កាត់បន្ថយវិនិយោគិនបុគ្គល ដើម្បីជៀសវាងផលវិបាក

ទីផ្សារសញ្ញាប័ណ្ណសាជីវកម្មបុគ្គល៖ កាត់បន្ថយអ្នកវិនិយោគបុគ្គល ដើម្បីជៀសវាងផលវិបាក

អ្នកជំនាញ សេដ្ឋកិច្ច ព្រមានថាសមាមាត្រនៃវិនិយោគិនបុគ្គលដែលចូលរួមក្នុងការវិនិយោគលើមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបុគ្គលគួរតែត្រូវបានកាត់បន្ថយជាបណ្តើរៗ បើមិនដូច្នេះទេវានឹងបង្កឱ្យមានផលវិបាកធ្ងន់ធ្ងរ។

ខាតលុយ តើអ្នកវិនិយោគបុគ្គលអាចប្តឹងទៅអ្នកណា?

ខណៈពេលដែលរឿងរ៉ាវនៃអ្នកវិនិយោគរាប់ម៉ឺននាក់នៅក្នុងមូលបត្របំណុល Tan Hoang Minh និង Van Thinh Phat មិនទាន់បានធូរស្រាលនៅឡើយ ម្ចាស់ប័ណ្ណបំណុលរាប់ពាន់នាក់ផ្សេងទៀតក៏ត្រូវទទួលយកការពន្យារ និងពន្យារពេលបំណុលដោយអន្ទះសាររង់ចាំដល់កាលកំណត់។ ការខាតបង់បុគ្គលដោយសារការវិនិយោគមូលបត្របំណុលមិនមែនជារឿងតែមួយគត់នៅក្នុងប្រទេសវៀតណាមនោះទេ។

លោក Do Ngoc Quynh អគ្គលេខាធិកាសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាមបានមានប្រសាសន៍ថា ក្នុងអំឡុងវិបត្តិឆ្នាំ ២០០៨-២០១១ នៅពេលដែល Lehman Brothers ក្ស័យធន អ្នកវិនិយោគមូលបត្របំណុលតូចៗជាច្រើនបានបាត់បង់ប្រាក់ រួមទាំងអ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗនៅហុងកុងផងដែរ។ នៅពេលនោះ វិនិយោគិនបុគ្គលបានស្តីបន្ទោស រដ្ឋាភិបាល ដែលគ្មានការទទួលខុសត្រូវចំពោះការអនុញ្ញាតឱ្យអាជីវកម្មចេញមូលបត្របំណុល ហើយទីភ្នាក់ងារវាយតម្លៃឥណទានក៏បានផ្តល់ចំណាត់ថ្នាក់ខុសផងដែរ។

បន្ទាប់ពីរឿងអាស្រូវនេះ ហុងកុងបានណែនាំឧបករណ៍ចាំបាច់មួយនៅក្នុងដំណើរការផ្តល់ជូនដែលតម្រូវឱ្យមានបញ្ជីហានិភ័យទាំងអស់សម្រាប់ផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុ ដោយតម្រូវឱ្យអ្នកវិនិយោគអាន និងចុះហត្ថលេខា ដោយទទួលយកហានិភ័យដែលពាក់ព័ន្ធយ៉ាងពេញលេញ។

ទោះបីជាច្បាប់ស្តីពីមូលបត្រឆ្នាំ 2019 និងក្រឹត្យលេខ 65/2022/ND-CP បានលើកឡើងពីស្តង់ដារសម្រាប់វិនិយោគិនដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈក៏ដោយ ការបំពេញតាមស្តង់ដារនេះមិនមានន័យថាអ្នកវិនិយោគបុគ្គលដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈអាចវាយតម្លៃបានពេញលេញនូវហានិភ័យនៃសញ្ញាប័ណ្ណនោះទេ។

លោក Nguyen Anh Minh អនុប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលគ្រប់គ្រងការចុះបញ្ជីមូលបត្រនៃសាជីវកម្មទទួលមូលបត្រវៀតណាម (VSD) បាននិយាយថា នៅក្នុងទីផ្សារមូលបត្របំណុល តួនាទីរបស់អ្នកវិនិយោគបុគ្គលដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈមានសារៈសំខាន់ណាស់។ ប៉ុន្តែតាមការពិត អ្នកវិនិយោគត្រូវបានចាត់ទុកថាជាអ្នកជំនាញ ប៉ុន្តែនិយមន័យមិនតឹងរ៉ឹងទេ គ្រាន់តែត្រូវការការបញ្ជាក់ពីក្រុមហ៊ុនមូលបត្រ ទើបចាត់ទុកថាជាអ្នកវិនិយោគអាជីព។

ម៉្យាងវិញទៀត នៅពេលដែលអាជីវកម្មចេញការផ្តល់ឯកជនដល់បុគ្គល ពួកគេភាគច្រើនគិតតែពីការផ្តល់ឱ្យបានច្រើនតាមតែអាចធ្វើទៅបាន ហើយមិនខ្វល់ថាអ្នកវិនិយោគមានចំណេះដឹងគ្រប់គ្រាន់ ឬវិនិច្ឆ័យអំពីអាជីវកម្មឬអត់នោះទេ។

ជាធម្មតាអ្នកវិនិយោគទិញដោយផ្អែកលើដំបូន្មានរបស់ឈ្មួញកណ្តាលឬសាច់ញាតិ។ នេះនាំឱ្យមានផលវិបាកជាច្រើននៅពេលដែលអ្នកចេញប័ណ្ណមិនអាចធានាលទ្ធភាពសងបំណុលបាន អ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗទទួលរងការខាតបង់។

លោក Minh បានស្នើថា "តាមគំនិតរបស់ខ្ញុំ ដើម្បីទីផ្សារមូលបត្រសាជីវកម្មអភិវឌ្ឍប្រកបដោយនិរន្តរភាព ចាំបាច់ត្រូវបង្កើនចំណេះដឹងរបស់អ្នកវិនិយោគបុគ្គល។ វិនិយោគិនបុគ្គលត្រូវបានលើកទឹកចិត្តឱ្យផ្តល់សិទ្ធិឱ្យភ្នាក់ងារស្វែងយល់បន្ថែមអំពីសញ្ញាប័ណ្ណ និងទទួលខុសត្រូវចំពោះផលិតផលដែលពួកគេផ្តល់ជូនអ្នកវិនិយោគ" ។

លើកទឹកចិត្តបុគ្គលឱ្យវិនិយោគតាមរយៈមូលនិធិ

លោក Hoang Van Thu អនុប្រធានគណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋបានមានប្រសាសន៍ថា នាពេលខាងមុខ គណៈកម្មការនឹងមានបទប្បញ្ញត្តិណែនាំអ្នកវិនិយោគតូចតាចក្នុងការវិនិយោគលើភាគហ៊ុន និងមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មតាមរយៈមូលនិធិ។

"ការរំលោភដែលកើតឡើងនៅលើទីផ្សារទាំងអស់បានធ្លាក់ទៅលើក្រុមវិនិយោគិនដែលមានសមត្ថភាពវាយតម្លៃហានិភ័យមានកម្រិត។ ដូច្នេះ គណៈកម្មការមូលបត្ររដ្ឋកំពុងសិក្សាលើប្រធានបទនៃការបោះផ្សាយសញ្ញាប័ណ្ណ ឯកជន សំដៅដល់វិនិយោគិនស្ថាប័នដែលមានជំនាញវិជ្ជាជីវៈ ដើម្បីបង្កើនជំនាញវិជ្ជាជីវៈ និងការវាយតម្លៃហានិភ័យ។ លោក Thu.

តាមពិតទៅ គ្មានផលិតផលហិរញ្ញវត្ថុណាដែលគ្មានហានិភ័យនោះទេ គ្រាន់តែតិចឬច្រើនប៉ុណ្ណោះ។ វិនិយោគិនម្នាក់ៗត្រូវបង្កើតហានិភ័យផ្ទាល់ខ្លួនដោយផ្អែកលើចំណេះដឹងរបស់គាត់។ ការកសាងយន្តការដើម្បីធានាថាអ្នកវិនិយោគទាំងអស់មានចំណេះដឹងវិជ្ជាជីវៈគឺពិបាកណាស់។

ក្នុងរយៈពេលបច្ចុប្បន្ន ភ្នាក់ងារគ្រប់គ្រងត្រូវតែបង្កើតគោលនយោបាយគោលដៅ សមស្របនឹងបរិបទ ដោយមានក្របខ័ណ្ឌមួយដើម្បីការពារផលប្រយោជន៍របស់អ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗដោយសមហេតុផល ប៉ុន្តែមិនអាចការពារពួកគេទាំងស្រុងបានទេ។

លោក Do Ngoc Quynh អគ្គលេខាធិការសមាគមទីផ្សារមូលបត្រវៀតណាម

ជាការពិត ហានិភ័យជាមួយមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម មិនចាំបាច់ដោយសារតែភាពទន់ខ្សោយរបស់អ្នកវិនិយោគក្នុងការវាយតម្លៃ និងវាយតម្លៃ គម្រោង ឬក្រុមហ៊ុនចេញនោះទេ ប៉ុន្តែជារឿយៗបណ្តាលមកពីកត្តាគោលបំណង។ ជួនកាល មូលបត្របំណុលដែលចេញមានផែនការអាជីវកម្មល្អ ប៉ុន្តែប្រសិនបើវាជួបប្រទះហានិភ័យទីផ្សារ អ្នកចេញមិនអាចទូទាត់ទាន់ពេលទេ។

មិន​ត្រឹម​តែ​មូលបត្រ​បំណុល​សាជីវកម្ម​ប៉ុណ្ណោះ​ទេ ប៉ុន្តែ​វា​ត្រូវ​តែ​យល់​ថា​គ្មាន​បណ្តាញ​វិនិយោគ​ណា​ដែល​មាន​សុវត្ថិភាព​ជា​ដាច់​ខាត។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការកាត់បន្ថយបន្តិចម្តងៗនូវសមាមាត្រនៃវិនិយោគិនបុគ្គលដែលចូលរួមក្នុងការវិនិយោគមូលបត្របំណុលសាជីវកម្មបុគ្គលគឺជាទិសដៅត្រឹមត្រូវ។

លោក Nguyen Quang Thuan អគ្គនាយកក្រុមហ៊ុន FiinRatings បានលើកឡើងថា "បទពិសោធន៍ពីប្រទេសផ្សេងៗ និងការពិតក្នុងប្រទេសវៀតណាម បង្ហាញថា វិនិយោគិនបុគ្គលមិនគួរត្រូវបានលើកទឹកចិត្តឱ្យទិញមូលបត្របំណុលបុគ្គលនោះទេ។ នេះគឺជាបណ្តាញដែលរដ្ឋាភិបាលត្រូវតែ "កែតម្រូវ" បើមិនដូច្នេះទេ វានឹងបន្សល់ទុកនូវផលវិបាកធ្ងន់ធ្ងរ។ ផ្ទុយទៅវិញ ចាំបាច់ត្រូវមានយន្តការទាក់ទាញវិនិយោគិនតាមស្ថាប័ន។

ទាក់ទងនឹងបញ្ហានៃការអប់រំហិរញ្ញវត្ថុសម្រាប់អ្នកវិនិយោគបុគ្គល លោកបណ្ឌិត Can Van Luc អ្នកជំនាញសេដ្ឋកិច្ចបាននិយាយថា ការយល់ដឹង និងកម្រិតនៃការយល់ដឹងរបស់អ្នកវិនិយោគភាគហ៊ុនជាទូទៅ និងវិនិយោគិនសាជីវកម្មជាពិសេសនៅមានកម្រិតនៅឡើយ ដែលនាំឱ្យលទ្ធភាពនៃចិត្តគំនិតហ្វូងសត្វ ដោយអ្នកវិនិយោគចាប់អារម្មណ៍តែអត្រាការប្រាក់ដោយមិនគិតពីហានិភ័យ។

លោក Luc បានផ្តល់អនុសាសន៍ថា "អ្នកវិនិយោគម្នាក់ៗត្រូវពង្រឹងចំណេះដឹង និងជំនាញរបស់ពួកគេក្នុងការគ្រប់គ្រងហិរញ្ញវត្ថុផ្ទាល់ខ្លួន ជាពិសេសអំពីផលិតផលវិនិយោគ បទប្បញ្ញត្តិនៅលើទីផ្សារភាគហ៊ុន និងទីផ្សារមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម ហើយយល់ច្បាស់អំពីព័ត៌មានអំពីស្ថាប័នដែលចេញផ្សាយនេះ អាចធ្វើទៅបានតាមរយៈវិនិយោគិនស្ថាប័នដើម្បីធ្វើការសម្រេចចិត្តវិនិយោគត្រឹមត្រូវ។" លោក Luc បានផ្តល់អនុសាសន៍។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/cho-trai-phieu-doanh-nghiep-rieng-le-giam-nha-dau-tu-ca-nhan-de-tranh-hau-hoa-d222672.html