Esforços para estabilizar as taxas de câmbio

As empresas querem uma taxa de câmbio estável para "respirar melhor" à medida que a temporada de negócios mais movimentada do ano se aproxima.

No mês passado, o preço do dólar americano no mercado interno flutuou fortemente, fazendo com que muitas pessoas se preocupassem que isso pudesse afetar a produção e as atividades comerciais no final do ano.

Grande pressão para os negócios

As estatísticas mostram que, em agosto passado, a taxa de câmbio do dólar americano no Vietcombank aumentou 142 VND para compra e 122 VND para venda em comparação com o final de julho, enquanto no BIDV , o aumento foi de 176 VND e 135 VND, respectivamente. No mercado livre, a flutuação foi ainda mais evidente, com o preço subindo cerca de 140 VND/USD, fechando em 26.650 - 26.720 VND/USD. Desde o início do ano, tanto a taxa de câmbio central quanto a taxa de câmbio comercial aumentaram cerca de 3,68%, um aumento significativo em relação ao período anterior.

Segundo as empresas, as flutuações da taxa de câmbio afetaram rapidamente a produção e as atividades comerciais, especialmente para as empresas que importam matérias-primas para se preparar para a alta temporada no final do ano. O Sr. Vo Thanh Loc, Diretor Comercial do Sistema de Lojas do Mercado de Agricultores (HCMC), afirmou que, nos últimos dias, tem se mostrado muito impaciente para ver a taxa de câmbio "aquecer" justamente na alta temporada de importação de produtos do Tet. No entanto, ele afirmou que a empresa ainda mantém o volume de importação esperado. Quando as mercadorias chegam ao porto, o preço final de varejo será calculado pela empresa com base nos custos reais e no nível geral do mercado. "No entanto, o mercado do Tet é muito competitivo, não podemos ver a taxa de câmbio aumentar e imediatamente aumentar o preço de venda de acordo, mas também temos que considerar o nível geral de preços e o poder de compra dos consumidores", disse o Sr. Loc.

Área de produtos importados no supermercado MM Mega Market An Phu, Cidade de Ho Chi Minh. Foto: AN AN

Segundo o Sr. Loc, no setor varejista, encontrar boas fontes de produtos com vantagens de produção e preços baixos é o fator decisivo no consumo, enquanto as taxas de câmbio são apenas parte do problema geral.

O Sr. Bach Khanh Nhut, vice-presidente permanente da Associação Vietnamita do Caju (Vinacas), afirmou que a indústria do caju importa matérias-primas e exporta castanhas de caju, o que, à primeira vista, parece equilibrado quando a taxa de câmbio flutua. Mas a realidade é diferente, pois a maioria das empresas não tem dólares americanos disponíveis e precisa comprar no mercado livre para importar e pagar dívidas. Com a taxa de câmbio atual, os custos de importação estão muito mais altos do que o esperado, causando dificuldades para as empresas de caju. "Enquanto as exportações de castanha de caju estão desacelerando, muitas empresas não conseguem vender seus produtos porque os mercados americano e europeu estão quase congelados, os clientes estão comprando com moderação, aguardando para ver como a economia mundial está e não expandiram seus pedidos", disse o Sr. Nhut.

Segundo o Sr. Nhut, as empresas estão atualmente dependendo principalmente do mercado chinês para atender ao Festival de Meio do Outono, enquanto ainda aguardam ansiosamente por outubro, época que se espera ser mais vibrante com a entrada na alta temporada de compras no final do ano. "Não apenas o setor de caju, mas também outras empresas esperam uma taxa de câmbio estável para facilitar os cálculos. Atualmente, o problema comercial gira apenas em torno do equilíbrio entre preço de custo e preço de venda; é muito difícil traçar um plano de longo prazo", compartilhou o Sr. Nhut.

Estratégia de intervenção proativa

Notavelmente, a taxa de câmbio do dólar americano no Vietnã tem subido continuamente, apesar da tendência de arrefecimento da moeda americana no mercado internacional. Desde o início do ano, o índice do dólar americano (DXY) caiu cerca de 11%, mas no Vietnã, a moeda ainda se valorizou em comparação com o VND. Especialistas afirmam que essa reversão se deve, em parte, ao aumento da demanda por moeda estrangeira para importação de bens pelas empresas em um momento de volatilidade do comércio global.

Em declarações aos repórteres do Jornal Lao Dong na tarde de 1º de setembro, o Professor Associado Dr. Nguyen Huu Huan (Universidade de Economia da Cidade de Ho Chi Minh - UEH) comentou que a política monetária mantida pelo Banco Estatal do Vietnã (SBV) está na direção do afrouxamento para manter as taxas de juros baixas e sustentar o crescimento econômico. "Nesse contexto, é improvável que a taxa de câmbio USD/VND evite a pressão de aumento de preço e pode continuar a flutuar de agora até o final do ano. O importante é que as empresas façam cálculos com cuidado, evitando a situação de aumentar o preço de venda dos produtos imediatamente quando os custos de importação aumentam devido à valorização da taxa de câmbio. Em vez disso, elas podem aproveitar as ferramentas adequadas de prevenção de riscos financeiros para reduzir os impactos negativos", recomendou o Sr. Huan.

Sob outra perspectiva, o Sr. Vu Minh Duc, representante comercial da California Raisin Association (EUA) no Vietnã, afirmou que é necessário analisar a taxa de câmbio em relação a outras moedas importantes. "É verdade que o dólar americano se valorizou no Vietnã, mas em muitos outros mercados, o dólar americano se desvalorizou em comparação com o euro ou a libra. Portanto, as empresas vietnamitas que importam produtos em dólares americanos ainda são mais lucrativas do que quando negociam em outras moedas", analisou o Sr. Duc.

No entanto, na última semana, a taxa de câmbio USD/VND mostrou sinais de arrefecimento. Isso é considerado um sinal positivo, indicando que a pressão sobre a taxa de câmbio pode diminuir no período final de 2025. O Sr. Nguyen Thanh Lam, Diretor de Análise para Clientes Individuais da Maybank Securities Company, afirmou que houve um momento em que a taxa de câmbio no mercado ultrapassou a marca de 26.500 VND/USD. Imediatamente, o Banco Estatal do Vietnã demonstrou sua iniciativa em estabilizar o mercado com soluções oportunas, como: anunciar a venda de dólares americanos por meio de um contrato de prazo de 180 dias, cancelável, a 26.550 VND/USD, superior à taxa de câmbio de mercado na época (26.512 VND/USD). "Esta intervenção limita-se a bancos com posições cambiais negativas, com uma alocação suficiente para equilibrar a posição. Assim, ajuda a reduzir a pressão cambial de curto prazo, preservando as reservas cambiais. Trata-se de uma estratégia de intervenção bastante proativa, que estabiliza o sentimento do mercado e limita a especulação, além de criar espaço para que o Vietnã responda com flexibilidade às flutuações globais", enfatizou o Sr. Lam.

Sob outra perspectiva, especialistas da MBS Securities Company observaram que, embora a previsão seja de que o dólar americano continue a desvalorizar-se até o final do ano, quando o Federal Reserve (FED) dos EUA poderá começar a reduzir as taxas de juros, a pressão interna sobre a taxa de câmbio permanece. Um dos motivos é que a demanda por produtos importados dos EUA aumentou acentuadamente com a entrada em vigor da alíquota de 0%, enquanto as exportações podem desacelerar, reduzindo o superávit comercial. Além disso, a diferença entre os preços do ouro doméstico e internacional está aumentando cada vez mais no contexto da alta dos preços internacionais do ouro, estimulando invisivelmente a necessidade de captar moeda estrangeira no livre mercado para contrabandear ouro.

Previsão de aumento acentuado do crédito

O Sr. Dinh Duc Quang, Diretor da Divisão de Negociação de Moedas do UOB Vietnã, afirmou que, no curto prazo, o SBV não tomou nenhuma medida para ajustar a taxa básica de juros do VND. No entanto, se o FED reduzir as taxas de juros em setembro e a tendência de queda nas taxas de juros do dólar americano se tornar mais clara entre o final de 2025 e o início de 2026, o SBV poderá reduzir as taxas de juros do VND em cerca de 0,5 ponto percentual. Nesse momento, a previsão é de que o dólar americano se desvalorize para cerca de VND 26.000/USD até o final do ano, o que significa que a taxa de câmbio aumentará apenas cerca de 2% a 3% ao longo do ano.

Segundo o Sr. Quang, é difícil que as taxas de juros de depósitos e empréstimos caiam drasticamente devido à pressão de capital, mas o crédito pode acelerar, com uma taxa de crescimento anual de 18% a 20%. Isso representará um impulso importante, apoiando as empresas no acesso a capital e contribuindo para promover o crescimento econômico na fase final do ano.

Fonte: https://nld.com.vn/no-luc-giu-on-dinh-ti-gia-196250901200949389.htm