정치국 위원이자 총리인 Pham Minh Chinh가 2022년 5월 16일 뉴욕 증권 거래소(NYSE)에서 거래 세션을 마무리하기 위해 망치를 두드리고 있다. 사진: VNA
금융 센터 개요
Investopedia에 따르면, 금융 허브는 많은 금융 서비스 기관의 본사가 있는 도시 또는 지역입니다(1). 금융 센터는 증권 거래소와 기타 금융 서비스 회사입니다. 금융 센터는 정부 정책 규제의 지원을 받는 지역에서 발전합니다. Businessdictionary에 따르면, 금융 센터는 다음과 같은 특징을 가진 도시 또는 지역입니다. 1- 많은 금융 기관이 집중되어 있습니다. 2- 선진 상업 및 통신 인프라를 제공합니다. 3- 많은 국내외 상거래가 이루어집니다. 따라서 일반적으로 금융 센터를 금융 부문이 고도로 발달한 지리적 지역(도시 수준 또는 이와 동등한 수준)으로 설명하는 접근 방식은 일관되며, 이는 많은 대형 은행과 금융 기관의 집중, 발달된 인프라 및 금융 거래의 원활하고 신속한 처리를 제공하는 기타 요소로 반영됩니다.
금융 센터는 효율성을 높이고 재정 자원을 배분하는 데 도움이 됩니다. 현재 은행 시스템과 금융 시장은 빠르게 발전하고 있습니다. 하지만 금융 업무가 대규모 센터에 집중되면 국내외 자본원 간의 연계가 강화되고, 중요 프로젝트에 대한 자본 조달 능력이 향상되며, 경제 발전 가속화에 기여할 것입니다.
또한, 금융 중심지는 국제 금융 기관과 양질의 외국인 직접 투자(FDI) 자본 흐름을 유치합니다. 투명한 투자 환경, 명확한 법적 체계, 그리고 현대적인 인프라는 금융 기업과 국제 투자자들에게 이상적인 투자처가 될 수 있습니다. 이를 통해 풍부한 자본을 유치하고 선진 금융 기술과 지식이 경제에 이전되는 것을 촉진할 수 있습니다.
점점 더 치열해지는 지역 경쟁 속에서 국제 금융 센터를 갖는 것은 글로벌 경제 네트워크에서 국가의 역할과 입지를 확립하는 데 도움이 되며, 이를 통해 국제 협력의 기회가 확대되고 국제 금융 기구에 더 깊이 참여할 수 있습니다.
금융 중심지는 지역 금융과 국제 금융을 연결하는 중심지이기도 합니다. 금융 중심지는 역내 주요 국제 금융 중심지와 연계하여 자본 관리 및 국제 금융 흐름을 효과적으로 활용할 것입니다. 동시에, 다른 국가와의 금융 및 무역 협력 메커니즘을 촉진하여 국경 간 자본 유입을 위한 여건을 조성할 것입니다.
지역 및 국제 금융 중심지를 건설하면 자본 흐름을 다각화하고, 고소득 국가로 도약할 수 있는 기회를 열어주며, 지속 가능한 발전을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다. 그러나 이는 어렵고 복잡하며 새로운 문제입니다.
금융 센터 건설 및 개발에 대한 국제적 경험
뉴욕 금융 센터(미국)
뉴욕은 1624년 네덜란드의 교역소로 시작되었습니다. 자연항구라는 지리적 위치는 무역 성장을 촉진했습니다. 1792년, 월가에서 24명의 상인이 버튼우드 협정(Buttonwood Agreement)에 서명하여 거래 수수료를 고정하기로 약속했고, 이는 세계 최대 증권거래소인 뉴욕증권거래소(NYSE)의 토대를 마련했습니다. 그 이후로 뉴욕은 세계 최대 금융 중심지 중 하나로 자리매김하며 세계 금융에 큰 영향을 미쳤습니다.
뉴욕의 규제 시스템은 수 세기 동안 뉴욕이 선도적인 지위를 유지하는 데 중요한 역할을 해왔습니다. 수백 년에 걸친 형성과 발전의 역사를 가진 뉴욕의 규제 시스템은 매우 일찍부터 개발되었습니다. 이는 수많은 세계 경제 및 금융 위기를 경험하는 경영진에게 견고하고 광범위한 기반을 제공했습니다. 뉴욕 금융 센터의 규제 체계는 복잡성, 포괄성, 그리고 유연성으로 두드러집니다. 뉴욕 금융 센터의 운영을 관장하는 규제 시스템에는 증권, 은행, 보험 및 기타 전문 금융 분야와 같은 특정 분야에 대한 다양한 법률과 세부 규정이 포함되어 있습니다. 이러한 법률과 규정은 각 시대에 맞춰 항상 업데이트됩니다. 또한, 뉴욕에 상장된 기업들은 엄격한 재무 정보 공개 규정을 준수하여 투명성을 보장하고 투자자가 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있도록 지원해야 하므로 투자자 보호와 시장 투명성이 최우선 과제입니다.
뉴욕 금융 센터 운영과 관련된 대표적인 법률 및 규정으로는 1933년 및 1934년 증권법, 도드-프랭크법, 모범 기업법, 합병 및 인수 규정 등이 있습니다. 특히 1933년 및 1934년 증권법은 기업이 정기적인 재무 정보와 중요 정보의 공개에 대한 엄격한 규정을 준수하도록 요구하며, 내부자 거래, 즉 미공개 정보를 이용하여 개인적 이익을 위해 증권을 사고 파는 행위를 금지합니다. 이는 시장 투명성을 보장하고 소액 투자자를 정보 악용 위험으로부터 보호하는 데 도움이 됩니다. 도드-프랭크법은 2008년 글로벌 금융 위기 이후 제정되어 대형 금융 기관이 시장 충격에 대한 조직의 회복력을 평가하기 위해 정기적인 스트레스 테스트를 실시하도록 요구합니다. 이는 2008년과 같은 금융 위기를 예방하는 데 도움이 됩니다. 이 법은 복잡한 금융 상품에 대한 명확한 규제와 불만 제기 시 소비자 권리 강화 등 금융 부문의 소비자 보호를 규정합니다. 모범 회사법은 기업이 자체적인 지배구조와 사업 운영을 설계할 수 있도록 유연한 체계를 제공하지만, 특정 규정을 준수해야 합니다. 뉴욕주는 인수합병(M&A)에 대한 명확하고 투명한 절차를 갖추고 있어 거래에 참여하는 기업 주주의 권리를 보호하며, 독점금지법 또한 M&A 거래가 시장 경쟁을 저해하지 않도록 보장합니다.
금융 센터 런던(영국)
런던은 세계 최초의 금융 중심지 중 하나였으며, 한때 런던-뉴욕 금융 축을 형성하여 전 세계 금융을 장악할 수 있는 능력을 지녔습니다. 영국의 산업 혁명은 산업이 급속도로 발전하고 자본과 금융에 대한 수요가 급증하면서 런던 금융 중심지가 형성되었음을 보여줍니다. 런던은 이러한 수요를 충족하는 금융 중심지로 빠르게 성장했습니다. 19세기 말, 시티 오브 런던의 금융 그룹은 세계 경제에 금융 서비스를 제공하기 위해 점차 확장되었습니다. 국제 무역은 급속히 성장했고, 은행 시스템도 전 세계적으로 발전했습니다. 런던 금융 시장은 국제 무역에 자금을 지원하기 위해 전 세계에서 자금을 인출함으로써 수혜를 입었고, 런던 증권은 세계 무역의 주요 수단으로 자리 잡았습니다.
런던 금융 센터의 규제 체계는 안정성, 유연성, 투자자 보호, 높은 국제성 등 여러 가지 뛰어난 특징을 가지고 있습니다. 영국 법 체계의 기반은 관습법 체계입니다. 이 체계는 수세기에 걸친 법원 판결을 바탕으로 형성되어 특히 금융 부문에서 기업 활동에 높은 유연성과 적응성을 제공합니다. 회사법은 영국 내 회사의 설립, 관리 및 해산을 규제하여 회사 운영의 투명성을 보장하고 주주 권리를 보호합니다. 또한, 이 법은 시장과 기술의 발전에 맞춰 정기적으로 개정 및 업데이트됩니다. 투자자 보호는 런던의 최우선 과제이며, 영국 금융 시장의 안정성과 공정성을 보장하고 사기를 방지하며 소비자 권리를 보호하고 보험 회사의 공정하고 투명한 운영을 보장하기 위한 금융 서비스 및 시장법과 같은 여러 대표적인 법률과 규정이 있습니다.
금융 센터 싱가포르
뉴욕과 런던의 두 오랜 금융 중심지와 달리 싱가포르는 1965년 독립 후 아시아의 금융 중심지가 되는 과정을 실제로 시작했습니다. 1968년 싱가포르는 아시아 달러 시장을 설립하여 외국 은행이 그곳에서 운영할 수 있도록 했습니다. 이 결정은 싱가포르가 지역 금융 중심지로 발전할 수 있는 토대를 마련했습니다. 싱가포르는 국내외 투자자의 요구를 충족하기 위해 지속적으로 새로운 금융 상품과 서비스를 개발해 왔습니다. 많은 다국적 기업이 정치적, 사회적 안정성, 현대적인 인프라, 숙련된 인력 덕분에 싱가포르를 지역 본사 또는 금융 중심지로 선택하여 세계 금융 지도에서 싱가포르의 입지를 강화하는 데 기여했습니다. 21세기 초 싱가포르는 금융 서비스 산업에서 인상적인 성장을 기록했습니다. 싱가포르 통화청(2002)에 따르면, 운용 자산은 2001년과 2002년 사이에 11% 증가했습니다. 싱가포르는 이 지역의 인수합병 활동의 대부분을 주도합니다. 2023년 세계 금융 지수에 따르면 싱가포르의 금융 중심지는 뉴욕, 런던, 홍콩(중국)에 이어 세계 4위를 차지했습니다.
싱가포르 금융 센터의 규제 프레임워크는 싱가포르가 일반법을 채택한 런던 금융 센터와 유사합니다.싱가포르 금융 센터의 규제 프레임워크의 공통적인 특징은 투명성, 안정성, 일관성, 지속적인 업데이트 및 투자자 보호이며, 회사법과 같은 전형적인 법률이 있습니다.회사법은 회사 설립, 등록 및 해산 절차를 규제하고 기업 지배 원칙을 제공하며, 정보 공개를 요구하고 국제 회계 기준(IFRS)에 따라 정기적인 재무 보고를 요구합니다.금융 서비스 및 시장법(FSMA)은 은행, 증권, 보험 및 금융 파생 상품을 포함한 금융 시장의 활동을 감독 및 규제하고, 금융 기관의 허가, 자본 요건, 운영 기준을 규제하고, 투자자 권리를 보호하기 위한 규정을 제공하고, 시장의 투명성과 공정성을 강화하고, 사기, 시장 조작 및 자금 세탁을 포함한 금융 부문의 법률 위반을 규제하기 위한 일반적인 법적 프레임워크를 제시합니다. 증권법은 증권의 상장, 증권거래, 채권 및 금융파생상품의 발행을 규제하고, 증권회사, 증권중개인 및 기타 중개자의 증권시장 활동을 규제하며, 상장기업이 정보를 완전하고 신속하게 공개하도록 요구합니다.
싱가포르 증권거래소_출처: 블룸버그
지역 및 국제 금융 센터를 향하여 - 정책적 관점에서 제기된 몇 가지 문제
지역 및 국제 금융 센터를 구축하기 위해서는 견고하고 투명하며 현대적인 법적 체계를 구축하는 것이 필수적입니다. 효과적인 금융 센터는 완벽한 법률 시스템뿐만 아니라 유리한 사업 환경, 투자자 보호 장치, 그리고 탄탄한 민관 협력을 필요로 합니다. 지역 및 국제 금융 센터 구축 경험에서 도출할 수 있는 몇 가지 과제는 다음과 같습니다.
첫째, 법 체계를 완성합니다.
금융 중심지 개발에 있어 가장 중요한 요소 중 하나는 국제 관행 및 기준에 따라 법 체계를 구축하고 완성하는 것입니다. 이를 위해서는 기업, 증권, 은행, 보험 관련 법률 규정의 신속한 완성이 필요합니다. 이는 글로벌 기준과의 호환성을 향상시킬 뿐만 아니라 금융 시장 변화에 신속하게 대응할 수 있는 역량을 확보하기 위한 것입니다. 기업법, 증권법, 신용기관법, 보험법 등 많은 법률 문서가 실무적 필요와 기술 발전에 맞춰 재검토되고 조정되어야 합니다. 또한, 핀테크(Fintech), 시스템적 위험 관리, 개인정보 보호 등 새롭게 부상하는 분야를 규제하기 위한 새로운 규정 제정이 매우 시급합니다. 기술의 급속한 발전과 디지털화 추세 속에서 명확한 규정의 부재는 심각한 법적·재정적 위험으로 이어질 수 있습니다. 특히 법률 문서 간의 일관성은 안정적인 법률 환경을 조성하고 국내외 투자자를 유치하는 데 중요한 요소입니다.
둘째, 유리하고 투명한 환경을 조성합니다.
또 다른 중요한 요소는 행정 절차를 간소화하고 기업의 법률 준수 비용을 절감하여 사업 환경을 개선하는 것입니다. 법 집행의 복잡성과 높은 비용은 투자자들에게 어려움을 야기하여 국내 금융 시장의 매력을 떨어뜨리는 경우가 많습니다. 절차 간소화는 투자자들에게 유리한 환경을 조성하는 동시에 국제 시장에서의 경쟁력을 강화할 수 있습니다. 더 나아가, 금융기관이 정보를 완전하고 신속하게 공개하도록 요구하는 것은 시장의 투명성을 확보하는 데 필수적인 요소입니다. 정보의 명확성은 투자자의 신뢰를 구축하고, 시장 안정성을 높이며, 국제 투자 펀드로부터 더 많은 자본을 유치하는 데 기여합니다.
셋째, 투자자를 보호하세요.
금융 시장의 지속가능한 발전을 위해서는 투자자의 권리 보호가 매우 중요합니다. 국가는 금융 활동 과정에서 사기, 권력 남용, 사익 추구 행위를 방지할 수 있는 강력한 법적 장치를 마련해야 합니다. 여기에는 개인과 금융기관의 법 위반 행위에 대한 엄격한 처벌이 포함됩니다. 또한, 투자자 보호 기금의 설립은 분쟁 발생 시 또는 금융기관의 지급불능 시 투자자의 권리를 보호하는 데 중요한 역할을 할 수 있습니다. 또한, 투자자를 원치 않는 금융 위험으로부터 보호하기 위해 적절한 보험 수단을 구축해야 합니다.
넷째, 금융 교육과 인식 제고를 촉진합니다.
금융 교육은 투자자, 특히 금융 시장에 처음 진입하는 투자자가 정보에 기반한 결정을 내릴 수 있도록 돕는 데 필수적인 역할을 합니다. 정부와 금융기관은 투자자의 금융 지식과 역량을 향상시키기 위한 교육 프로그램과 세미나 개최를 위해 협력해야 합니다. 투자자들이 금융 상품에 대한 이해도가 높아지면 투자 위험과 기회를 쉽게 파악할 수 있게 되어 변동성이 큰 시장에서 자신을 더 잘 보호할 수 있습니다. 금융 상품에 대한 인식 제고는 투자자 보호에 도움이 될 뿐만 아니라, 지식 기반 투자 커뮤니티를 형성하여 금융 시장의 안정적이고 지속 가능한 발전에 기여합니다. 지식 기반 투자자는 위험한 투자 결정을 최소화하여 유동성 문제나 시스템 리스크 발생 가능성을 최소화할 수 있습니다.
다섯째, 공공-민간 파트너십(PPP)을 장려합니다.
민관 협력은 금융 인프라 및 금융 중심지 관련 지원 서비스 개발에 많은 이점을 가져올 수 있습니다. 적절한 협력 형태를 통해 민간 기업이 중요 인프라 사업 건설에 참여할 수 있도록 장려하는 여건을 조성해야 합니다. 이는 국가 예산의 재정 부담을 줄이는 데 도움이 될 뿐만 아니라, 민간 기업의 발전 기회를 확대하고 금융 산업의 혁신을 촉진할 것입니다. 또한, 공공 부문과 민간 부문의 자원을 결합함으로써 더욱 포괄적이고 지속가능한 금융 생태계를 구축하여 국내 금융 시장의 증가하는 발전 수요를 충족할 수 있습니다.
금융 센터 건설은 경제의 위상과 발전을 보여주는 증거입니다. 런던, 뉴욕, 싱가포르, 그리고 홍콩(중국)에 위치한 금융 센터의 실제 운영은 이를 분명히 보여줍니다. 베트남의 지역 및 국제 금융 센터 건설 연구는 경제 성장 촉진에 중요한 역할과 의의를 지닙니다.
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(1) Will Kenton: “금융 허브: 의미, 작동 방식”, https://www.investopedia.com/terms/f/financial-hub.asp
출처: https://tapchicongsan.org.vn/web/guest/the-gioi-van-de-su-kien/-/2018/1103002/xay-dung-trung-tam-tai-chinh-khu-vuc-va-quoc-te--kinh-nghiem-quoc-te-va-mot-so-van-de-dat-ra-tu-phuong-dien-chinh-sach.aspx
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