関税最終決定を待つFDI資本の加速

二層制地方政府モデルの実施は、外国投資家の信頼を強化する重要な要素です。

関税の最終決定を待つ

トランプ政権が米国への輸入品に相互関税を課すまで、あと1週間強となった。ハワード・ラトニック米商務長官が7月20日にCBSニュースに語ったように、この期限は「厳格な期限」であり、延長されることはない。

その日が近づくにつれ、米国の相互税政策がベトナムへの外国直接投資（FDI）の流入に影響を及ぼすかどうかという疑問が再び浮上している。

IPAベトナム社が主催する年次イベント「ベトナム産業をつなぐ」で講演したIPAベトナムの取締役会長兼ゼネラルディレクターのグエン・ディン・ナム氏は、FDI流入の減速により、新規登録資本金が同時期より9.6%減少して約93億ドルとなったことに言及した。

「投資の流れは既存プロジェクトの拡大に集中しています。新規プロジェクト数は多いものの、投資資金は少なく、中小規模のプロジェクトが多いことを示しています。『鷲』が不足しており、先を越す『雀』が多いのです」とグエン・ディン・ナム氏は述べた。

ナム氏の分析によると、多くの投資家は依然として米国の関税政策を懸念しており、「チャイナプラスワン」への投資シフトの傾向も変動している。「投資はすべて長期的なものなので、投資家はすべての情報が明確になるまで待つだろう」とナム氏は述べ、これらの状況がベトナムへのFDIの流れに影響を与える可能性があると付け加えた。

貿易促進庁の韓国担当部長でハノイのKOTRA副所長のボク・ドク・ギョウ氏も同様の見解を示し、韓国からベトナムへの投資の流れが最近減速していると述べ、その原因の一部は米国の関税政策にあると述べた。

「韓国企業は、米国との税率協議が終了し、最終決定される8月上旬を依然として待っている。すべての国がこれを待っている」とボク・ドクギュ氏は述べた。

外国投資庁（財務省）は、2025年上半期の外国投資誘致に関する報告書の中で、ベトナムに対する外国投資家の信頼が高まり、ベトナムへの登録FDI流入が急増していることを強調したが、「地政学的および政策的なリスクが依然として存在する」とも述べた。

外国投資庁によると、米中貿易摩擦は緩和の兆しを見せているものの、米国の相互的な税制政策は「国際投資家コミュニティに懸念」を引き起こす可能性がある。そして、これが一部の外国投資家が、特に大規模・長期プロジェクトにおいて、融資実行プロセスにおいてより慎重になっている理由の一つである可能性がある。

困難を乗り越えて加速する

グエン・ディン・ナム氏は、米国の関税政策の影響を懸念しつつも、かなり楽観的で、「米国の関税政策は世界市場や多くの国に圧力をかけているが、ベトナムにとっては米国との交渉がうまくいけば、質の高い投資の流れを引き付けるチャンスになる」と述べた。

「今後6か月間のFDI流入の伸び率は高くないかもしれないが、特に政府が外国投資の促進に多大な努力を払っており、新しい行政機関が安定的に運営されていることから、2026年までには状況はより好転するだろう」とナム氏は述べ、ベトナムと米国の両国が外国投資家にベトナムへのサプライチェーンの導入を奨励していることが前向きな兆候であると強調した。