「金のガチョウ」はトランプ氏の罰金問題解決には役立たない可能性

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トゥルース・ソーシャルの株はトランプ氏を世界の富豪500人の一人にしたが、前大統領の罰金問題の解決に役立つ可能性は低い。

ソーシャルネットワーク「トゥルース・ソーシャル」の親会社であるトランプ・メディアが今週初めに株式を公開して以来、トランプ氏の純資産は44億ドル近く増加し、約75億ドルとなった。

トランプ・メディアの株価は56%上昇し、3月26日には最高値78ドルに達した。終盤の下落にもかかわらず、ウォール街では現在、トランプ・メディアの時価総額は約110億ドルとなっている。

この評価額は、創業20年近いメディア企業であるRedditの評価額64億ドルを上回っており、同メディアはトランプ・メディアの約160倍の年間収益を生み出している。Redditの昨年の収益は8億400万ドル、トランプ・メディアの収益は約500万ドルであり、トゥルース・ソーシャルはトランプ前大統領にとってのドル箱となっている。

このニュースは、トランプ氏が一連の法的トラブルで資金難に陥っているさなかに報じられた。元米国大統領は、ニューヨークでの訴訟で前例のない罰金1億7500万ドルを支払って保釈金を支払う予定だ。

ニューヨーク州のアーサー・エンゴロン判事は2月、トランプ前大統領に対し、同州で有利な融資や保険条件を得るために資産価値を水増ししたとして3億5500万ドルの罰金を命じた。利息を含めると、トランプ氏は合計4億6400万ドルの罰金を支払うことになる。

上記の金額に加え、トランプ氏は作家のE・ジーン・キャロル氏に対する以前の名誉毀損訴訟でも9100万ドルの保釈金を支払わなければならなかった。

ドナルド・トランプ氏、3月24日フロリダ州ウェストパームビーチにて。写真：ロイター — 3月24日、フロリダ州ウェストパームビーチのドナルド・トランプ氏。写真：*ロイター*

元米国大統領は、ポルノ女優への口止め料の支払い、2021年の連邦議会議事堂での暴動につながった選挙結果の覆しを共謀したこと、ジョージア州の選挙に干渉したこと、ホワイトハウスを去った後に機密文書を違法に保持したことなど、合計91の罪で4件の訴追に直面している。

トランプ陣営と「セーブ・アメリカ」政治活動委員会は、ここ数ヶ月、悲惨な資金調達額を記録している。ジョー・バイデン大統領の陣営は2月に5300万ドル以上を集めたのに対し、トランプ氏と共同資金調達委員会は同月に2030万ドルを集めた。

「バイデン氏の資金では決して資金調達はできないだろう」とトランプ陣営の顧問は3月28日に認めた。

トゥルース・ソーシャルのIPO成功は、トランプ氏の現在の財政難の解決に役立つのではないかという期待を高めている。トランプ氏が保釈金と控訴費用を賄うために新株発行を検討するかもしれないと推測する声もある。そうすれば、保有不動産を底値で売却せざるを得なくなるかもしれないからだ。

しかし、多くの専門家は、トゥルース・ソーシャルとトランプ・メディアがそうする可能性は低いと指摘している。シカゴの金融分析会社モーニングスターの専門家、ジョン・レケンタラー氏は、トランプ・メディアの株価は他の銘柄とは異なり、その価値が業績とは切り離されている点が特徴だと述べた。

「ビットコインと同じように、人々はトランプ・メディアの株を将来のキャッシュフローのために買うのではない。価格が上昇するという期待と、その資産を通じた繋がりのために買うのだ」とレケンタラー氏は述べ、株主にとってこれは元大統領への信頼と献身を示す手段だと付け加えた。

トランプ・メディアの主要株主（トランプ氏を含む）は、上場後6ヶ月間、保有株式を売却できません。この規則は、上場後の企業の保有ポジション維持を支援するために制定されています。トランプ氏がこの規則を回避しようとした場合、他の株主は、トランプ氏の株式売却によって株価が下落し、損失を被ったとして訴訟を起こす可能性があります。

保釈期限が迫る中、トランプ氏は6ヶ月も待てないかもしれない。多くの専門家は、トランプ・メディアの株価が今後6ヶ月でさらに下落する可能性も否定していない。

コンサルティング会社ストラテジー・アセット・マネージャーズのマネージングディレクター、トム・ヒューリック氏は、トランプ・メディアの株は長期的に現在の価値を維持する「高品質株」になる可能性は低いと述べた。

仮にトランプ氏がルールを破り、迅速に資金を調達するために株式を売却しようと決断したとしても、喜んで買い手を見つけなければならない。また、売却によって株式の価値が下落する可能性もある。

Truth Socialも、競合他社に影を落とされるリスクに直面している。Similarwebによると、トランプ氏のソーシャルネットワークの2月のユーザー数はiOSとAndroid合わせてわずか49万4000人だった。これは、Xの7500万人、Facebookの1億4200万人とは大きく異なる。Even Threadsでさえ、月間アクティブユーザー数はTruth Socialの10倍に上る。

Truth Socialは2021年10月にローンチされましたが、規模は縮小傾向にあります。Similarwebによると、2月の月間アクティブユーザー数は前年比51%減少しました。

他のソーシャルメディア企業と同様に、トゥルース・ソーシャルはユーザー基盤の拡大、広告事業の拡大、有料サブスクリプションサービスの構築といったプレッシャーに直面している。アメリカの政治が二極化し、多くの人々が前大統領に反感を抱く中、これらの課題はトランプ氏のソーシャルネットワークにとって特に複雑になると見られている。

投資銀行ルネッサンス・キャピタルのシニアストラテジスト、マシュー・ケネディ氏は、トランプ・メディアの上場はトランプ大統領の２期目の大統領就任に「１０億ドルの賭け」をするのと同じだと述べた。

「もし11月の選挙で大統領が勝利すれば、トゥルース・ソーシャルが大統領の主なコミュニケーション手段になるだろう。彼らはこれに賭けている」とケネディ氏は語った。

しかし、 Voxのアナリスト、ニコール・ナレア氏は、これは長期的な賭けだと指摘した。短期的には、トゥルース・ソーシャルが巨額の罰金によるトランプ氏の経済的困難を克服するのに役立つ可能性は低いだろう。

タン・タム（ Vox、CNN、ロイター通信によると）

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