3大市場で金利が「固定」される前に、米ドルの「価格の混乱」

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米ドル「価格の混乱」

今週は、米連邦準備制度理事会（FRB）、欧州中央銀行（ECB）、日本銀行（BOJ）の3大中央銀行が金融政策声明を検討するため、世界経済にとって極めて重要な週となる。

すべての市場が「息をひそめて」FRB、ECB、BOJの動きを待っている一方で、国内市場では米ドルは通貨ごとに上昇と下落が異なり、「混沌とした傾向」にあります。

ベトナム対外貿易株式会社商業銀行（ベトコムバンク）は、為替レートを23,485 VND/USD～23,825 VND/USDと発表しました。これは、先週末と比較して、買いと売りの両方で5 VND/USDの値上がりです。

3つの主要市場の金利を追加する前の米ドルローン価格チャート1 — 主要3中央銀行であるFRB、ECB、日銀が金利を「固定」する前は、国内市場における米ドルは「混乱状態」にあった。（写真）

ベトナム投資開発株式会社商業銀行（ BIDV ）では、米ドル/ベトナムドンの為替レートは23,510 VND/USD～23,810 VND/USDで取引されており、先週の終値と比較して5 VND/USD下落している。

ベトナム商業銀行（VietinBank）は、米ドルを23,492 VND/USDから23/832 VND/USDで売買しており、買いで39 VND/USD上昇、売りで41 VND/USD下落となっている。

商業銀行では、米ドルにも明確な傾向はありません。

ベトナム輸出入商業銀行（Eximbank）は、為替レートを23,510 VND/USD～23,820 VND/USDと発表し、先週末から変わらなかったが、ベトナム技術商業銀行では、米ドルが23,500 VND/USD～23,833 VND/USDで取引され、買値は変わらず、売値は2 VND/USD下落した。

自由市場では米ドルが上昇する傾向にあります。ハノイの「外貨街」であるハンバック通りとハチュン通りでは、米ドルの価格は一般的に23,650～23,700ドン/米ドルで取引されています。店舗によって差は10ドン/米ドル程度です。

世界市場では、ドルの対外通貨高を測る指数であるDXYが狭いレンジ内で反転を続ける中、米ドルにも明確なトレンドは見られません。欧州市場では、取引開始時点でDXYは101.05ポイント付近で推移し、0.02%下落しました。

「大物」が金利を確定するのを待つ

パウエル議長が年内に少なくともあと2回の利上げを約束しているにもかかわらず、FRBは引き締めサイクルの終わりに近づいているという楽観的な見方が広がっている。

キャピタル・エコノミクスの北米首席エコノミスト、ポール・アシュワース氏は「ＦＲＢはＦＯＭＣで政策金利を２５ベーシスポイント引き上げ、５．２５％から５．５０％の範囲にすることはほぼ確実だが、われわれはそれが上限になると確信を強めている」と述べた。

楽観的な見方の背景にあったのは、米国のインフレ率の急激な減速を示した6月のインフレデータだ。消費者物価指数（CPI）は先月3%上昇にとどまり、2年以上ぶりの低水準となった。また、変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたコアCPIは4.8%上昇し、2021年以来の低水準となった。

「当局者らは『長期にわたる高金利』と述べているものの、今年後半のコアインフレ率の急激な低下と労働市場の緩和により、FRBは来年、方針を転換し、積極的に利下げするだろう」とアシュワース氏は金曜日に指摘した。

来週のFOMC声明では、アナリストはインフレに関する見解の変化と、FRBがどの程度引き締め政策を維持するかに注目するだろう。

「ジェローム・パウエル議長は記者会見で、年内に追加利上げが必要だと強調するかもしれない」とアシュワース氏は述べた。「しかし、市場はそれを確信しておらず、FRBは引き締めをほぼ完了したという我々の見解に概ね同意している」

ＴＤセキュリティーズのシニア商品ストラテジスト、ライアン・マッケイ氏は、ＦＲＢが利上げ終了のシグナルを発するまでには不確実性とデータに依存する期間が続くだろうと述べた。

ECBも木曜日に25ベーシスポイントの利上げを行うと予想されており、アナリストはクリスティーヌ・ラガルドECB総裁の発言に注目している。一方、日銀は政策金利を据え置き、イールドカーブ・コントロールも変更しないと予想されている。

「日銀が現状維持を続けている一方で、他の主要中央銀行は金融引き締めを進めており、それがキャリートレードを引き続き促進するだろう」とモヤ氏は指摘した。