연준, 인플레이션 억제 위해 1년여 만에 가장 힘든 회의

2022년 3월 이후 미국 연방준비제도(Fed)는 10차례 연속 금리를 인상하여 거의 제로(0) 수준에서 5~5.25%까지 올랐는데, 이는 2007년 중반 이후 최고 수준입니다. 가장 최근 두 차례의 금리 인상은 미국 은행 4곳의 파산 이후에 이루어졌습니다.

5월에 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월은 연준이 6월 회의에서 금리 인상 주기를 일시 중단할 수도 있음을 시사했지만, 올해 추가적인 금리 인상 가능성을 열어두었습니다.

파이낸셜 타임스가 여론조사한 주요 경제학자 대다수에 따르면, 연방준비제도는 인플레이션의 근원을 해결하기 위해 예상보다 더 공격적으로 행동해야 할 것으로 나타났습니다.

미국 중앙은행이 6월 13~14일에 실시하는 회의는 인플레이션을 통제하기 위한 15개월간의 캠페인 중 가장 어려운 회의 중 하나로 여겨진다.

“리스크 관리”

이제 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장과 그의 동료 중 일부는 3개월 전 예상보다 인플레이션이 여전히 높다는 분기 보고서가 나왔음에도 불구하고 과거의 움직임과 최근의 은행 실패가 신용 상황과 경제에 미친 영향을 평가하기 위해 "일시 정지"하기를 원합니다.

"연준이 통화정책을 잠시 중단하려는 이유는 위험 관리 때문입니다. 불확실성이 크고 더 많은 데이터를 수집하고 싶어하기 때문입니다."라고 전 연준 이사인 로렌스 마이어는 말했습니다.

금리 인상이 중단된 또 다른 이유는 연방공개시장위원회(FOMC)가 두 전선에서 싸우고 있기 때문입니다. FOMC는 2년여 만에 인플레이션을 2% 목표치로 되돌리려 하지만, 동시에 경제를 압도할 정도로 금리가 상승하는 것도 원치 않습니다.

미국 소비자 지출은 물가 상승 압력에도 불구하고 계속 증가하고 있다. 사진: 뉴욕타임스

연방준비제도는 1년도 채 안 되는 기간에 금리를 5% 이상 인상했는데, 이는 미국 중앙은행의 약 110년 역사상 가장 빠른 금리 인상 중 하나입니다.

연방준비제도이사회(Fed) 필립 제퍼슨 이사는 5월 31일 "다가오는 회의에서 금리 인상을 건너뛰면 FOMC가 추가 정책 강화의 범위에 대한 결정을 내리기 전에 더 많은 데이터를 고려할 수 있게 된다"고 말했습니다.

지금까지 미국 경제는 많은 관계자들이 예상했던 것보다 빠른 이자율 상승에 직면해도 더 회복력이 있는 것으로 나타났습니다.

미국 노동부의 최근 보고서에 따르면, 높은 차입 비용, 지속적인 인플레이션, 경제 성장 둔화에도 불구하고 고용주들이 5월에 339,000개의 일자리를 추가했다고 합니다. 이는 경제학자들이 예상했던 것보다 거의 두 배에 달하는 수치입니다.

동시에 실업률은 예상치 못하게 3.4%에서 3.7%로 상승했지만, 5월 노동력 참여율은 변동이 없었습니다.

하지만 인플레이션은 충분히 빠르게 하락하지 않고 있습니다. 4월 미국 소비자물가지수(CPI)는 4.4%였고, 근원 인플레이션(식품과 에너지 등 변동성이 큰 물가 제외)은 4.7%로 연준의 목표치인 2%의 두 배를 넘었습니다.

블룸버그 이코노믹스의 수석 이코노미스트인 애나 웡은 "지난 두 달 동안 연준의 행보는 인플레이션보다 경기 둔화 위험에 더 큰 우려를 갖고 있음을 보여주었습니다. 인플레이션 데이터는 당분간 확실히 하락세를 보이지 않을 것입니다."라고 말했습니다.

내부 부서

웡 씨는 인플레이션이 목표치에 훨씬 못 미치고 실업률이 역대 최저 수준에 가까워 정책 입안자들이 가격 압박을 상쇄하기 위해 성장을 둔화시키지 않고 금리를 최소 두 번 이상 인상할 수 있다고 말했습니다.

시카고 연방준비은행 총재인 오스틴 굴스비를 포함한 여러 연방준비은행 관계자들은 금리 인상의 장기적 영향과 은행 신용의 광범위한 긴축 가능성을 지적하며, 정책 입안자들이 다가올 데이터를 주의 깊게 살펴볼 것을 권고했습니다.

보스턴 연준의 전 리서치 디렉터인 제프 푸러는 예상대로 향후 몇 달 동안 공급이 계속 감소한다면 금리 인상을 일시 중단하는 것이 타당하다고 말했습니다. "수요가 초과 상태이기 때문에 인플레이션이 상승할 것 같지는 않습니다."라고 푸러는 말했습니다.

하지만 6월 금리 인상을 건너뛰면 연준 관계자들이 필요할 경우 금리를 인상하기 어려워질 수 있습니다. 이러한 결과를 피하려면 파월 의장이 회의 후 기자회견에서 인플레이션을 낮추기 위한 더 많은 노력이 필요할 수 있음을 분명히 해야 할 것입니다.

일부 경제학자들은 제롬 파월 연준 의장이 인플레이션 억제에 별다른 진전을 보이지 못했다고 지적합니다. 사진: 뉴욕타임스

연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 인플레이션이 오랫동안 목표치보다 높게 유지될 경우, 연준이 인플레이션을 2%로 끌어올릴 수 있는 능력에 대한 대중의 신뢰를 잃을 수 있다는 점을 우려하고 있습니다.

블룸버그 이코노믹스의 이코노미스트들은 "FOMC의 의견이 점점 더 엇갈리고 있다"며, "6월 금리 인상을 건너뛰고 싶어 하는 위원들은 지금까지 진행되어 온 5% 금리 인상이 경기 둔화에 도움이 될지 지켜보고 싶어 한다"고 말했다. 반면, 매파적인 위원들은 금리가 인플레이션을 억제하기에 충분히 높지 않으며 연준이 뒤처지는 위험을 감수해서는 안 된다고 생각한다.

6월 2일부터 7일까지 86명의 경제학자를 대상으로 실시한 설문조사에 따르면, 78명(90% 이상)은 FOMC가 6월 13일과 14일 회의 종료 시점에 연방기금금리를 5~5.25%로 유지할 것이라고 답했습니다. 나머지 8명은 금리를 0.25% 인상할 것이라고 답했습니다.

설문조사에 참여한 전문가 86명 중 32명(30%)은 연준이 올해 최소 한 번 더 금리를 인상할 것이라고 답했는데, 이 중 8명은 6월에, 24명은 7월에 금리를 인상할 것으로 예상했습니다. 한 전문가는 6월과 7월에 모두 금리가 인상될 것으로 예측했습니다 .

응우옌 투엣 (파이낸셜 타임스, 블룸버그, 로이터에 따르면)

원천: https://www.nguoiduatin.vn/cuoc-hop-kho-khan-nhat-cua-fed-sau-hon-1-nam-chong-lam-phat-a612219.html