최근 몇 년 동안 EUR과 중국 위안(CNY)은 USD의 지배력에 대한 잠재적 경쟁자로 떠올랐습니다.
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| 유로화와 위안화의 영향력이 커지고 있음에도 불구하고 미국 달러화는 여전히 선두 자리를 굳건히 지킬 것으로 보인다. (그래픽: 글로벌 타임스) |
미국 달러는 오랫동안 세계 기축 통화의 지위를 유지해 왔습니다. 이는 미국 경제 의 막대한 규모와 안정성, 그리고 금융 시장의 탁월한 유동성 덕분입니다. 이러한 요소들은 국제 무역 및 금융에서 달러의 지배력을 더욱 강화했으며, 미국 경제 규모는 25조 달러를 넘어섰습니다.
미국 달러의 두 라이벌
그러나 최근 몇 년 동안 EUR과 CNY라는 두 가지 다른 통화가 USD의 지배력에 대한 잠재적 경쟁자로 등장했습니다.
유로존의 탄탄한 제도적 틀을 바탕으로 한 유로화는 정치적 안정과 강력한 통화력을 제공합니다. 이러한 특징들은 유로화를 세계 기축통화로서 매력적인 후보로 만듭니다.
그러나 유럽연합(EU)의 구조적, 정치적 분열과 회원국 간의 재정 정책 차이로 인해 EUR이 세계적인 준비 자산으로서의 신뢰성이 훼손되었습니다.
2023년 기준, 유로화는 전 세계 외환보유고에서 21%에 불과할 것으로 예상되는 반면, 달러화는 58%를 차지할 것으로 예상됩니다. 코로나19 위기 동안 4,000억 유로(4,470억 달러 이상) 규모의 공동보증채권을 발행했음에도 불구하고, 유로존은 유로화의 기축통화 지위를 강화하는 데 필요한 풍부하고 유동적인 채권 시장을 여전히 확보하지 못하고 있습니다.
중국은 급속한 경제 성장과 세계 무역에서 차지하는 역할 확대로 인해 인민폐의 세계적 지위가 크게 높아졌습니다.
세계은행간금융통신협회(SWIFT)에 따르면, 2023년 위안화는 전 세계 결제 금액의 3.71%를 차지했습니다. 무역 금융 결제에서 위안화의 비중은 2022년 4%에서 2024년 8%로 두 배 증가했습니다.
세계에서 두 번째로 큰 경제 대국인 중국의 이러한 발전으로 인해 위안화는 잠재적인 세계적 준비 통화로 자리매김하게 되었습니다.
하지만 인민폐가 다른 나라가 준비 통화로 사용하는 데에는 엄격한 자본 통제를 포함하여 상당한 장애물이 여전히 있다는 사실을 부인할 수 없습니다.
NDT는 "공중파를 장악"하며 의도치 않게 미국 정부의 역할을 강화하고 있다.
최근 논의에서는 USD 대체 통화에 대한 수요에 영향을 줄 수 있는 잠재적인 변화가 강조되었습니다.
예를 들어, 신흥 시장은 중국과 같은 무역 상대국의 통화로 더 많은 부채를 발행하기 시작할 수 있습니다.
작년 중국 판다 채권 시장은 외국 발행인이 위안화 표시 채권을 153억 달러 이상 조달하면서 기록적인 성장을 기록했습니다. 이는 2022년 124억 달러에서 증가한 수치입니다. 이러한 강력한 성장은 자금 조달 통화로서 위안화에 대한 신뢰가 높아지고 있음을 나타내며, 잠재적으로 준비 통화로서의 지위를 강화할 수 있습니다.
동시에, 세계에서 두 번째로 큰 경제 대국인 일본은 자국 통화를 세계 통화로 만들기 위해 많은 노력을 기울여 왔습니다.
대표적인 사례로는 2015년 국경 간 은행 지불 시스템(CIPS) 구축과 디지털 위안(e-CNY) 개발 등이 있습니다.
이러한 이니셔티브의 목표는 SWIFT와 같은 미국이 주도하는 금융 시스템에 대한 의존도를 줄이고 위안화의 글로벌 도달 범위를 확대하는 것입니다.
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| 작년 중국 판다 채권 시장은 외국 발행기관들이 위안화 표시 채권을 153억 달러 이상 조달하면서 사상 최대 성장을 기록했습니다. (출처: Medium) |
그러나 위와 같은 노력에도 불구하고, NDT가 세계 매장량에서 차지하는 비중은 여전히 매우 작아서 미국 달러의 58%에 비하면 3%에 불과합니다.
더욱이 중앙은행 디지털 통화(CBDC)의 도입은 세계 통화 환경을 재편할 수 있습니다.
스테이블코인(안정적 자산에 고정된 암호화폐)의 99%가 미국 달러에 고정되어 있는 DeFi(탈중앙화 금융) 거래에서 미국 달러가 주도적인 역할을 하고 있는 것은 모든 디지털 통화의 확대가 미국 달러의 역할을 강화할 가능성이 높음을 보여줍니다.
견고한 USD
EUR과 CNY의 영향력이 커지고 있음에도 불구하고 USD는 여전히 강력한 우위를 유지할 것입니다.
미국 달러의 안정성과 유동성, 그리고 8,770억 달러에 달하는 군사 예산을 바탕으로 한 미국의 지정학적 영향력이 결합되어 미국 달러의 지속적인 지배력을 보장했습니다.
한편, EUR은 EU의 정치적 분열과 회원국 간의 재정 정책 차이로 인해 심각한 어려움에 직면해 있으며, 이로 인해 세계 외환 시장에서 차지하는 비중이 비교적 크지만 세계 외환 시장으로서의 신뢰도가 떨어지고 있습니다.
지정학적 요인 또한 USD의 지배력을 유지하는 데 중요한 역할을 합니다.
미국 달러의 지위는 세계 최대 경제 대국인 미국의 정치적, 군사적 우월성과 비할 데 없는 제재력으로 더욱 강화됩니다. 국제 무역 및 금융 거래에서 미국 달러에 의존하는 국가들은 자국 정책을 미국의 이익에 맞출 가능성이 더 높으며, 이는 세계 금융 시스템에서 미국 달러의 중심적 역할을 더욱 공고히 합니다.
유로화와 위안화가 세계 무역과 금융 분야에서 상당한 진전을 이루었지만, 세계 기축 통화로서의 지위를 대체할 만한 신뢰할 만한 대안이 되기에는 아직 갈 길이 멀다. 두 통화가 직면한 구조적, 정치적 어려움은 미국 달러화가 당분간 기축 통화로서의 지위를 유지할 것임을 시사한다.
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출처: https://baoquocte.vn/hai-doi-thu-tang-cuong-pho-suc-manh-vi-the-usd-van-vung-nhu-thach-ban-vi-sao-vay-290286.html
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