4月8日の終値、ベトナム株式市場は史上3番目に大きな下落を記録しました。VN指数は78ポイント近く下落し、1,130ポイント近くまで下落しました。これは6.43%に相当します。過去3営業日で、この指数は185ポイント下落しました。
専門家によると、株価の継続的な急落は、米国の相互税政策（ベトナムは46%の税率を課されている）による圧力によるものだという。加えて、多くの投資家が保有株を売却し始めたことも、市場の下落を引き起こしている。
ハノイ在住の会社員、リンさん（25歳）は1年以上株取引を「楽しんで」いる。しかし、たった数回の取引で口座残高が「ほぼゼロ」になるという経験をしたのは初めてだという。「混乱していて、どうすればいいのか、損切りすべきか、それとも持ちこたえるべきなのか、全く分かりません」とリンさんは語った。
株価が大きく調整されたときに投資家が損失を抑えるか保有を続けるか迷っている今、市場ではリン氏のケースだけが唯一のものではない。
ユアンタ・ベトナム証券の個人顧客向け研究開発ディレクター、グエン・テ・ミン氏は「投資家は現時点では損切りすべきではない」と勧告した。
同専門家は、4月9日も市場は下落を続ける可能性があると見ているが、これはトランプ大統領がベトナムを含む主要貿易相手国に対し相互関税を課す発効時期と非常に近いため、投資家はより注意深く観察し、最終決定後に売買の判断を下す必要があるだろう。
「相場が下落すると、あらゆる業種が下落する。銘柄の良し悪しに関わらず、底値で売り越しがあれば損切りが難しくなる」とミン氏は指摘した。
ユアンタ証券ベトナムの専門家が、2020年の市場の大幅な下落から得た教訓を共有しました。当時、パンデミックによる景気後退への懸念から投資家の売りが膨らみ、VN指数は年初から3ヶ月で1,000ポイント台から600ポイント以上下落しました。しかし、人々の「パンデミックとの共存」への意識が高まり、4月初旬から市場は回復し、2ヶ月後には850ポイントを超えました。
ミン氏は、こうした展開を受けて、市場は今後数セッションで底打ちすると予想している。「投資家は住宅ローンを売却せざるを得ない状況にはない。損失が出ているのであれば、株式を一時的に保有し、売却すべきではない」と述べ、市場の回復期には損失を抑えるためにポートフォリオを組み替えるか、株式を買い増すべきだと述べた。
株式清算売却とは、証券会社が規制に基づき、投資家の負債比率を安全な水準まで引き下げるために、投資家の保有株式を売却することです。これは、投資家が信用取引を利用し、株価が証券会社が認めた基準値を下回ったにもかかわらず、投資家が追加資金を支払っていない場合によく発生します。
ティエンベト証券（TVS）の分析センター投資戦略担当副部長のグエン・チョン・ディン・タム氏も同様の意見で、「今は売るべきではない」と述べた。
この専門家は、最適な売り時は最初の下落時であり、投資家は交渉のプロセスと米国とベトナム間の公式相互税率に関する情報を待ってから判断すべきだと述べた。タム氏によると、情報が好意的なものであれば、投資家は回復に合わせて株式ポートフォリオを最適化するために保有を続けるべきだという。
しかし、専門家らは、米国がベトナムに対して高額かつ衝撃的な税率を課す可能性が、市場の下落をさらに加速させると指摘している。もしこのシナリオが現実のものとなった場合、投資家はより明確な判断材料が得られた時点で、保有株をすべて売却せざるを得なくなるだろう。
「情報が慎重なものであれば、投資家は思い切って売却すべきだ。売却後の株式購入は、市場が低出来高でバランスが取れた時に行われるだろう」とグエン・チョン・ディン・タム氏は述べた。
TVSの専門家はまた、支出が調査目的のみで割合が低い場合には投資家は証拠金を使用すべきではなく、同時に国内事業活動が盛んな企業の株式を優先すべきだと推奨している。
タム氏は短期的な市場変動について、投資家が注目すべきはベトナムと米国との交渉政策の結果と、4月9日から適用される公式の相互税率であると述べた。
「現在、ベトナム株式市場は、米国からの輸出税が46%に上るというシナリオを反映している。したがって、相互税の適用延長や延期、あるいは税率の引き下げといった情報は、市場の短期的な回復につながるだろう」とタム氏は述べた。
グエン・テ・ミン氏は、ドナルド・トランプ大統領が各国への相互関税の発動を遅らせ、それによってベトナムの株式市場が底を打って再び上昇する可能性があると予想している。
ACBS証券会社分析センター所長のド・ミン・トラン氏は、ドナルド・トランプ大統領の新たな関税政策に加え、米連邦準備制度理事会（FRB）の動きも注目に値するとコメントした。
トラン氏は「景気後退とデフレのリスクによってＦＲＢがもっと早く、もっと大幅な利下げに踏み切れる自信が持てれば、それは市場にとって慰めとなるだろう」と語った。
この専門家は、マクロ経済には予測不可能な変数が多数あるため、「株式市場がすぐに回復するか、それとも調整を続けるかを予測するのは非常に難しい」と強調した。
トランプ大統領が納税期限を延長しないという、あまり楽観的ではないシナリオでは、VN指数は引き続き調整を続ける可能性がありますが、それほど大きな下落にはならないでしょう。 ホーチミン証券取引所の株価指数は、魅力的なバリュエーションゾーンでまもなく均衡を取り戻すと予想されます。今後の重要なサポートレベルとしては、1,160、1,130、1,080が挙げられます。
VN（VnExpressによると）[広告2]
出典: https://baohaiduong.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-co-nen-cat-lo-thoi-diem-nay-408998.html
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