英国経済は危機の渦に陥り、ロンドンの「武器」は裏目に出る、原因はブレグジットか？

英国の生活費高騰は、来たる総選挙でリシ・スナック財務大臣の票を大きく奪う可能性のある問題の一つです。ユーガブが7月10日から11日にかけて実施した調査によると、有権者の43%が野党労働党に投票すると回答し、リシ・スナック財務大臣に投票すると答えたのはわずか25%でした。

EU còn nhiều việc phải làm, nhất là giải quyết mâu thuẫn giữa một số nước thành viên về ngân sách phòng chống đại dịch, phục hồi kinh tế, vấn đề “hậu Brexit”. (Nguồn: IFL)

英国経済は危機の渦に巻き込まれ、ロンドンの「武器」は裏目に出る。原因はブレグジットか？（出典：IFL）

最新の統計によると、インフレが家計の可処分所得を圧迫し、英国経済は2023年に低調なスタートを切った。また、インフレが緩和する一方で金利上昇が続くため、エコノミストは景気後退リスクが高まっていると見ている。

インフレは落ち着いてきたのに、なぜ人々はまだ心配しているのでしょうか?

他の先進国に比べて国民の支出圧力が強い英国では、インフレがやや鈍化している。英国国家統計局（ONS）によると、6月の消費者物価指数は前年同月比でわずかに低下し、7.9%となった。英国のインフレ率は5月に8.7%に達した。

この予想外の経済指標を受け、イングランド銀行（BoE）が当初の予想ほど急激な利上げを必要としないだろうという期待から、英国株は急騰した。しかし、インフレの鈍化が投資家の楽観的な見方を後押ししている一方で、物価と金利が高止まりしていることで、英国民は依然としてプレッシャーにさらされている。英国の消費者物価は他の先進国よりも急激に上昇し続けており、国民の実質所得は過去70年間で最大の落ち込みとなっている。

41年ぶりの高水準に達したインフレの圧力を受け、生活費は所得を上回るペースで上昇している。天然ガス価格はロシア・ウクライナ紛争勃発後に急騰したが、その後は緩やかに下落している。

6月28日から7月9日にかけて2,156人を対象に実施されたONSの調査では、英国人の回答者の約3分の1が請求書の支払いに貯蓄を使用しており、約半数が家賃や銀行ローンの支払いに困難を抱えていることがわかった。

過去1年間、英国では労働者が購買力を守るために闘う中、医療、運輸、教育の各分野でストライキが起きた。

しかし、インフレ対策における主な「武器」は、依然としてイングランド銀行の利上げ決定である。一方、政策担当者は、利上げが効果を発揮するには時間がかかると主張している。

イングランド銀行が6月に政策金利を15年ぶりの高水準である5%に引き上げたことで、家計支出の引き締めは今後も続くとみられる。投資家はイングランド銀行の引き締めサイクル終焉の兆候をほとんど見ていない。今日（9月21日）、人々は再びイングランド銀行の金利決定を「固唾を飲んで」待ち構えている。

最近のロイターの調査に参加した64/65人のエコノミストは依然として、イングランド銀行が政策金利を5.25%から2007年以来の高水準となる5.5%に引き上げると考えている。

コンサルティング会社キャピタル・エコノミクスのアシュリー・ウェッブ氏は、「GDPデータは、英国経済が2023年初頭に景気後退から脱したことを裏付けている。しかし、金利上昇の影響の約60％がまだ感じられていないため、年末の数カ月は依然として経済が苦戦すると予想している」と述べた。

Brexitが「犯人」なのか？

現在、英国経済に関するネガティブなニュースが多く、多くの人がBrexitのせいだと主張しています。しかし、現実は必ずしもそうではないことを示しています。

政治的には、英国ではブレグジット問題がますます鮮明になりつつあり、多くの人が欧州連合（EU）からの離脱は失敗だったと考えている。約60%が離脱決定は「間違いだった」と考えており、「現時点では」ブレグジットが順調に進んでいると考える人はわずか10%、「長期的には」プラスになると考える人は30%にとどまっている。

このような状況では、インフレの急上昇、学校の劣化、病院の長い待ち行列、経済の停滞など、国のすべての問題は最終的にBrexitのせいにされる可能性がある...しかし、本当にそうだろうか?

9月1日、ONSはパンデミック中の2020年と2021年に関する数字を含む大規模な統計改訂を発表し、英国経済は当初の推定よりも大幅に好調であると結論付けた。

2021年第4四半期の英国のGDPは、パンデミック前の2019年同時期比で、従来の1.2%減ではなく、0.6%増となりました。GDPが2ポイント近く回復したことから、EU離脱後の英国経済はそれほど悪くないように見えます。

この新たな計算が正しく、2022年と2023年の数字自体に大きな変化がなければ、経済はパンデミック前の水準より1.5%上昇していることになります。これはフランスと同程度で、ドイツ（0%）よりは大幅に良いものの、イタリア（2.1%）、日本（3.5%）、カナダ（3.5%）、米国（6.1%）よりは悪い数字です。

明らかに、これらの明るい数字をもって、英国政府は「祝う」ことができる。ジェレミー・ハント財務大臣は、「これらの数字は、英国経済が他の多くのG7諸国よりも順調に回復していることを示しています」と断言した。では、ブレグジットは英国経済に何の悪影響も及ぼしていないというのは本当なのだろうか？

しかし、2021年1月1日に英国が欧州単一市場を離脱して以来、輸出入を行うすべての企業は国境検査を受けるようになりました。ブレグジットは確かに欧州との貿易関係に影響を与えています。

ブレグジット支持派の経済学者でさえ、このことを認識している。独立系エコノミストのジュリアン・ジェソップ氏はデイリー・テレグラフ紙にこう書いている。「現在の数字だけでは、英国がブレグジットの影響を受けていないことを証明するには不十分だ。」

「真実は、ブレグジット前、英国経済はEU加盟国よりわずかに好調だったが、今は同じくらい不調だ」と、シンクタンクCBERの副所長でかつてはブレグジット支持者のダグラス・マクウィリアムズ氏は警告した。

問題は、前例のないパンデミックとヨーロッパにおける軍事紛争という二つの大きなショックを受けて、EU離脱の影響を整理することが難しいことです。その損害の程度を判断するため、欧州改革センターの経済学者ジョン・スプリングフォード氏は、英国経済を、ブレグジット前に同様の成長率を達成していた他の22カ国と比較しました。

彼は英国の最新統計を用いて、「ブレグジットなし」の英国経済と現在の英国経済の間にはGDPが5ポイントの差があることを発見した。2016年の国民投票以来7年間でGDPが5ポイント減少したことは、「緩やかなデフレだ」と彼は指摘する。

確かにその通りかもしれないが、英国経済がフランス経済と同等（あるいは同等に）好調な状況にある中で、これほど大きなショックが現実味を帯びているのだろうか？今日の変化の一部、あるいは大部分は、ブレグジット、あるいは米国の財政政策といった他の介入要因、あるいはギリシャの景気回復の加速によるものかもしれないが…。

専門家のジュリアン・ジェソップ氏は、ブレグジットの影響はほぼ無視できると考えています。英国のGDPへのマイナス影響は、GDPの2～3%程度に過ぎないと考えています。

結局のところ、英国が欧州単一市場を離脱しても経済的な利益が得られると信じている人は誰もいないのは当然です。そして事実、労働者の自由な移動の潮流が終焉を迎えるにつれ、英国の貿易量は減少し、労働力不足は深刻化しています。

マクウィリアムズ氏は、最終的には、そしておそらくそれほどではないにせよ、英国の成功は「国がどれだけうまく対応できるか」にかかっていると述べた。具体的には、経済の脱炭素化を管理し、公共部門の不安定性に対処する能力を指している。ブレグジットの影響は、現時点では議論の二次的なものだと彼は述べた。

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