FRBは金利を4.5%に据え置き、金価格は60ドル下落

予想通り、米連邦準備制度理事会(FRB)は7月31日早朝(ベトナム時間)に終了した2日間の会合で、賛成9票、反対2票で政策金利を年4.25%~4.5%に据え置くことを決定した。

市場は、トランプ政権からの圧力にもかかわらず、FRBの意思決定機関である連邦公開市場委員会(FOMC)が金融政策を緩和しないとほぼ確信していたため、今回の決定は驚きではなかった。米国のインフレ率は依然として高水準にあり、堅調な労働市場がFRBの決定を支えている。

米商務省が米国の第2四半期GDPが大幅に増加したことを示す暫定データを発表したばかりで、FOMCの決定はさらに強化され、投資家を何カ月も悩ませてきた経済不況の懸念は払拭された。

米国のGDPは第2四半期に3%成長し、第1四半期の0.5%の減少を相殺しました。発表されたGDP成長率は、エコノミストが予想した2.5%増を大幅に上回りました。

しかし、多くの投資家が懸念しているのは、FRBの経済見通しに大きな変化がないことです。FRBは、米国の失業率は依然として低く、労働市場の状況は依然として堅調であると考えています。インフレ率は依然として高い水準にあります。

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世界の金価格が急落。写真:チ・ヒエウ

上記のシグナルは、FRBが引き続き慎重な姿勢を維持し、金融政策の策定において経済データに引き続き依存することを示しています。次回会合(9月17日)での利下げの可能性は依然としてかなり高いものの、圧倒的ではありません。

さらに、ジェローム・パウエルFRB議長の発言は、9月の利下げへの期待を弱めた。パウエル議長は、FRBは利下げを急ぐつもりはないと改めて明言した。FRB議長は、労働市場、消費者活動、そして経済全般は依然として比較的堅調であり、9月の政策会合までに重要な経済指標を評価する必要があると説明した。

パウエル氏が政策指針を示せなかったため、金市場で売りが起きた。

7月31日午前6時(ベトナム時間)現在、CME FedWatchツールからのシグナルによると、市場はFRBが9月17日に金利を0.25パーセントポイント引き下げる可能性を45.7%と見ており、米中央銀行がその会合で金利を年4.25~4.5%に維持する可能性は53.3%となっている。

そのため、FRBが9月の会合で金利を引き下げる可能性に関する賭け率は昨夜と比べて大幅に低下し、FRBが9月17日に金利を0.25パーセントポイント引き下げる可能性は57.9%、0.5パーセントポイント引き下げる可能性は1.8%と市場は予想している。また、金利が年4.25~4.5%に留まる可能性は40.2%となっている。

FRBからの最新のシグナルを受け、米ドルは急上昇しました。世界の主要6通貨バスケットに対する米ドルの変動を示すDXY指数は1%以上上昇し、99.89ポイントとなりました。

米ドル高圧力を受け、金価格は急落しました。7月31日早朝には、1オンスあたり3,270米ドル(1タエルあたり1億500万ベトナムドン相当)を下回りました。7月30日午後7時時点と比較すると、1オンスあたり60米ドル以上下落しました。

FRBの決定直後、米国株への利益確定圧力も高まりました。株価指数は下落し、直近の歴史的な高値から下落しました。FRBの金融政策における「タカ派的」な姿勢は、マネー供給を抑制し、ひいては経済成長を抑制するでしょう。

一方、原油価格は急騰した。WTI原油は0.36%上昇し、1バレル70.25ドルとなった。

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9月の会合でFRBが利下げに踏み切るとのオッズは急落した。出典:CME

FRBはより慎重に

しかし、FRBの評価には経済見通しに関するより慎重な姿勢も含まれていた。

FOMCは、6月の評価のときのように米国経済が「堅調なペースで拡大し続ける」とは考えておらず、代わりに不確実性は「高いまま続く」と予測している。

前回のFOMCでは、委員間のコンセンサスも弱まりました。11人の委員のうち2人が反対票を投じました。2人の理事が金利決定に反対したのは、1993年末以来初めてのことです。

キットコについて、ノースライト・アセット・マネジメントの最高投資責任者、クリス・ザッカレリ氏は、FRBの声明は投資家にとって目新しい情報をあまり提供しなかったものの、パウエル議長は記者会見で、9月の次回会合で利下げの可能性が高いことを示唆したと述べた。

パウエル氏は、長期期待の指標の大半が2%のインフレ目標と整合していると指摘し、関税によるインフレへの影響は「短期的」なものになる可能性が高いと述べた。

LPLファイナンシャルのチーフエコノミスト、ジェフリー・ローチ氏も、FRBが夏以降に利下げを開始すると予想している。

予測チャートによれば、FRB当局者は今年2回の利下げを予想している。

ドナルド・トランプ大統領は、パウエル議長の辞任を繰り返し求め、解任も検討した。トランプ政権は、ワシントンD.C.にある2つの連邦準備銀行ビルの再建プロジェクトへの過剰支出など、FRBの欠点を指摘しようとしてきた。

しかし、中央銀行の運営に干渉すると、広範囲にわたる影響を及ぼすことが多く、スコット・ベセント米財務長官も最近、これはFRBの独立性の証であると述べている。

トランプ氏はまた、国の借り入れコストを減らし、停滞している不動産市場を活性化させるために、FRBが政策金利を3パーセントポイント引き下げることも提案した。

ドナルド・トランプ大統領の貿易政策がインフレを押し上げる可能性があるとの懸念から、FRBは今年、利上げに慎重な姿勢を見せてきた。しかし、米国政府が日本および欧州連合(EU)との新たな貿易協定を発表し、その中には15%の輸入税引き上げも含まれていたため、こうした懸念は最近和らいだ。

トランプ大統領、「権力者」への圧力強化:何が起こる?世界一の経済大国アメリカが、特に中国との貿易戦争の影響など、多くのリスクに直面している状況下で、ホワイトハウスのトップ、ドナルド・トランプ大統領は、アメリカの権力者への圧力を続けている。

出典: https://vietnamnet.vn/fed-cung-ran-truoc-ong-trump-gia-vang-roi-thang-dung-2427250.html