円高と経済への一連の影響

円は今年3月中旬以来の高値に急速に達した。写真：フオン・アン

日本銀行（日銀）は先日、金融政策決定会合において、翌日物貸出金利を従来の0～0.1%から0.25%に引き上げることを決定しました。上田一男総裁も利上げに前向きな姿勢を示しました。これを受け、円は3月中旬以来の高値水準まで上昇しました。

株式市場は下落に転じ、輸出関連銘柄が相次いで売られた。東証株価指数（TOPIX）は3%超下落し、2020年4月以来の大幅な下落となった。一方、金利が小幅に上昇したことを受け、2年国債利回りは2008年以来の高水準に急上昇した。

宮島香澄氏（経済産業省）によると、短期金利が上昇すると住宅ローン金利が変動し、借り手数の増加が見込まれます。中小企業の金利も高く、事業運営を困難にしています。今回の金利上昇は、新規融資の場合は早ければ9月、既存融資の場合は2025年1月頃には、債務返済に直接的な影響を与えると予想されます。

また、日本国内の融資先企業の業績にも影響が出るため、経済が成長を続けたり、景気の足かせになったりすれば、影響はさらに大きくなると宮嶋香澄氏は指摘した。

インベスコ・アセット・マネジメントのグローバル市場ストラテジスト、木下智雄氏は、このような急激な円高は為替介入以外では稀な出来事であり、株式市場にとって好ましい状況ではないと述べた。円高による輸出関連商品の下落に加え、影響を受けていないとみられていたセクターも下落し、幅広く売られた。

円高は短期的な逆風ではあるものの、専門家は日本株の見通しについて楽観的な見方を維持している。日経平均株価は年末までに4万3000円程度まで上昇する可能性が高い。同時に、急激な円高は間もなく収束すると予想されている。

ベトナムにとって、金利上昇と円高も一定の影響を与えると予想されます。BIDV証券会社（BSC）の調査グループによると、ベトナムの実質公的債務の増加がまず第一の影響を与え、それが日本からの直接投資（FDI）と間接投資（FII）の減少につながる可能性があります。さらに、円高は輸出企業にはプラスの影響を与え、日本市場から製品を輸入する企業にはマイナスの影響を与えるでしょう。同時に、円建て融資を利用している企業にもマイナスの影響を与えるでしょう。

日本からの送金も影響を受けます。円高になれば、日本に送金したベトナム人労働者は、日本に預金することでより高い金利を得ることができ、米ドル/ベトナムドンに両替することでより高い収入を得ることができるため、恩恵を受けるでしょう。

出典: https://laodong.vn/kinh-doanh/dong-yen-tang-gia-va-hang-loat-tac-dong-toi-nen-kinh-te-1374556.ldo