하반기 신용: 부동산 및 공공투자 중심으로

부동산, 공공투자 지출 호조세 지속

SSI Research의 분석가들은 최근 보고서에서 세금 정책과 관련된 현재의 불확실한 글로벌 시장 상황에서 하반기 신용 성장의 원동력은 2025년 하반기와 2026년 하반기의 부동산 및 인프라 프로젝트에서 나올 수 있다고 밝혔습니다.

이 두 분야는 현재 세계 경제의 변동 속에서 국내 수요를 자극하고 경제 성장 모멘텀을 유지하려는 정부의 노력에 따라 정책적 관심이 높아지고 있는 분야이기도 합니다.

베트남 부동산 시장은 2024년부터 법적 절차 개선과 신규 아파트 공급 급증(전년 대비 91% 증가)에 힘입어 회복 조짐을 보이고 있습니다. 하노이 와 호찌민시를 비롯한 주요 도시의 부동산 가격은 회복세를 보이고 있습니다. 지방 합병과 인프라 개발 사업 덕분에 국내 부동산 시장 또한 주목을 받고 있습니다. 저금리는 단기적으로 매수 심리를 지속적으로 개선하고 시장 유동성을 뒷받침할 것입니다.

일련의 대규모 공공 투자 프로젝트는 2025년 하반기뿐만 아니라 중기적으로도 신용 성장을 촉진할 것으로 예상됩니다. 정부는 2025년 공공 투자 계획의 100%를 집행하겠다는 확고한 의지를 재확인했으며, 실행 속도도 크게 빨라지고 있습니다. 이는 인프라 개발과 경제 활동을 촉진하기 위한 지속적인 정책 노력을 보여주는 것입니다.

신용 공간의 폐쇄가 실제로 이루어진다면, 은행의 신용 시장 점유율은 자본 완충력이 강한 은행으로 바뀌게 될 것입니다. 이러한 은행은 대출을 확대할 수 있는 능력이 더 좋아질 것입니다.

금리는 압박을 받고 있지만 안정세를 유지할 것입니다.

SSI Research의 분석가들은 신용 성장이 강해지면 2025년 하반기에 금리가 변동할 가능성이 높다고 생각합니다.

첫째, 계절적 요인으로 인해 연말 신용 수요가 증가하는 경우가 많아 LDR 비율에 압력을 가하고 시중은행들이 자본 조달을 확대해야 하는 상황이었습니다. 2025년 5월 말 기준, 전체 시스템의 순수 LDR 비율은 약 107%에 달하며 높은 수준을 유지하고 있습니다.

둘째, 공공 투자의 지출이 빨라지면 상업 은행(특히 국유 상업 은행)의 재무부 예금이 감소할 수 있으며, 이는 단기적으로 시스템 유동성에 어느 정도 압박을 가할 수 있습니다.

셋째, 환율은 연말에 가라앉기 전에 3분기와 4분기 초반에 종종 상승 압력을 받습니다.

"그러나 경제 회복을 촉진하기 위해 금리 환경은 안정적으로 유지될 것으로 예상합니다. 단기적인 변동이 발생할 수는 있지만, 시스템 전체에 걸쳐 나타나기보다는 각 은행에 국한되고 특정하게 나타날 것입니다."라고 분석가들은 말했습니다.

은행들은 수익원을 다각화하려고 노력합니다.

예금 금리 경쟁이 치열해져 NIM이 감소하고 순이자수입이 압박을 받는 상황에서 많은 은행이 전통적인 신용 활동 외의 수익원을 다각화하기 위해 자산 관리 분야로 적극적으로 진출하고 있습니다.

분석가들은 중기적으로 수익원을 다각화하는 것이 일반적인 추세가 될 것이라고 말합니다.

호치민시와 다낭에 있는 국제금융센터(IFC)의 틀 안에서 베트남에 금과 암호화폐 거래소를 설립하는 것이 시범적으로 진행된다면, 이는 국내 은행의 사업 모델을 변화시키는 초기 촉매 역할을 할 수 있습니다.

규제 프레임워크가 IFC 프레임워크 내에서 디지털 자산에 대한 통제된 시범 운영을 허용한다면, 은행들은 엄격한 규제 감독 하에 점진적으로 서비스 제공을 시험해 볼 수 있을 것입니다. 그러나 이러한 새로운 자산군으로의 확장에는 위험 또한 수반됩니다.

올해 은행업계에 대한 또 다른 희소식은 국회가 신용기관법의 여러 조항을 개정 및 보완하는 법률을 통과시켜 2025년 10월 15일부터 시행될 예정이라는 것입니다. 이 법률에 따라 고객이 지불 의무를 위반할 경우 은행이 담보를 압류할 수 있는 권한이 부여됩니다.

이를 통해 은행은 처리 시간을 단축하고 채무 회수 효율성을 개선할 수 있습니다. 자산 청산 프로세스를 개선하여 은행이 자산 매각을 가속화하고 자본을 보다 효과적으로 회수할 수 있습니다. 운영 비용을 줄이고 보다 경쟁력 있는 이자율로 신용을 제공할 수 있는 능력을 높입니다.

소매 대출 비중이 높은 은행(VIB, TPB, OCB, MSB 등)은 다수의 소액 소매 대출을 취급하므로 새로운 법적 변화로 가장 큰 혜택을 볼 것입니다.

SSI Research의 예측에 따르면, 연구 대상 은행의 이익 성장률은 2025년과 2026년에 각각 전년 대비 +14%와 +16%에 이를 것으로 예상됩니다.

은행 이익 성장을 뒷받침하는 요인은 다음과 같습니다. 강력한 신용 성장(전년 대비 약 17%), 3.28%의 안정적인 NIM, 신용 비용의 점진적인 개선(2025년 1.04%에서 2026년 0.95%로)...

출처: https://baodautu.vn/tin-dung-nua-cuoi-nam-chu-yeu-dua-vao-bat-dong-san-va-dau-tu-cong-d326987.html