2025年のイメックスファームの高成長の勢いを解読する

ベトナムの製薬企業が国内外の市場で競争しながらハイテク製品分野で地位を獲得すれば、長期的な成長の見通しは高まります。

医薬品株の新たな波の背後にあるもの

年初取引開始直後から、医薬品株は好調な取引を続けました。特に2月11日には、IMP（イメックスファーマ・ファーマシューティカル株式会社）の株価が1株あたり49,650ドンの上限まで上昇し、DMC（ドメスコ・メディカル・インポート・エクスポート株式会社）の株価も1株あたり86,600ドンの上限まで上昇しました。

長年にわたり、医薬品株は安定した成長と定期的な配当支払いから、投資家に好まれるディフェンシブ銘柄のグループとみなされてきました。特に、SKグループが株式譲渡を計画しているというIMP、DBDが戦略的投資家に資本を売却するというニュース、そしてDMCが国有資本の売却を発表したというニュースを受け、投資家は医薬品株の新たな波が押し寄せることを期待しています。

イムエクスファームのEU-GMP認定工場で働く従業員たち。写真：イムエクスファーム

さらに、2025年の医薬品株の牽引役は、EU-GMP基準を満たす企業を優先する入札政策の変更への期待からも生まれています。具体的には、保健省が通達03/2024および通達07/2024を発行し、EU-GMP基準または同等の基準に従って生産できる国内企業が3社以上あり、品質、価格、供給能力に関して保健省が定める技術基準を満たすグループ1およびグループ2の医薬品については、輸入医薬品の入札を行わないことを規定しました。

そのため、 Hau Giang Pharmaceutical、Binh Dinh Pharmaceutical、Ha Tay Pharmaceuticalなどの企業は、特にImexpharmが3つのEU-GMP工場群と12のEU-GMP生産ラインを保有していることから、優位性を持つと予想されます。長期的には、国家医薬品戦略実施計画、医薬品法（改正）、健康保険法（改正）はいずれも、国内医薬品産業の発展を優先し、高品質な医薬品を適正価格で供給することを目標としています。同時に、医薬品産業が世界の先駆者となるための好条件を整えています。

ハイテク医薬品の明るい展望

IQVIAの2024年第3四半期の新しいレポートによると、ハイテクで高価値の製品、特にワクチンが市場の成長を牽引しています。

具体的には、市場価値（Market Value）の面では、2022年から2024年までの年間成長率は10.4%で、2024年第3四半期までの市場価値全体は同期間に9%増加しました。ハイテク製品による市場の力強い成長を背景に、Imexpharmもこの傾向を見据えて生産能力を積極的に拡大し、総面積25,000㎡のCat Khanh製薬工場複合施設を建設する計画を立てており、今年第3四半期には最大1兆4,950億ドンの投資を見込んでいます。

イムエクスファームのEU-GMP認定医薬品工場内部。写真：イムエクスファーム

新たな政策の導入は1～2年遅れているものの、短期的には、現在ベトナムで最も急成長している製薬会社の一つであるImexpharmのような企業にとって、依然として収益成長の主な原動力となっています。2024年には、Imexpharmは純収益2兆2,050億ドンを達成し、前年同期比10.6%増となりました。これは、ETCチャネルの力強い成長と注射剤ポートフォリオの拡大に牽引され、業界をリードする成長率とされています。さらに、OTCチャネルにおける継続的な販売努力により、国内企業の小売市場が成長していない時期においても、Imexpharmは安定性を維持しています。

2025年までに、イムエクスファームは、心血管疾患、糖尿病、血圧などの抗生物質分野における強みに加え、今後数年間で医薬品売上高全体に占める割合が増加すると予想される注射剤や分散剤といった高付加価値治療薬を含む製品ラインを拡大します。この傾向は、治療需要の増加、健康保険の普及、所得の増加、そして医療インフラの整備によって推進されています。

医薬品市場は過去2年間、高付加価値製品の需要増加に伴い、8～10%程度の安定した成長サイクルに入りました。輸入品との競争は、特にOTC市場において国内メーカーにとって引き続きプレッシャーとなるものの、国内の研究開発と生産レベルの向上を促す原動力にもなっています。

イノベーションはImexpharmの戦略的重点分野であり続け、全工場で24の新製品（特に初のジェネリック製品1製品）を発売し、98件の研究開発プロジェクトを実施しました。Imexpharmは現在、欧州での販売承認を11製品で合計28件に増やし、グローバル市場への進出に向けた強固な基盤を築いています。

イメックスファームの社長であり、人民医師、薬剤師でもあるトラン・ティ・ダオ氏は次のように述べています。「イメックスファームは、入札において優位性を築くため、持続可能なQE（品質と効率）戦略を実行することを決意しています。国内外の市場への拡大戦略により、イメックスファームはステークホルダーにとって持続可能な価値を創造し、ベトナムおよび地域の医薬品産業の発展に積極的に貢献できると確信しています。」

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出典: https://baodautu.vn/giai-ma-dong-luc-tang-truong-cao-cua-imexpharm-trong-nam-2025-d246263.html