올해는 전통적인 안전 자산인 금 가격이 엄청나게 급등했습니다. 이는 일련의 부정적인 요인이 동시에 닥쳤기 때문입니다. 미국 경제가 흔들리고, 관세 정책이 확대되고, 지정학적 긴장이 크게 고조되었습니다.
금값은 연초 이후 30% 상승했으며, 지난 3개월 동안 13% 상승했습니다. 최고치는 4월 2일(투자자들이 "광복절"이라고 부르는 날)로, 도널드 트럼프 대통령이 새로운 세제 개편안을 발표하면서 세계 시장에 충격을 주었고 금값은 급등했습니다.
금은 다른 투자 수단보다 높은 수익률을 기록했습니다. S&P 500 지수는 2% 상승에 그쳤지만, 10년 만기 미국 국채 수익률은 4% 미만에서 4.41%로 급등했습니다. 이는 2022년 이후 최고치입니다. 불확실성이 커지는 상황에서 자금은 금에 대한 수요를 빠르게 늘렸습니다.
관세, 해고, 전쟁: 최상위에 금을 "불어넣는" 일련의 변수
이 기간은 2022년 폭발적인 인플레이션으로 인해 연방준비제도(Fed)가 0% 금리 정책을 포기하고 1980년대 이후 가장 공격적인 금리 인상 주기를 시작한 이후 미국 경제가 직면한 가장 큰 어려움으로 여겨진다.
이제 연준의 딜레마는 더욱 심각해졌습니다. 인플레이션은 여전히 높은 수준을 유지하는 반면 노동 시장은 계속해서 악화되고 있습니다. 실업률은 4.2%로 상승했는데, 이는 작년 3.4%보다 훨씬 높은 수치입니다. 챌린저, 그레이 & 크리스마스의 자료에 따르면, 지난 5개월 동안 미국에서는 69만 6천 명 이상의 해고가 발생했는데, 이는 2024년 같은 기간 대비 80% 증가한 수치입니다.
한편, 5월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 2.4%로 작년 가을과 동일한 수준을 유지했습니다. 경기 침체에도 불구하고 연준이 금리를 인하하지 못하는 것은 "딜레마"를 반영합니다. 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상하면 실업률이 악화되지만, 금리를 인하하면 인플레이션이 다시 상승할 위험이 있습니다.
특히 중국(30%), 캐나다, 멕시코, 그리고 자동차(25%) 수입품에 대한 기록적인 고율 관세는 공급망을 지속적으로 왜곡하고 소비자 비용을 증가시키고 있습니다. 식품부터 의류, 자동차 부품에 이르기까지 다양한 필수품에 현재 50%를 초과하는 수입 관세가 부과되고 있습니다.
경제적 불확실성이 커지면서 2025년 금 가격은 30% 급등했습니다(사진: 게티).
금값 상승세를 강화하는 데는 내부적 요인뿐만 아니라 글로벌 변수도 영향을 미치고 있다.
올해 미국 연방 예산 적자가 2조 달러에 육박할 것으로 예상되면서 정부의 부채 상환 능력에 대한 우려가 커지고 있습니다. 이러한 우려가 확산될 경우, "안전 자산"으로 여겨지는 미국 국채의 매력이 점차 약화되어 금값이 상승하여 국채를 대체할 수 있는 여건이 조성될 것입니다.
긴장이 고조되는 가운데, 이스라엘과 이란의 보복이 지속되면서 중동 지역의 긴장이 고조되고 있습니다. 이로 인해 6월 WTI 유가는 배럴당 18% 상승한 73.67달러를 기록했습니다. 유가 상승은 글로벌 인플레이션에 지속적인 압력을 가할 것이며, 이는 금이 위험 헤지 수단으로 더욱 인기를 끌 수 있습니다.
시티, "골드러시"는 오래가지 못할 것이라고 경고
하지만 모두가 금값 상승세가 지속될 것이라고 믿는 것은 아닙니다. 시티그룹의 상품 분석 부서는 최근 보고서에서 놀라운 예측을 내놓았습니다. 금값이 향후 18개월 안에 급락할 수 있다는 것입니다.
시티은행에 따르면 금은 단기적으로 온스당 3,300달러 선에서 거래될 것으로 예상되지만, 거시경제적 위험이 완화되고 시장 신뢰도가 회복되면서 2026년 말까지 온스당 2,500~2,700달러 선으로 하락할 것으로 전망됩니다.
시티은행은 "경제가 안정되고, 인플레이션 기대치가 하락하고, 특히 저소득층에 대한 세금 패키지가 완화되면서 금 수요가 급격히 줄어들 수 있다"고 밝혔습니다.
또한, 시티그룹은 금리가 1% 하락할 때마다 국채의 매력도 상승으로 금 가격이 온스당 약 200달러 하락할 것으로 추산합니다. 2026년 연준이 통화정책을 완화해야 할 경우, 이는 충분히 가능한 시나리오입니다.
이 회사는 향후 6~12개월 동안 금값의 중기 전망을 온스당 2,800달러로 제시했는데, 이는 기존 전망치인 3,000달러에서 하향 조정한 것입니다. 2025년 3분기에는 금값이 3,100달러에서 3,500달러 사이에서 거래될 것으로 예상되며, 이는 시장에 진입하는 신규 투자자들에게 강력한 저항선으로 작용할 것입니다.
올해의 골드러시는 10년 만에 가장 강력할 것으로 예상되지만, 시티그룹의 경고처럼 영원히 오르는 것은 없습니다. 변동성이 큰 세상에서 투자자들은 가끔씩 찾아오는 "물결"을 쫓기보다는 냉정하게 판단하고 장기적인 안목을 가져야 합니다.
출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/xuat-hien-du-bao-gay-soc-con-sot-vang-sap-ha-nhiet-20250618181850810.htm
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