VND kehilangan pangsa pasar

Dalam laporan terkini, DSC Securities Joint Stock Company (DSC) tidak memberikan penilaian saham VND dari VNDirect Securities Joint Stock Company dalam laporan terkini.

Sebelumnya pada Mei 2024, DSC masih menilai saham VND sebesar VND 25.200/saham.

DSC menilai VND berisiko kehilangan pangsa pasar pialangnya. Pada akhir kuartal ketiga 2024, pangsa pasar pialang VNDirect di HoSE turun menjadi 5,7%, turun ke posisi ke-6, terendah sejak 2016.

"Dalam jangka pendek, pangsa pasar VNDirect kemungkinan besar tidak akan pulih secara signifikan. Secara keseluruhan, VNDirect masih merupakan nama besar di pasar pialang, tetapi berada di bawah tekanan dari pesaing yang lebih besar di pasar yang volatil dan kompetitif," kata DSC.

Untuk meningkatkan efisiensi operasional dan memperluas pangsa pasar, VNDirect mempromosikan saluran perantara daringnya, tetapi membutuhkan lebih banyak waktu untuk mencatat dampak positif.

Pangsa pasar VNDirect menurun, sehingga pinjaman marginnya juga stagnan seiring peningkatan margin seluruh perusahaan sekuritas pada kuartal ketiga. Total pinjaman VNDirect mencapai hampir VND10.900 miliar, setara dengan periode yang sama pada tahun 2023. Sisa ruang pinjaman sangat besar karena rasio pinjaman terhadap ekuitas pada akhir kuartal ketiga telah turun menjadi 56%, jauh lebih rendah daripada rata-rata industri.

Lebih memilih berinvestasi pada obligasi, portofolio perdagangan VNDirect terus meningkat lebih dari VND3.000 miliar pada kuartal ketiga, dengan fokus pada penyaluran obligasi pemerintah dan obligasi yang diterbitkan oleh bank. Strategi ini akan membantu mengurangi risiko portofolio investasi. Tingginya proporsi obligasi dan sertifikat deposito menyebabkan pendapatan perdagangan VNDirect terutama berasal dari keuntungan penjualan aset keuangan tersebut dan bunga yang diperoleh. Namun, pasar saham yang kurang aktif menyebabkan pendapatan FVTPL menurun sebesar 36% dibandingkan periode yang sama. Pendapatan dari aset HTM (deposito) juga menurun tajam menjadi VND97 miliar karena VNDirect mengurangi proporsi deposito jangka pendek.

Pada kuartal ketiga, hasil bisnis VNDirect terus tumbuh negatif dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Total pinjaman VNDirect mencapai hampir VND10.900 miliar, setara dengan periode yang sama tahun 2023. Sisa ruang pinjaman sangat besar karena rasio pinjaman terhadap ekuitas pada akhir kuartal ketiga telah turun menjadi 56%, jauh lebih rendah daripada rata-rata industri.

Pertumbuhan kredit VNDirect yang luar biasa dalam tiga kuartal terakhir relatif suram dibandingkan dengan perusahaan sekuritas besar lainnya karena perusahaan secara bertahap kehilangan pangsa pasarnya terhadap para pesaing. Pangsa pasar pialang VNDirect di HoSE pada kuartal ketiga turun ke level terendah sejak 2016, yaitu hanya 5,7%.

Portofolio perdagangan milik VNDirect terus berkembang lebih dari VND3.000 miliar pada kuartal ketiga, dengan fokus pada pencairan obligasi pemerintah dan obligasi yang diterbitkan oleh bank.

Menurut laporan triwulan ketiga, Aset Keuangan yang dicatat melalui pos laba rugi (FVTPL) melebihi VND 24.400 miliar, meningkat VND 7.762 miliar dibandingkan akhir tahun 20023, di mana investasi obligasi tidak tercatat meningkat VND 3.500 miliar.

Di pasar, saham VND berfluktuasi kuat dengan likuiditas mendadak dan harga cenderung turun karena informasi terkait bisnis dalam portofolio VND yang memegang obligasi yang merugi seperti Trung Nam atau Crystal Bay.

Crystal Bay JSC, terlambat membayar obligasi dengan nilai pokok total 421 miliar VND pada tanggal 5 November 2024 kepada pemegang obligasi VNDirect, yang memiliki 100% obligasi tersebut.

VNDirect memiliki modal dasar sebesar 15.200 miliar VND, menjadikannya perusahaan efek dengan modal dasar terbesar saat ini.

[iklan_2]
Sumber: https://baodautu.vn/dsc-du-bao-nguy-co-danh-mat-thi-phan-cua-chung-khoan-vndirect-d231985.html