커피 가격의 급격한 변동에 대비하려면 어떻게 해야 할까?

MXV에 따르면, 유럽 대륙간 거래소(ECEX)의 로부스타 커피 가격은 오래된 역사적 최고치를 깨고 한때 톤당 5,700달러를 넘어섰습니다.

베트남 커피 가격이 역사적 최고치에 근접한 급등 후 급락하고 있습니다. 이처럼 변동성이 큰 시기에 베트남상품거래소(MXV)는 커피 시장 참여자, 특히 수출업체들이 커피 파생상품 시장을 통한 가격 헤지에 더욱 주의를 기울여야 한다고 강조합니다. 이는 가격 변동 시, 특히 베트남의 2024-2025년 커피 수확량이 세계 시장 공급의 주요 단계에 있을 때 효과적인 위험 예방 수단입니다.

커피 가격, 정점 근접 후 반등하며 '급락'

올해 11월, 세계와 국내 커피 가격 모두 사상 최고치를 기록했습니다. MXV에 따르면, 유럽 대륙간 거래소(ICE-EU)의 로부스타 커피 가격은 한때 톤당 5,700달러를 돌파하며 기존 최고치를 경신했습니다. 11월 30일 장 마감 시점에 로부스타 커피 가격은 2023년 동기 대비 두 배로 상승했으며, 월초 대비 약 30% 상승했습니다. 세계 가격과 마찬가지로, 11월 30일 기준 중부 고원지대와 남부 지방의 생두 가격은 kg당 13만 동으로, 작년 동기 대비 두 배 이상 상승했으며, 4월 kg당 13만 4,400동에 머물렀던 기존 최고치에 점점 가까워지고 있습니다.

로부스타와 베트남 커피 가격 동향

MXV는 커피 파생상품 시장의 특징적인 요소인 투기가 2024년 초부터 지속된 공급 부족에 대한 우려 외에도 지난 한 달 동안 커피 가격이 급등한 데 대한 중요한 이유라고 생각합니다.

도널드 트럼프가 2024년 미국 대선에서 승리한 이후, 시장은 금이나 귀금속과 같은 안전 자산에서 커피나 코코아와 같은 고수익 투자처로 자금 흐름을 전환했습니다. 공급 부족에 대한 우려와 더불어 커피 가격 상승에 대한 시장의 기대감이 커지면서 투기꾼들은 매수 포지션을 확대했습니다.

수요와 공급 측면에서 브라질의 주요 커피 재배 지역에는 10월 이후 비가 다시 내렸지만, 강수량은 역사적 평균보다 지속적으로 낮았고, 이전에도 기록적인 가뭄이 여러 번 발생하면서 시장은 브라질의 2024-2025년과 2025-2026년 커피 생산량이 감소할 것이라는 확신을 점점 더 갖게 되었습니다. 브라질 정부 의 작물 공급 기관(CONAB)은 2024-2025년 생산량 예측치를 이전 예측치보다 7% 감소한 5,480만 봉지로, 이전 작물보다 약 30만 봉지 적게 낮췄습니다. 동시에 컨설팅 회사 StoneX는 2025-2026년 작물의 커피 생산량이 2024-2025년 작물에 비해 0.4% 감소한 60kg 봉지 6,560만 봉지로 예상합니다.

베트남에서는 보통 11월이 신작 커피 공급이 시장에 나오기 시작하고 수출량이 점차 증가하는 시기입니다. 하지만 올해는 농가들이 판매에 서두르지 않아 신작 커피 수출이 여전히 침체되어 있습니다. 세관총국에 따르면, 11월 상반기 베트남의 커피 수출량은 20,933톤에 그쳐 2023년 동기 대비 45% 급감했으며, 10월 첫 15일 대비 3% 감소했습니다.

Mr. Nguyen Ngoc Quynh - 베트남 상품거래소(MXV) 부국장

MXV 부총괄이사 응우옌 응옥 꾸인(Nguyen Ngoc Quynh)은 역사적 교훈을 바탕으로 커피 시장 동향에 대해 언급하며, 투기 요인으로 인한 급격한 상승 이후 커피 가격은 수요와 공급 원칙에 따라 결정되는 적정 가격 수준으로 회복되기 위해 급락할 가능성이 높다고 말했습니다. 특히 베트남은 신작 커피 공급을 시장에 밀어넣는 단계에 있으며, 가격은 국제 가격보다 더 큰 폭으로 하락할 가능성이 높습니다.

커피 선물 거래를 통한 헤지

지난 한 해 동안 커피 시장의 전례 없는 변동에 직면한 퀸 씨는 커피가 수급 정보뿐 아니라 거시경제적 요인에 매우 민감한 상품이기 때문에 커피 파생상품 시장, 특히 선물 계약을 통한 가격 헤지가 매우 필요하다고 말했습니다. 특히 베트남은 현재 세계 2위의 커피 생산국이며, 수확기가 본격화되는 연말에는 수출 활동이 활발해지고 가격 변동폭이 크며 반전되는 경향이 있습니다.

이론상 커피 선물 계약을 통한 헤지는 커피 사업체가 원치 않는 가격 변동으로부터, 특히 향후 커피 가격이 급락할 가능성이 높은 상황에서 위험을 회피하는 데 중요한 수단입니다. 선물 계약은 매수자와 매도자, 두 당사자 간의 계약입니다. 매수자는 미래의 특정 시점에 특정 가격에 특정 수량의 커피를 매수하기로 약정하고, 매도자는 그 가격에 커피를 매도하기로 약정합니다. 커피 선물 계약을 활용하면 기업은 제품의 안정적인 가격을 확보하여 가격 변동 위험을 최소화할 수 있습니다.

커피 선물 계약 거래의 이점

예를 들어, 베트남 커피 수출업체가 다음 달 커피 가격 급락을 우려하는 경우, 고정 가격에 커피를 판매하는 선물 계약을 체결할 수 있습니다. 이를 통해 시장 커피 가격이 하락하더라도 사업체의 수익을 보호할 수 있습니다.

또한, 커피 선물 계약을 활용하는 것은 실제 거래 중 상품 공급이 "중단"될 경우, 실물 거래자에게 상품 공급을 보장하는 방법이기도 합니다. 실제로 가격 변동이 너무 빠르고 강할 경우, 계약을 "파기"하고 이익을 취할 가능성이 매우 높습니다. 이러한 상황에서 실물 인도 및 수령 형태의 파생상품 시장을 통한 커피 거래는 당사자들이 상업 활동을 위한 커피 공급을 확보하는 데 도움이 될 수 있습니다.

2024년 초 베트남 커피 가격이 사상 최고치로 급등했던 사례가 있습니다. 당시 많은 농가들이 이전에 합의한 대로 거래를 이행하지 못했습니다. 당시 수출 기업들은 난처한 상황에 처했고, 이전에 합의했던 해외 파트너에게 공급할 커피가 없었습니다. 심지어 많은 기업들이 수출용 실물 상품을 확보하기 위해 파생상품 시장에서 상품을 구매하는 방식으로 전환해야 했습니다.

커피 선물 계약을 통한 헤징은 커피 산업 기업들이 특히 커피 가격이 급락할 수 있는 상황에서 큰 가격 변동으로부터 자신을 보호하는 데 유용한 도구입니다. 선물 계약을 활용하면 위험을 최소화하고 수익을 보호하며 기업의 안정성을 확보하는 데 도움이 됩니다. 하지만 최대의 효율성을 달성하기 위해서는 기업이 명확한 전략, 시장 및 커피 가격에 영향을 미치는 요인에 대한 심층적인 이해, 그리고 시장 상황에 대한 깊이 있는 이해가 필수적입니다.

출처: https://congthuong.vn/lam-cach-nao-de-phong-rui-ro-truoc-bien-dong-manh-cua-gia-ca-phe-362662-362662.html