세계 지도자들의 축하 세례를 받은 가운데, 트럼프 대통령은 11월 6일 자신에게 국가를 이끌 "권한"이 주어졌다고 선언했습니다. 만약 그가 무역 관세 인상, 규제 완화, 석유 시추 확대, 그리고 미국의 NATO 회원국들에 대한 요구 증가 등 공약의 일부만이라도 이행한다면, 정부 재정, 인플레이션, 경제 성장, 그리고 금리에 대한 압박이 전 세계 곳곳에서 느껴질 것입니다.
트럼프 대통령의 공화당은 상원에서도 통제권을 확보했고 하원에서도 진전을 이루고 있어, 대통령이 자신의 제안을 입법화하고 주요 임명을 추진하기가 더 쉬워질 가능성이 있습니다.
미국과 세계 에 미치는 영향
유니크레딧 그룹의 수석 경제 고문인 에릭 닐슨은 "트럼프 대통령의 재정 공약은 미국 경제와 글로벌 금융 시장에 매우 우려스러운 일입니다. 이미 과도한 적자를 크게 확대할 가능성이 높고 주요 기관을 붕괴시킬 위협이 있기 때문입니다."라고 말했습니다.
닐슨 씨는 또한 미국 재무부 채권 시장 역시 잠재적인 정책 변화로 인해 심각한 위험에 직면해 있으며, 이로 인해 세계 금융 안정에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 말했습니다.
경제학자들은 모든 외국산 수입품에 10%의 관세를 부과하고, 중국산 수입품에 60%의 관세를 부과하는 수입 관세는 트럼프의 핵심 정책이며, 전 세계에 가장 큰 영향을 미칠 가능성이 높다고 말합니다.
관세는 세계 무역을 저해하고, 수출업체의 성장을 저해하며, 관련 모든 당사자의 재정에 압력을 가합니다. 관세는 미국의 인플레이션을 상승시켜 연준이 더욱 긴축적인 통화 정책을 시행하도록 강요할 가능성이 높습니다.
11월 5일, 미국 주식은 경제가 견실하다는 데이터가 발표된 후 전반적인 랠리 속에 급등 마감했습니다.
국제통화기금(IMF)은 현재 세계 경제 성장률이 미약하며, 대부분 국가가 "약한" 경기 확장세를 경험하고 있다고 밝혔습니다. 이러한 상황에서 세계 무역에 대한 추가적인 타격은 IMF가 내년 GDP 성장률 전망치인 3.2%에 하방 위험을 초래할 가능성이 높습니다.
기업들은 수입 비용을 대부분 고객에게 전가하기 때문에 관세는 미국 구매자에게 인플레이션을 초래할 가능성이 높으며, 이로 인해 연준은 장기간 높은 금리를 유지하거나 심지어 금리를 바꿔 차입 비용을 다시 인상해야 할 수도 있습니다.
트럼프 대통령이 지출과 세금 공약을 고수한다면 그럴 가능성은 더욱 커집니다. 비당파 위원회인 책임 있는 연방 예산 위원회에 따르면, 이러한 조치로 인해 2035년까지 미국의 부채가 7조 7,500억 달러 증가할 수 있습니다.
BNP 파리바의 아니스 벤사이다니는 "높은 인플레이션은 국내 수요에 부담을 줄 것이며, 특히 제한적인 통화 정책 대응이 필요해 성장에 부정적인 영향을 미칠 것"이라고 말했습니다.
위기에 처한 신흥시장
달러 자금에 의존하는 신흥 시장의 경우, 이러한 정책 조합은 차입 비용을 더 비싸게 만들고, 높은 관세로 인해 수출이 감소하는 이중고를 겪게 될 것입니다.
미국의 물가 상승을 촉진하는 요인은 다른 지역의 가격에도 압박을 가할 수 있으며, 특히 트럼프 대통령이 약속한 대로 중국에 높은 관세를 부과할 경우 더욱 그렇습니다.
세계 최대 수출국인 중국은 경제 성장을 되살리기 위해 필사적이어서 미국에서 밀어낸 제품을 다른 곳, 특히 유럽에 덤핑할 수도 있습니다.
중앙은행은 기업 심리(특히 무역에 의존하는 개방 경제의 경우)가 급격히 악화됨에 따라 신속하게 대응할 가능성이 높습니다.
JP모건의 그렉 푸제시는 "설문조사 결과가 하락하기 전에도 ECB(유럽중앙은행)가 금리 인하를 2%까지 가속화할 수 있으며, 미국의 관세 정책이 더욱 명확해짐에 따라 중립금리 이하로 인하하는 것이 적절할 것"이라고 말했다. (중립금리란 경제 성장을 촉진하지도, 성장에 하방 압력을 가하지도 않는 금리를 말한다.)
전 세계 정부 역시 미국이 부과하는 수입 관세에 대해 보복 조치를 취할 가능성이 높으며, 이는 무역을 더욱 억제하고 세계 경제 성장을 더욱 심각하게 침식시킬 것입니다.
연준 금리 인상과 다른 지역의 차입 비용 하락 또한 미국 달러화 강세를 부추겨 신흥시장에 더 큰 타격을 줄 것입니다. 국제 부채의 60% 이상이 달러화로 표시되어 있기 때문입니다. (유로화와 엔화는 11월 5일 하룻밤 사이에 1.5% 하락한 것이 그 증거입니다.)
트럼프 대통령의 국경 폐쇄 발언으로 가장 큰 타격을 입을 나라는 멕시코일 가능성이 있으며, 국내 경제 전망도 악화되고 있다.
TSLombard의 분석가인 존 해리슨은 11월 5일 멕시코 페소가 달러 대비 3% 하락하면서 "멕시코가 가장 위험하다"고 말했습니다.
해리슨은 멕시코가 특히 취약한 이유는 무역 갈등과 추방 위협으로 인해 갱단 활동이나 정부의 폭력 억제 실패와 같은 국내 문제가 악화될 수 있기 때문이라고 말했습니다.
한편, 수혜자도 있는데, 그중 하나가 브라질입니다. 브라질은 중국과의 무역이 확대되면서 이익을 얻었습니다. 트럼프 대통령의 첫 임기 동안 무역 긴장이 고조되자 베이징이 미국산 대두를 모두 브라질산 대두로 대체했기 때문입니다.
알자지라에 따르면, 스위스 은행 UBS는 중국 상품에 대한 60% 관세와 10% 일반 관세가 2026년까지 세계 경제 성장률을 1% 감소시킬 것으로 추산했습니다.
런던 정치경제대학교(LSE) 분석가들의 연구에 따르면 중국의 국내총생산(GDP)은 0.68%, 유럽 연합의 GDP는 0.11% 감소할 것으로 예측되었습니다. 한편, 인도, 인도네시아, 브라질의 GDP는 각각 0.03%, 0.06%, 0.07% 감소할 것으로 예상됩니다.
재정 압박을 받는 유럽
트럼프 대통령이 NATO에 대한 지지를 줄일 경우, 유럽은 방위비 증가로 추가적인 타격을 입을 수도 있다.
이 대륙은 2차 세계대전 이후 미군의 주둔에 의존해 왔으며, 우크라이나 갈등이 아직 해결되지 않은 상황에서 미국이 철수하면 유럽은 그 공백을 메워야 할 것입니다.
하지만 유럽의 정부 부채는 GDP의 거의 90%에 달해 재정이 압박을 받고 있으며, 정부는 무역 장벽으로 어려움을 겪는 경제를 활성화하는 데 어려움을 겪을 뿐만 아니라 군사 지출에도 자금을 지원해야 합니다.
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출처: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/chien-thang-cua-ong-trump-s-tac-dong-nhu-the-nao-doi-voi-kinh-te-toan-cau/20241106115631826
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