5月28日午後、政府電子情報ポータルが主催した「マクロ経済の安定と社債市場の発展」セミナーで、計画投資省のチャン・クオック・フオン副大臣は、過去にも、前世紀の80年代、90年代や世界経済危機による2008年から2011年のような高インフレの影響に苦しまなければならなかった時期があったと語った。
5月28日午後のディスカッションに出席したゲスト
フォン氏によると、これらの影響を克服し、良好な経済発展の状態に戻るには、多大な時間と資源が必要になるという。その影響は非常に深刻で、成長の鈍化、さらには景気後退に陥り、人々の生活は甚大な影響を受け、失業、貧困、さらには環境資源の破壊にまで至るだろう。
「人々はインフレが家族の飯盒と財布に打撃を与えることを理解しています。そのため、インフレをいかに抑制するかについて非常に懸念しています。インフレが加速すれば生活は一変し、支出と費用が大幅に増加し、人々の生活に影響を及ぼすからです」と計画投資副大臣は述べた。
近年のインフレ抑制、特に価格統制政策の成果は注目に値するが、フォン氏によれば、「これほど良い結果が出ているのに、それは我々のデータストーリーのおかげなのか、という世論がまだある」という。
計画投資省とその傘下機関である統計総局のトップの立場から、フオン氏は「ベトナムのインフレ指数に関して算出・公表されたデータは完全に信頼性が高く、国際的に認められている」と断言した。
「弱った体はサプリメントで回復できない」
しかし、最近のインフレ抑制は良いことだと評価しているが、国立経済大学の副学長ホアン・ヴァン・クオン教授によると、インフレ抑制への配慮は、通貨など市場に投入される資源を制限することと並行して行われなければならないという。
インフレを過度に懸念し、通貨引き締めを続け、企業への資本供給を制限すれば、企業は生産と事業運営に必要な資源を確保できなくなります。ベトナムに対する世界的なインフレ圧力は低いものの、景気後退の圧力の方が高く、より深刻な懸念材料となっています。早急に行動を起こさず、景気後退が始まってから救済に資金を投入すれば、回復は困難になるでしょう。「体」が弱りすぎているなら、サプリメントを摂取しても回復は望めません。
クオン氏はまた、新聞が1万社を対象に行った調査データを挙げ、経営難に陥り人員削減を余儀なくされた企業の割合が8割を超え、約2割が人員を半減させざるを得ず、5割以上が資金援助を切実に必要としている状況にあることを明らかにした。市場は厳しく、製品が売れなければ資金は滞ってしまう。
この専門家は、生産回復を待つのは「遅い」ことであり、事前に「教訓」を積み上げて対応する必要があると提言している。これは、企業が債券と銀行融資という二つの源泉に基づいて資金を増強しなければならない時期である。しかし、2022年初頭、一部の企業が法的危機に陥ったことで、多くの投資家が債券市場のリスクに気づき、社債の調達難に陥った。
グエン・ドゥック・チー財務副大臣は、この見解を共有し、社債市場は2019年から2022年初頭にかけて力強く発展し、急速に12兆ドン（2022年12月31日時点の残高に基づく）規模に達したと述べた。しかし、2022年後半から最近に至るまで、この市場は様々な理由により多くの困難に直面している。
グエン・ドゥック・チ財務副大臣
債券市場が安全に回復するための解決策は何でしょうか?
財務副大臣はまた、マクロ経済の安定という最も重要な要素に加えて、債券市場に直接関連する法的規制が必要であると述べた。政府は非常に短期間のうちに、政令第65/2022/ND-CP号と第08/2023/ND-CP号という2つの政令を公布した。
最新の法規制により、発行体と投資家は条件と法的ツールを速やかに得ることができ、キャッシュフロー、流動性、担保に関する当面の困難やその他の関連問題を解決する時間を持つことができました。不動産市場の困難を取り除くことは、社債市場の継続的な安定と持続的な発展を支援することにも役立ちます。
「政府のメッセージは、経済関係を犯罪化すべきではないという点が非常に明確です。企業は、発行企業と投資家との間の合意を法律に従って尊重し、責任を果たさなければなりません。国は、これが確実に実行されるよう保証します」とチー氏は述べた。
財務副大臣によると、3月5日に政令08号が公布されて以降、15の企業が26兆4,000億ドン相当の社債を市場に発行した。一方、2022年末から2023年の最初の2ヶ月間は、社債を発行できた企業はほとんどなかった。「これは、政策の効果によって企業と投資家が自信を取り戻し、市場への回帰を開始していることを示す前向きな兆候です」とチー氏は述べた。
さらに、政令08号以降、Novaland、Hoang Anh Gia Lai、Hung Thinh Landなど16の企業が投資家と交渉し、総額約8兆VNDの債券を解決しました。
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