航空業界と変動する運航コストによる不平等な競争

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国際市場の優位性がほぼ完全に開かれており、航空業界が最も恩恵を受けている産業の一つであることは容易に理解できます。越境旅客輸送部門の明るい見通しの中、道路および水路旅客輸送事業は、特に2023年には徐々に利益を向上させています。

インド統計局の10月の社会経済状況報告書によると、2023年の最初の10か月間で、旅客輸送は前年同期比12.5％増加し、売上高は27.6％増加しました。

しかし、航空業界に限って言えば、リストラや社内コスト削減計画が最適に実施されているにもかかわらず、収益の増加は期待された利益をもたらさなかった。その主な原因は、燃料価格の高騰、為替レートや金利の継続的なマイナス方向への変動、そして不安定な国際市場における地政学的紛争といった客観的なコストに対し、企業が積極的に対応することが非常に困難である点にある。

Ngành hàng không và cuộc đua không cân sức với biến động chi phí khai thác - Ảnh 1.

燃料価格は常に変動しています。

航空会社のコスト構造において、燃料価格は通常、運航コストの約25～28%を占めます。しかし、燃料価格が上昇すると、格安航空会社（LCC）のコスト構造ではさらに高い水準で、燃料費は総運航コストの36～38%にまで押し上げられます。

航空会社から入手した最新データによると、2023年の平均燃料価格は、現行の航空運賃制度が適用された2015年と比較して58.6%上昇し、2015年の1バレルあたり平均価格67.37米ドルから2023年には1バレルあたり106.86米ドルに上昇しました。この上昇により、航空会社のコストが利益を「侵食」しています。例えば、ベトナム航空の2023年の燃料費は、2019年と比較して6兆2,000億ドンを超えました。

「2023年のジェット燃料価格は、ブレント原油価格の予測に基づき1バレルあたり約112米ドルと想定されているが、世界のマクロ経済、エネルギー市場、地政学など多くの不確定要因により、燃料価格リスクは非常に予測困難となっている。ジェット燃料価格が1バレルあたり1米ドル増減するだけで、今年の燃料費は約2,240億ドン増減する可能性がある」と航空会社の担当者は分析した。

これはベトナム国内の航空会社だけの問題ではありません。フィナンシャル・タイムズによると、多くの路線の航空券価格は過去2年間でパンデミック以前の水準と比べて大幅に上昇しています。航空業界調査会社Ciriumの最新データによると、世界で最も混雑する600以上の路線の平均航空券価格は、2023年2月時点で年率27.4%の上昇を記録しました。この2桁の上昇率は15ヶ月連続で続いています。

一方、年初から2023年11月にかけて、原油価格は上昇を続けました。CNBCによると、この状況を受けて、デルタ航空やアメリカン航空などの大手航空会社は、燃料価格の継続的な上昇と運航コストの増加の影響により、第3四半期の利益見通しを引き下げました。事業運営を確保するため、世界中の多くの航空会社は「燃油サーチャージ」の適用を含む、様々なコストバランスの選択肢を検討せざるを得なくなっています。

実際、中東を含む欧米の多くの航空会社は、燃料価格の圧力を軽減するためにこの選択肢を採用しています。中でもベルギーの航空会社TUIは、すべての航空券クラスに燃油サーチャージを適用しています。料金は往復で乗客1人あたり数十ユーロから数百ユーロの範囲です。この価格調整は、近年の世界の航空業界の現実となっています。

為替レート差によるバタフライ効果

近年、外国為替市場も常に変動しています。データによると、為替レートは2015年の平均21,900 VND/USDから2023年には平均23,900 VND/USDへと9%上昇しています。世界市場における米ドルの上昇に伴い、国内のUSD/VND為替レートの差は微々たるものと計算されますが、航空運賃、特に燃油サーチャージなしのVND建て国内航空運賃には大きな圧力となっています。

ベトナム国内の航空会社は事業運営におけるコストの最適化に努めてきましたが、大きな変化は見られません。航空輸送コストの70%は外貨建てである一方、ベトナム国内の航空券販売はベトナムドン建てです。米ドルとベトナムドンの為替レートのわずかな差が、航空会社の利益と業績に大きな影響を与える可能性があります。

バタフライ効果のように、2023年末の米ドル/ベトナムドンの為替レートが予想会計計画と比較してわずか1％上昇しただけでも、ベトナム航空の利益は米ドル建て長期負債の再評価により約2,000億ベトナムドン減少することになる。

依然として高い投入コストを抱えているにもかかわらず、ベトナムの国内線航空運賃は比較的安定していると考えられています。特に多くの路線において、航空会社は需要喚起のために積極的なプロモーションを実施しており、ピーク時には過去6年間で最低水準まで引き下げられています。2023年の夏休み期間の平均航空運賃は、2019年の同時期と比較して10%以上下落しました。

しかし現実には、航空会社自身もこの困難な時期を乗り越えようと苦闘しています。航空券価格が調整されなければ、航空券価格の維持による収入は投入コストの影響を相殺することはほとんど不可能でしょう。

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