PVD 재고, Lot B 프로젝트 앞두고 고가대로 복귀

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올해 초부터 침체기를 겪은 후, 주식 시장은 현재 긍정적인 성장세를 경험하고 있으며, 지난 2개월 동안 시장으로 자금이 다시 유입되었습니다.

이러한 상황에서 많은 대형주와 소형주가 이 상황을 틈타 급등세를 보였습니다. 특히, 석유·가스 시추·정유 서비스 기업(PV Drilling)의 PVD 주가는 6월 15일 장중 약 4.3% 상승한 24,400동을 기록하며 작년 4월 이후 14개월 만에 최고가를 기록했습니다.

작년 11월 장기 저점 대비 PVD의 시가는 약 88% 상승한 주당 24,150동을 기록했습니다. 시가총액 또한 반년 만에 6조 3,000억 동 이상 증가하여 약 13조 6,000억 동에 달했습니다. 한편, VN 지수는 연초 대비 1.6% 상승했으며, 지난달에는 3% 상승했습니다.

2022년 9월, PVD 주식을 증거금 거래 부적격 증권 목록에 포함시킨다는 발표가 있기 전, PV Drilling 모회사 주주들의 2022년 상반기 세후 이익이 약 1,160억 VND로 마이너스를 기록하자, Dragon Capital이 운용하는 펀드 그룹은 PVD 주식 310만 주를 "빠르게" 추가로 매수했습니다.

금융 - 은행 - PVD 주가, Lot B-O Mon 프로젝트 앞두고 고가로 복귀 — 지난 7년간 PVD 주식 성과(출처: TradingView)

그 결과, 주가는 급등하여 한때 최고가를 경신하기도 했지만, 차익 실현 압력으로 가격이 폭락했습니다. PVD 주가는 9월 14일 2.9% 상승하며 장을 마감했고, 4거래일 연속으로 주당 24,000동(VND) 선에서 강세를 보였습니다. 7월 초 바닥을 확인한 이후, 이 주가는 단 두 달 만에 거의 60% 상승했습니다.

또한, 증권사들은 PVD 주식이 성장 잠재력이 있으며, 2022년 바닥 이후 굴착 장비 임대 가격이 지속적으로 상승하고 PVD가 임대 계약을 재체결할 것으로 예상되어 투자 추천 종목으로 꾸준히 평가해 왔습니다. 따라서 이 주식은 시장의 투자 현금 흐름 측면에서 일정 수준의 관심을 받고 있습니다.

페트로베트남 시추 및 유정 서비스 주식회사(PV Drilling)는 2001년 해양 석유 기술 서비스 기업( PTSC Offshore)을 기반으로 설립되었습니다. 2009년 베트남 석유 및 가스 시추 투자 주식회사(PVD Invest)가 페트로베트남 시추 및 유정 서비스 주식회사에 합병되어 정관 자본금이 2조 1,050억 동으로 증액되었습니다. PV Drilling은 해양 및 육상 시추 장비를 소유 및 운영하는 사업을 영위하고 있습니다.

전문가에 따르면, 석유 및 가스 산업 전반과 특히 PVD 주식은 순환적 성격을 띠고 있으며, 전 세계의 석유 가격과 굴착 장비 대여 가격의 변동에 크게 좌우됩니다.

최근 석유 및 가스 그룹은 주요 국내 프로젝트, 특히 Block B-O Mon 메가 프로젝트의 실행에 대해 긍정적인 지원 정보를 받았습니다.

금융 - 은행 - PVD 주가는 Lot B - O Mon 프로젝트를 기다리며 높은 가격대로 회복 중입니다(그림 2). — 4개의 오몬 발전소의 발전 용량은 3.8GW로, 2030년까지 국내 가스 화력 발전소 용량의 약 10.2%를 공급할 예정입니다(출처: SSI).

SSI증권은 PVD가 2026년 첫 가스 흐름을 개발하기 위한 건설 및 상류 시추 과정에서 중요한 역할을 하기 때문에 이 프로젝트에서 가장 큰 혜택을 볼 석유 및 가스 회사 중 하나라고 언급했습니다.

따라서 시장이 기준 수준을 놓고 줄다리기를 하고 있음에도 불구하고 석유 및 가스 주식은 여전히 전반적인 시장에 반하여 조용한 상승세를 보였습니다. PVS, PXS, PVC, POS 등은 모두 가치가 4% 이상 상승했습니다. PVS는 8%까지 뛰었고 PVB는 "매수자 없음"이라는 상한선을 설정하기도 했습니다.

B-O Mon 블록은 B 블록 및 48/95 블록과 52/97 블록의 상류 가스전에서 생산된 가스를 하류 가스 화력 발전소로 개발, 채굴, 운송하는 일련의 프로젝트입니다. 이 프로젝트의 최종 투자 결정(FID)은 2023년 6월에 승인될 예정이며, 첫 가스 채굴은 2026년에 시작될 예정입니다.

SSI Research는 2023년 말까지 FID가 승인될 것이라는 가정에 따라 PVD 주식이 2023~2026년 기간 동안 순이익 CAGR 26%를 달성할 수 있을 것으로 예측했으며, 이 기간 동안 Block B 프로젝트의 백로그가 이러한 성장률의 핵심이 될 것이라고 밝혔습니다.

재무 현황을 살펴보면, PVD는 2023년 1분기 순매출 1조 2,260억 동을 기록하며 전년 동기 대비 7% 증가했습니다. 매출원가는 8% 감소한 9,880억 동을 기록했으며, 매출총이익은 2,380억 동으로 2022년 1분기 대비 240% 증가했습니다.

회사의 재무 수익은 78% 증가하여 약 480억 동에 달했습니다. 재무 비용 또한 77% 증가하여 985억 동에 달했는데, 이는 주로 이자 비용이 159% 증가하여 693억 동에 달했기 때문입니다.

한편, 판매비와 관리비는 각각 2%와 29% 증가한 13억 8천만 동과 1,114억 동을 기록했습니다. 결과적으로 회사의 세후 이익은 523억 동으로, 전년 동기 751억 동 손실에서 흑자로 전환했습니다.

설명에 따르면, 2023년 1분기에는 모든 잭업 리그가 지속적으로 가동되었으며, 2022년 1분기 대비 잭업 리그 가동률은 55%에 불과했습니다. 또한, 2023년 1분기 잭업 리그 임대료는 2022년 1분기 대비 20% 이상 상승했으며, 합작 투자 수익도 증가했습니다.

PV Drilling은 2023년 연결 매출 5조 4,000억 동을 달성할 계획이며, 이는 전년 대비 소폭 감소한 수치입니다. 그러나 연결 세후 이익은 1,000억 동에 도달할 것으로 예상되는 반면, 2022년에는 1,550억 동 손실을 기록했습니다. 따라서 PVD는 달성된 실적을 기준으로 매출 목표의 22%, 연간 이익 목표의 52.3%를 달성했습니다 .

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