旧正月までは株価が変動する可能性があるため、証拠金の使用を制限してください

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取引週は横ばい、外国人投資家は売り越しを止めた

投資家が短期的な利益確定に動き、米国消費者物価指数（CPI）への警戒感から、株式市場はほぼ横ばいの取引週となった。VN指数は前週から変わらず1,154.7ポイントで週を終えた。一方、HNX指数は1.1%下落の230.31ポイント、UPCOM指数は1.1%下落の86.9ポイントで取引を終えた。

国有銀行株のVCB（+2.9%）、CTG（+8.2%）、BID（+3.4%）が回復を牽引した。一方、VHM（-4.2%）、GVR（-6.4%）、GAS（-2.7%）は総合指数を圧迫した。

先週、流動性は前週比25.5%増の急上昇を見せ、1セッションあたり18兆6,640億ドンに達しました。これは、投資家が再び活発な取引を再開したことによる市場の好調さを示しています。また、外国人投資家は3つの取引所すべてで売り越しを止め、220億ドンの買い越しに転じました。HOSEでは2,347億ドンの買い越しとなり、HNXでは193億ドン、UPCOMでは1,930億ドンの売り越しとなりました。

情報バレーに参入する際のリーダーシップの欠如

VNDIRECT証券のマクロ・市場戦略部門責任者であるディン・クアン・ヒン氏は、ラオ・ドンとのインタビューで、キャッシュフローが業界グループ間で合意に達して広がっていない間、株式市場の綱引き傾向は次の取引週まで続く可能性があると予測した。

最近の株価指数の上昇は、主に銀行株によって牽引されています。他のセクターはキャッシュフロー獲得の兆候を示していません。今後の取引では銀行セクターに利益確定の圧力がかかると予想されますが、市場に代替となる主導的なセクターが存在しないことから、市場の上昇トレンドを維持することは困難になる可能性があります。

同時に、市場は春節を前に情報不足のサポートゾーンに突入する準備を進めており、いくつかの新たなリスク要因が全体的なトレンドに影響を与える可能性があります。具体的には、最近発表された米国のインフレ率は予想を上回っており、国際市場の興奮を冷ますでしょう。国内では、金価格は依然として高値圏にあり、最近のセッションで予想外に為替レート圧力が再燃していることも、注意が必要なリスク要因です」とヒン氏は評価しました。

上記を踏まえ、短期投資家は現時点では規律を堅持し、積極的に株式保有比率を安全な水準（株式全体の約50%）まで引き下げ、レバレッジの使用を抑制する必要がある。新たな買いや株式保有比率の引き上げを決定する前に、直近のサポートゾーンである1,130～1,140ポイントでの市場動向を注意深く観察する必要がある。

SHS証券の専門家は、市場は好調に推移しているものの、上昇ペースは鈍化し、狭いレンジ内で変動していると述べた。VN指数は短期的な上昇局面を経て、1,150ポイントのサポートレベルを試しているところであり、さらなる変動が予想される。

VN指数がサポートテストの成功をまだ確認していないため、短期投資家は注意が必要です。中長期投資家にとって、市場は徐々に統合し、蓄積基盤を形成しつつありますが、このプロセスには長い時間がかかるでしょう。中長期投資家は、新たな上昇トレンドが形成されるまでには相当な時間がかかるため、徐々に買い増ししていくという視点で、完全に売却することも可能です。

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