VN지수 1,265포인트 회복 구간에서 매수 기회

지난주 주식시장은 많은 부정적인 신호를 보였습니다. VN-Index는 33포인트나 급락했고, 증권사들은 업계 이익이 감소했다고 발표했습니다. 전문가들은 이번 주 주식시장에 대해 어떻게 생각할까요?

지난주 VN지수는 33포인트 가까이 하락했습니다.

VN 지수는 일주일간의 하락세 이후 "하락" 국면을 이어가며 약 33포인트 하락, 1,252.7포인트 선 아래로 떨어졌습니다. 매도세가 강세를 보이며 "적자"가 시장 전반에 확산되었고, 시장으로 유입되는 현금 흐름은 여전히 ​​약세를 보였습니다.

전체 시장 유동성은 14조 8,000억 VND에 불과했고, 그 중 HOSE 플로어만 13조 7,840억 VND에 달했습니다.

중형 부동산 그룹은 PDR(Phat Dat, HOSE), DIG(DIC Group, HOSE), DXG(Dat Xanh, HOSE) 등이 1-2% 증가하는 등 두드러집니다.

은행, 철강, 소매업 그룹은 압박을 받고 갑자기 회복하며 시장을 약간 조정했습니다.

지난주에 부정적인 영향을 받은 주식 그룹 중 선두는 ACB (ACB, HOSE), TCB(Techcombank, HOSE), STB(Sacombank, HOSE), FPT(FPT, HOSE), MBB(MBBank, HOSE), MSN(Masan, HOSE)입니다.

VN 지수에 영향을 미치는 주식 그룹

매도세가 강세를 보이며 VN지수는 지난주에도 계속 폭락했다(사진: SSI iBoard)

하락에 대한 저항을 형성할 만큼 기여도가 부족한 활성 주식 그룹은 EIB(Eximbank, HOSE), GMD(Gamadept, HOSE), VNM( Vinamilk , HOSE), DXG(Dat Xanh, HOSE), DIG(DIC Group, HOSE) 등이 주도하고 있습니다.

외국인 투자자들은 시장 전체에서 11거래일 연속 매도세를 유지하며 총 매도 압력이 4,000억 동을 넘어섰습니다. MSN이 2,420억 동으로 가장 큰 타격을 입었고, DGC, TCB(테크콤뱅크, HOSE), HPG( 호아팟 스틸, HOSE)가 500억~1,000억 동으로 그 뒤를 이었습니다. 반면, VPB(VP뱅크, HOSE)는 680만 주를 매수하며 적극 매수세를 보이며 주말 지수 상승에 0.2포인트 기여했습니다.

증권업계, 2분기 연속 이익 감소

1분기 호조를 보인 증권 그룹의 영업 상황은 2분기 연속 둔화 조짐을 보였습니다. 3분기 증권사 그룹(CTCK)의 세전총이익(PBT)은 약 6조 9천억 동(VND)으로, 2023년 동기와 비슷하지만 직전 2분기 대비 약 7% 감소했습니다.

이 시기는 주식 시장 변동성이 심했던 시기이기도 했습니다. VN 지수는 1,300포인트 선에서 큰 폭으로 등락하며 투자 심리에 악영향을 미쳤습니다. 3분기 거래는 부진했으며, 호세(HOSE)의 평균 거래대금은 세션당 15조 동 미만으로, 2023년 동기 및 올해 상반기 대비 약 25% 감소했습니다.

이러한 요인들은 증권사의 자기자본거래 활동에 상당한 영향을 미쳤습니다. 중개업과 자기자본거래 모두 어려움을 겪고 있으며, 대출은 증권사의 수익 창출 수단이 되었습니다.

3분기 증권사 대출채권 및 미수금 이자는 5조 8,000억 동으로 추산되며, 이는 2023년 동기 대비 20%, 전분기 대비 약 4% 증가한 수치입니다. 이는 3분기 연속으로 이 부문의 수익원이 전분기 대비 증가한 것이며, 역대 최고치를 경신한 것입니다.

3분기 증권업계 이익은 뚜렷하게 차별화되었는데, 많은 증권사들이 2분기 대비 1,000억 원 이상의 세전이익 감소를 기록했습니다. 대표적인 증권사로는 SSI증권(SSI, HOSE), HSC증권, APG증권, 특히 SHS증권(SHS, HNX)이 있습니다.

반면, VPS증권(VPS, HOSE), VNDirect증권(VND, HOSE), VIX증권(VIX, HOSE), ACBS증권은 전분기 대비 세후이익이 크게 증가했습니다.

업계에서 수익성이 가장 높은 10대 증권사는 모두 2024년 3분기에 2,000억 동 이상의 세전이익을 기록했습니다. TCBS증권만이 1조 동 이상의 이익을 기록했으며, 세전이익은 약 1조 1,000억 동에 달했습니다. 그러나 3분기 세전이익은 2023년 동기 및 직전 2분기에 비해 감소했습니다.

손실은 주로 소규모 증권회사에 집중됐는데, 가장 심각한 사례는 APG로 세후 이익이 1,500억 VND에 달했다.

전반적으로 3분기는 증권사들에게 그다지 호재가 아니었습니다. 모든 기대는 정부의 경제 성장 목표 달성 노력, 외국인 투자자에게 100% 증거금 없이 거래할 수 있도록 하는 Circular 68 발효 등에서 비롯되었습니다.

"천 가지 난관을 극복한 형제" 덕분에 Yeah1 매출 3배 증가

최신 재무 보고서에 따르면 Yeah1 Group Corporation(YEG, HOSE)은 2024년 3분기에 3,450억 VND 이상의 수익을 달성했으며, 이는 같은 기간보다 3배 증가한 수치입니다. 이는 기업이 2020년 4분기에 달성한 이후 최고 수익입니다.

Yeah1이 중국의 유명 프로그램 "Call me by fire"의 베트남 버전인 "Anh trai vu ngan cong gai"에 투자한 것으로 알려졌습니다. 이 프로그램은 30세 이상의 스타를 대상으로 하며 6월 말부터 방영됩니다.

"천 가지 난관을 극복한 형" 덕분에 Yeah1은 지난 4년간 최고 매출을 달성했습니다(사진: 인터넷)

수백만 뷰의 조회수 덕분에 많은 공연이 YouTube에서 가장 인기 있는 트렌드에 올랐고 소셜 네트워킹과 미디어 플랫폼에서 널리 논의되었습니다. 이 프로그램은 수십 개의 스폰서의 관심을 끌었는데, 그 중 가장 큰 스폰서는 Techcombank였습니다.

그 이후 광고 및 미디어 컨설팅 활동은 회사 전체 매출의 89% 이상을 차지하며, 이 부문의 매출이 전년 동기 대비 4.5배 증가하는 데 기여했습니다. Yeah1은 790억 동(VND) 이상의 매출 총이익을 기록하며 3.6배 증가했습니다. 이는 2018년 4분기 이후 최고 매출 총이익이기도 합니다.

사업 회복으로 경영 비용이 2.5배 증가했음에도 불구하고 Yeah1은 2023년 3분기 대비 10.7배 증가한 약 343억 VND의 세후 이익을 달성했습니다. 이는 2022년 이후 가장 높은 이익입니다.

Yeah1은 올해 첫 9개월 동안 6,290억 동(VND) 이상의 매출을 기록했는데, 이는 같은 기간 대비 약 2.5배 증가한 수치이며, 순이익은 약 558억 동(VND)으로 4.5배 증가했습니다. 이로써 회사는 올해 매출 목표의 약 79%, 순이익 목표의 86%를 달성했습니다.

철강주, 반덤핑 정책으로 수혜

최근 몇 년간 베트남 철강 산업은 원자재 가격의 급격한 변동, 특히 중국산 저가 수입 철강의 압박 등 여러 가지 심각한 어려움에 직면해 왔습니다. 그러나 산업통상부가 중국과 한국산 철강 제품에 반덤핑세(CBPG)를 부과하기로 결정하면서 전환점이 마련되었습니다.

MB증권(MBS)은 이러한 조치가 저렴한 철강으로 인한 불공정 경쟁을 줄이는 데 도움이 될 뿐만 아니라 국내 철강 기업이 구조조정, 회복 및 발전할 수 있는 기회를 창출한다고 밝혔습니다.

중국산 열연코일(HRC)에 대한 반덤핑 관세 부과는 국내 기업들에게 큰 기회를 제공했습니다. 중국산 저가 철강 공급이 제한됨에 따라 베트남 기업의 시장 점유율이 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 이는 베트남 기업의 생산량 증가뿐만 아니라 이익률 개선에도 도움이 됩니다.

하지만 신한증권은 긍정적인 전망 외에도 업계가 여전히 투입재 가격 변동, 세계 경기 침체 위험 등 큰 어려움에 직면해 있다고 강조했습니다.

전반적으로 반덤핑 조치는 베트남 철강 산업의 구조를 재편하는 데 중요한 요소이며 앞으로도 계속 그럴 것입니다. 철강 기업들은 새로운 기회를 활용하기 위해 지속적으로 비용을 최적화하고, 생산 능력을 향상시키며, 수출 시장을 확대해야 합니다.

의견 및 권장 사항

TPS증권에 따르면 Military Commercial Joint Stock Bank - MB(MBB, HOSE)의 MBB 주식(MBBank, HOSE)을 매수하는 것이 좋다고 추천하며, 주당 목표 가격은 29,000동으로, 10월 25일 종가 기준으로 18% 상승할 것으로 예상됩니다.

MBB 주식의 최근 동향 (사진: SSI iBoard)

TPS에 따르면, 지난 5년간 MB Bank의 사업 전략은 개인 고객 중심이었습니다. 구체적으로, 2024년 6월 말 기준, MB Bank의 기타 비정기성 예금 잔액은 230조 2,100억 동(VND)에 달하여 Big4 은행 그룹에 이어 두 번째로 많았습니다.

한편, MBB의 2019년 비정기예금(CASA)은 92조 3,520억 동에 그쳐 TCB의 예금과 동일하고 다른 시중은행보다 약간 높은 수준이었습니다. 이러한 상당한 변화는 대부분 MBB가 2019년 중반 디지털 전환을 시행한 이후 나타났습니다.

또한, 개인 고객 수가 많은 덕분에 MB의 마진율은 37% 이상으로 업계를 선도하고 있으며, 디지털 전환에 매우 강력한 TCB와 VPB가 그 뒤를 이어 2024년 6월말 기준 각각 36%와 33%에 도달했습니다.

MB은행은 개인고객 중심의 사업전략을 통해 예금잔액이 많을 뿐만 아니라, 양호한 예금자보호비율(CASA)을 유지하고 있어 순이자마진에 대한 압박을 줄이고, 더 많은 가격정책과 더 나은 대출상품을 제공할 수 있다고 할 수 있습니다.

미래에셋증권 투자 컨설턴트인 부 만 민(Vu Manh Minh) 씨는 시장이 상당히 어려운 단기적 요인에 직면해 있다고 평가했습니다. USD/VND 환율이 급등하면서 국가은행이 환율을 안정시키기 위해 USD를 매도하고 VND를 시장에서 철수하고 있습니다. 동시에 국가재정부가 USD를 매수하면서 VND 유동성에 대한 단기적 압박이 커지고 있습니다.

또한, 단기간에 매매가 계속되고 차별화가 뚜렷하지 않고, 뚜렷한 추세가 없는 경우, 외국적 요인도 우려를 야기하며, 투자자 심리를 불안정하게 만듭니다.

VN-Index는 "어려운" 시기를 겪고 있지만 여전히 긍정적인 기본적 요인이 많이 있습니다.

세계와 베트남 경제가 서로 다른 길을 걷고 예측 불가능한 변동에 직면해 있는 지금, 투자자들에게는 어려운 시기입니다. 하지만 가장 중요한 것은 투자자들이 침착함을 유지하고, 리스크를 잘 관리하며, 시장 동향을 항상 면밀히 주시해야 한다는 것입니다.

단기적으로 투자자들은 환율 변동에 민감한 주식, 특히 외화 부채 비중이 높은 주식에 대한 투자를 제한해야 합니다. 동시에 부동산이나 공공 투자와 같이 연말에 이슈가 될 주식에 우선 투자해야 합니다. 이러한 업종은 2025년 승인된 공공 투자 패키지의 직접적인 수혜를 입을 산업이기 때문입니다.

단기적으로는 강한 조정이 있을 수 있지만, 중기적으로는 시장의 펀더멘털이 여전히 매우 긍정적입니다. 따라서 투자자는 주가가 매력적인 가격대로 하락할 때 장기 성장 잠재력이 있는 주식(예: 은행, 부동산, 산업단지)을 매수하는 전략에 집중해야 합니다. 시장이 활황일 때는 매수하지 말고, 여러 차례 매수를 통해 가격이 합리적으로 조정될 때 매수하여 인내심을 가지고 포지션을 구축해야 합니다.

KB증권은 매도세가 여전히 우세하다고 판단합니다. 저가 공급 압력이 더 잘 통제되고 매도 현상이 더 이상 나타나지 않으면 긍정적인 시점이 나타나 조기 회복 가능성이 높아집니다. 그러나 횡보 추세가 지배적이며, 약한 지지선에서의 회복 반응은 종종 단기적이며, 강한 지지선으로 하락할 위험은 여전히 ​​존재합니다.

비엣캡 증권은 매수세 부족이 지난주 VN 지수 하락세를 심화시켰다고 분석했습니다. 이번 주 주요 지지선은 1,240~1,250포인트입니다. 1,265포인트는 지난주의 높은 매도세가 다시 나타날 수 있는 저항선 역할을 합니다. 그러나 현재 매도세가 약화되거나 매수세가 회복될 조짐은 보이지 않습니다. 따라서 투자자들은 매수 전에 수요 측면에서 더 명확한 신호가 나타날 때까지 기다려야 합니다.

이번 주 배당금 지급 일정

통계에 따르면, 10월 21일부터 25일까지 배당권을 행사하는 기업은 9개이며, 9개 기업 모두 현금으로 지급합니다.

가장 높은 세율은 4%이고, 가장 낮은 세율은 20%입니다.

현금 배당금 지급 일정

*권리행사 포기일: 매수자가 주식 소유권을 확립한 후 배당금 수령권, 추가 발행 주식 매수권 등 관련 권리를 누리지 못하지만 주주총회에 참석할 권리는 여전히 누리는 거래일입니다.

암호	바닥	GDKHQ 데이	날짜 TH	비율
GHC	호스	1/11	11월 22일	20%
티에프씨	HNX	1/11	11월 20일	12%
클루	호스	10월 31일	11월 25일	4%
PCC	업컴	10월 31일	11/14	15%
바하	업컴	10월 31일	11/12	6%
아브르	호스	10월 30일	11월 21일	20%
디에이치티	HNX	10월 30일	11월 29일	5%
BDW	업컴	10월 30일	11월 20일	12%
XDH	업컴	10월 29일	8/11	8%

* 본 기사에 나와 있는 의견과 권장 사항은 참고용일 뿐입니다.

출처: https://phunuvietnam.vn/nhan-dinh-ve-thi-truong-chung-khoan-tuan-28-10-1-11-20241028083653896.htm