連邦準備制度理事会が金利引き上げを停止：貸出金利引き下げのチャンスか？

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SGGP 2023年6月16日 07:01

米連邦準備制度理事会（FRB）が6月15日早朝に終了した2日間の定例金融政策会合の最後に米ドル金利を5％～5.25％に据え置いた後、市場はまちまちの動きを見せた。

6月15日のベトナム株式市場の取引セッションでは、FRBからの情報に加え、投資家はデリバティブの満期を控えて慎重に取引を行った。市場全体の取引総額は約15兆4,290億ドンとなり、これまでの多くのセッションの平均である約20兆ドン/セッションを大幅に下回り、流動性は低下した。株価はわずかなレンジ内で変動したのみで、取引時間の大部分においてVN指数は基準値付近で推移した。不動産株はばらつきがあったものの、多くの銘柄が依然として大幅に下落し、QCGは2セッション連続で底値を付けた。LGLとTDHも底値を付けた。取引セッション終了時、VN指数は0.45ポイント下落して1,116.97ポイント、HNX指数は0.62ポイント小幅上昇して229.53ポイントとなった。

世界の金価格が急落する中、国内のSJC金価格は依然として1タエル6,700万ドンを超える売値で取引されていた。6月15日午後4時30分頃、ホーチミン市でPNJ社はSJC金の買値が1タエル6,650万ドン、売値が1タエル6,710万ドンで上場した。これは前日比で買値が5万ドン、売値が15万ドン上昇した。

6月15日、ベトナム中央銀行は米ドルの中央為替レートを1米ドルあたり23,704ドンと発表しました。これは前日比4ドンの上昇です。中央為替レートの上昇に伴い、商業銀行の米ドル建て取引価格も同日、1米ドルあたり30～35ドン上昇しました。

VNダイレクト証券会社のビジネスディレクター、フイン・ミン・トゥアン氏は、FRBが10回連続で利上げを行った後、政策金利を据え置いたことについて、今回の据え置きは前回よりも緩やかであり、金融引き締めへの強い意志はもはや明確ではないと述べた。「ベトナム株式市場にとって、短期的にはFRBの政策要因よりも国内情勢を反映している」とトゥアン氏は述べた。

国家金融通貨政策諮問委員会のカン・ヴァン・リュック委員は、ここ数ヶ月にわたる継続的な利上げの後、FRBが政策金利を据え置く決定を下したことは、市場の反応と米国のインフレへの影響を探る手段と捉えられると述べた。ベトナムにとって、FRBによる利上げの一時停止は、金利上昇圧力の軽減にも役立つだろう。ベトナム中央銀行は、昨年末や今年初めに比べて為替レートをはるかに緩和するとともに、国内の運営金利の引き下げ余地を拡大するだろう。

現在、国内情勢とFRBの動向を鑑みると、ベトナム中央銀行には依然として運営金利を引き下げる余地があることがわかります。ベトナムは運営金利を0.25～0.5％ポイント引き下げることができ、これにより市場が預金金利と貸出金利を引き下げる基盤が整うでしょう。

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