În special, indicele HNX a crescut cu +7,5 puncte, închizând săptămâna la 279,98 puncte, echivalentul unei creșteri de +2,5% față de săptămâna precedentă; indicele UPCoM a crescut cu +1,74 puncte, închizând la 111 puncte.

Lichiditatea pieței a ajuns săptămâna trecută la 45.586 miliarde VND, în scădere cu -26,7% față de săptămâna precedentă, din care lichiditatea corespondentă a scăzut și ea cu -27,7%, până la 42.515 miliarde VND. Conform statisticilor, lichiditatea din august a crescut cu +197% față de aceeași perioadă a anului trecut și cu +40% față de iulie, ajungând la 55.120 miliarde VND. Cumulată de la începutul anului, lichiditatea pieței a ajuns la 27.640 miliarde VND/sesiune, în creștere cu +31% față de nivelul mediu din 2024 și cu +19% față de aceeași perioadă.

Investitorii străini au avut totuși o săptămână bogată în vânzări nete. Pe cele 3 burse, investitorii străini au vândut -11.500 miliarde VND, marcând a 6-a săptămână consecutivă de vânzări nete, cu un cumul de vânzări nete de -77.685 miliarde VND de la începutul anului.

În ultima săptămână a lunii august, investitorii străini au cumpărat net GMD (+489 miliarde VND), VND (+220 miliarde VND), MSB (+189 miliarde VND), MWG (+131 miliarde VND), în timp ce au vândut net HPG (-2.624 miliarde VND), VPB (-1.448 miliarde VND), SSI (-894 miliarde VND), STB (-736 miliarde VND)...

În ceea ce privește evaluarea, raportul P/E (ttm) al pieței este de aproape 15,3 ori, mai mare decât media pe 3 ani (13,3 ori). Grupurile VN30 și Midcap sunt, de asemenea, mai mari decât media, în timp ce grupul Smallcap nu a atins încă vârful, așa cum fac alte grupuri, astfel încât raportul P/E este în prezent de 12,9 ori, mai mic decât media pe 3 ani (15,5 ori).

Oportunitatea de creștere există în continuare, în ciuda presiunii de a ne coordona în jurul pragului de 1.700 de puncte.

Piața bursieră internă dă unele semne de încetinire. Totuși, acest lucru este complet de înțeles, având în vedere că creșterea a continuat în ultimele 4 luni. Se așteaptă ca creșterea pe termen mediu să rămână puternică, susținută de creșterea macroeconomică, de actualizările statistice și de posibilitatea ca Fed să reducă ratele dobânzilor în septembrie anul acesta.

În ceea ce privește punctele, creșterea încetinește pe măsură ce indicele VN se apropie de pragul de 1.700 de puncte. Din creșterea de 37 de puncte din ultima săptămână a lunii august, jumătate din puncte au provenit de la grupul Vingroup (VIC, VHM), care a contribuit cu aproape 10 puncte, și de la VCB (aproape 8 puncte). În plus, vânzările nete puternice din străinătate limitează creșterea indicelui. Conform datelor de la MBS, 2024 este considerat un an record de vânzări nete ale investitorilor străini (aproximativ -92.000 miliarde VND), dar nu a existat niciodată o lună cu vânzări nete puternice ale investitorilor străini precum augustul trecut (-42.700 miliarde VND).

Lichiditatea este, de asemenea, un factor care trebuie observat. Lichiditatea întregii piețe a dat semne că va atinge un vârf de 62.000 miliarde VND, în scădere cu -27% în ultima săptămână a lunii august. În ceea ce privește grupele de acțiuni, cu excepția grupei de valori mobiliare, care încă atrage flux de numerar și crește cu 5% față de săptămâna precedentă, restul au scăzut, inclusiv unele grupe de acțiuni cu o scădere de peste 50%. În prezent, fluxurile de capital sunt concentrate în principal în grupul bancar (pondere de 30%) și în valori mobiliare 24% (cel mai ridicat nivel de la începutul anului).

Pe lângă informațiile macroeconomice subiacente sau posibilitatea ca Fed să scadă ratele dobânzilor în septembrie, piața se va concentra pe informațiile de îmbunătățire a performanței pe care FTSE Russell urmează să le anunțe pe 7 octombrie. Grupul de acțiuni va fi un indicator timpuriu pentru piață, în prezent acțiuni importante precum SSI, VND, SHS fiind peste indicele VN la pragul de 1.700 de puncte. Potrivit experților MBS, performanța grupului de valori mobiliare în primele 2 săptămâni ale lunii septembrie ar putea fi un indicator timpuriu pentru o îmbunătățire a performanței pieței la începutul lunii octombrie.

În plus, din punct de vedere tehnic, septembrie este una dintre cele trei luni cu performanțe slabe din an, iar acțiunile americane au, de asemenea, evoluții sezoniere similare. În plus, cu excepția grupului de acțiuni care și-au depășit vârfurile, acțiunile principale sau de capitalizare au atins toate vârfurile și fluctuează în zona de re-acumulare dinaintea indicelui VN. Prin urmare, în cel mai pozitiv scenariu, majoritatea acțiunilor vor trebui să își retesteze vârfurile înainte de a forma un trend ascendent extins. În scenariul de bază, experții MBS consideră că piața va forma o zonă de re-acumulare, posibil în jurul pragului de 1.700 de puncte.

Totuși, sentimentul investitorilor și fluxul de numerar vor fi factorii decisivi finali. Dacă acest lucru este pozitiv, nu este imposibil ca impulsul ascendent să împingă indicele VN către nivelul de rezistență de 1.720 de puncte în septembrie anul acesta. Prin urmare, menținerea portofoliului în această perioadă este foarte importantă, limitând speculațiile sau concentrându-se pe indicele general.

LUNG UN

Sursă: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-vao-vung-tai-tich-luy-quanh-moc-1700-diem-nhung-van-con-tro-luc-nang-hang-post905652.html