金宝飾品ビジネスは法的リスクと原材料の圧力に直面している
最近のゴールドラッシュは金融市場を「熱く」しただけでなく、金の宝飾品業界を皮肉な状況に追い込んだ。需要は増加したが、供給は停滞しているのだ。
ベトナム国家銀行（SBV）が10年以上にわたって金の輸入活動を「凍結」している状況で、多くの金の生産・加工企業は深刻な原材料不足に陥り、生産削減を余儀なくされ、国内で後れを取るリスクに直面している。
明確な例として、業界をリードするブランドの一つであるPhu Nhuan Jewelry Joint Stock Company（PNJ）の事例が挙げられます。PNJは2025年に売上高を17%、利益を7%削減するという「後退」の方向に向けた事業目標を設定しました。
PNJの取締役会副会長兼ゼネラル・ディレクターのレ・トリ・トン氏によると、深刻な原金不足と市場統制の強化が相まって、同社の生産・事業運営が困難になっているという。
PNJだけでなく、他の多くの金関連企業も、発注の削減や生産規模の縮小を検討しなければならないほど、原材料が不足している。
困難な状況の中、多くの企業は市場に流通している原金の供給源を探さざるを得ませんが、これは大きな法的リスクを伴う選択肢です。「政令24/2012/ND-CPが発効して以来、過去13年間、原金の輸入はほぼ完全に凍結されています。
「正式な供給源がなければ、企業は生き残るために自由市場から金を見つけなければならないが、そうすることで常に罰せられるのではないかという恐怖に怯えることになる」とベトナム金ビジネス協会のディン・ニョ・バン会長は語った。
問題は国内市場に限った話ではない。ワールド・ゴールド・カウンシルのアジア太平洋地域（中国を除く）担当ディレクター兼グローバル中央銀行担当ディレクターのシャオカイ・ファン氏は、ベトナムの金関連企業との会合で、ある企業だけでも生産活動を維持するために年間少なくとも3.5トンの原金が必要だと言われたという。しかし、長年にわたり、彼らは輸入金の供給を受けることができていない。
ベトナム金ビジネス協会の統計とメタルフォーカスの調査によると、ベトナム市場における金の宝飾品の総需要は年間15～20トン程度で変動しており、これは約17億ドルに相当する。
この数字は決して小さくはないものの、依然として管理範囲内であり、宝飾品輸出によって完全に補填できる。「原金輸入禁止の維持はマクロ経済の安定化にはつながらず、むしろベトナムの宝飾品・金産業の輸出ポテンシャルと競争力を阻害することになるだろう」と、シャオカイ・ファン氏は強調した。
こうした暗い見通しの中に、明るい兆しが見えてきました。ベトナム国家銀行が現在意見を募っている政令24/2012/ND-CPの改正案によると、同銀行は一定の条件を満たす一部の企業と銀行に対し、金の宝飾品や金地金の製造に用いるための原金の輸入を許可する予定です。これは、国内金市場の行き詰まりを打開する重要な「圧力開放弁」となることが期待されます。
専門家は、ベトナム企業が競争力のある価格で原材料を安定的に入手できれば、生産能力を飛躍的に向上させ、輸出を伸ばすことができると指摘しています。実際、ベトナムの金の加工技術と生産レベルは、この地域の他の国々と比べて劣っていません。残る課題は、金宝飾品産業の持続可能な発展と深化への道を開くのに十分な、開かれた政策を策定することだけです。
金の輸入が再開され、金関連事業では原材料の困難が解消され、生産が回復した。
すべての金関連事業が原材料の輸入を許可されているわけではありません。
法令24/2012/ND-CPの改正案は、金の宝飾品業界における原材料の問題に対する解決策を切り開きますが、すべての企業が原材料の金の輸入を許可されるわけではありません。
現行の規制によれば、金の宝飾品を製造する企業のみがベトナム国家銀行（SBV）からの適格証明書を必要とし、規定の事業条件を満たす金の宝飾品取引活動には同銀行からの許可は不要である。
問題は、現在、全国の金宝飾品事業者の数が6,000社を超えていることです。しかし、そのほとんどは資本金が限られた小規模事業者であり、多額のキャッシュフロー、高度なリスク保証メカニズム、そして厳格な法令遵守を必要とする金輸入業務を遂行するための財務力と経営能力を確保することが困難です。
外為管理局（SBV）の局長ダオ・シュアン・トゥアン氏は、業界の特殊性と規模の分散性により、大量輸入を許可すると管理が困難になり、歪みのリスクが生じる可能性があると述べた。
したがって、この改正政令草案では、条件を満たした企業と信用機関にのみ原金の輸入ライセンスが付与され、これらは主に強力な財務力を持つ大規模組織であるという原則が明確に定義されています。
具体的には、金塊生産ライセンスを取得し、さらに原金輸入権を取得したい企業は最低1兆ドンの定款資本金を持たなければならず、信用機関は50兆ドン以上の定款資本金を持たなければならない。
この「フィルター」しきい値により、市場には現在、PNJ、DOJI、SJC、Big 4 銀行グループ (BIDV、Vietcombank、VietinBank、 Agribank )、および VPBank、Techcombank、MB などのいくつかの商業銀行など、基準を満たすユニットがいくつかあります...
認可を受けた輸入業者は、透明性と国際品質を確保するために、ロンドン貴金属市場協会 (LBMA) によって認定された製造業者からのみ、原金または金塊を購入することが許可されています。
特に、輸入は「自由」な仕組みで行われるわけではなく、輸出入活動に関する内部規制の構築、安全対策、加工企業への原金の転売に関する透明な規制など、多くの管理義務を伴わなければなりません。
新たな明るい点は、テクノロジーのサポートにより、国立銀行が輸入量から、どこに分配され、どのような生産に使用され、市場でどのように消費され、在庫はどれだけあるかなど、輸入金の動きの連鎖を完全に監視できるようになったことです。
これらのデータは最新の管理システムを通じて厳重に監視され、悪用や政策の「抜け穴」の発生を防ぐのに役立ちます。さらに、中央銀行は需給状況に応じて年間の金輸入割当量を柔軟に管理し、市場の安定に貢献し、マクロ経済の安定を圧迫しません。
「私たちは原金の供給を増やし、金宝飾品業界の回復と発展を支援することを目指していますが、それでも市場の統制を緩めず、厳格な管理という基本原則を維持します」とダオ・シュアン・トゥアン氏は強調した。
輸入活動における財務力に応じて企業を階層化することは、主要企業のインフレが起こりながらも運営能力が不足するという状況を回避する適切な方向であると考えられる。
同時に、中小企業が従来のように多くの法的リスクを負うことなく、大規模な認可企業を通じて原材料にアクセスできるようになる条件も整います。
出典: https://baodaknong.vn/giai-bai-toan-rui-ro-trong-nganh-vang-trang-suc-255828.html
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