Éliminer le monopole du lingot d’or, quand le prix va-t-il baisser ?

M. Nguyen Quang Huy, PDG de la Faculté de Finance et de Banque (Université Nguyen Trai), a déclaré qu'à court terme, prix de l'or Il est peu probable que le prix de l'or national baisse immédiatement. La confiance dans la marque de lingots d'or SJC restant élevée, les nouvelles marques auront besoin de temps pour prouver leur qualité et leur liquidité.

« La logique de repli face aux fluctuations du marché mondial de l'or, combinée à une offre physique intérieure limitée, maintiendra les prix à un niveau élevé. À moyen et long terme, lorsque l'offre des banques et des entreprises augmentera, l'écart entre les prix intérieurs et mondiaux se réduira progressivement, atténuant ainsi la situation de marché où les prix intérieurs sont une fois et demie supérieurs aux prix étrangers. Cependant, ce processus prendra 12 à 24 mois, voire plus, pour fonctionner correctement », a souligné M. Huy.

Selon M. Huy, l'abolition du monopole sur la production de lingots d'or constitue un tournant majeur, ouvrant un mécanisme concurrentiel au lieu que la marque SJC soit « seule sur le marché ».

« Avec cette réglementation, lorsque davantage de banques commerciales et d'entreprises seront éligibles à participer, l'offre de lingots d'or s'améliorera progressivement, créant une base pour que le marché soit moins déformé, plus transparent et plus proche des prix internationaux », a déclaré M. Huy.

Toutefois, selon M. Huy, il s’agit d’un impact à long terme et, à court terme, le marché ne peut pas changer immédiatement car les processus d’octroi de licences, de production et de renforcement de la confiance nécessitent un délai.

Selon les experts, à court terme, les prix de l'or ne pourront pas baisser immédiatement. (Photo : Minh Duc).

Par ailleurs, l'expert en or Tran Duy Phuong a déclaré que le décret gouvernemental n° 232 entrerait en vigueur dans plus d'un mois. Il s'agit vraisemblablement d'un processus préparatoire à l'élaboration d'une circulaire d'orientation détaillée, et également du temps nécessaire aux services concernés pour effectuer les calculs et les préparatifs nécessaires.

Selon cet expert, ce n'est que lorsque les entreprises pourront importer de l'or brut, produire de l'or et augmenter l'offre sur le marché que le marché de l'or sera clairement impacté et se « refroidira » véritablement.

« À partir de début novembre, le marché de l'or risque fort de connaître de fortes fluctuations. On prévoit que l'écart de prix de l'or, qui s'établit à près de 20 millions de VND/tael, pourrait rapidement se réduire à 12-13 millions de VND/tael », a prédit M. Phuong.

Concernant la possibilité d'une chute du prix de l'or national à 100 millions de VND/tael, M. Phuong a déclaré qu'avec un prix mondial de l'or à 3 370 USD/once, l'équivalent est d'environ 114 à 115 millions de VND par tael national.

Pour que le prix de l’or au Vietnam baisse à 100 millions de VND, le prix mondial doit baisser d’environ 300 USD pour se situer entre 3 000 USD/once et 3 050 USD/once.

« Le facteur décisif reste l’évolution des prix internationaux de l’or », a-t-il souligné.

Selon lui, de nombreux facteurs peuvent faire baisser le prix mondial de l'or, notamment la situation géopolitique devenue plus stable et les négociations commerciales entre les États-Unis et leurs partenaires qui touchent progressivement à leur fin.

« Les investisseurs devraient envisager de dépenser de l'argent pour acheter de l'or lorsque la différence entre les prix mondiaux et nationaux de l'or n'est que d'environ 5 à 7 millions de VND/tael, c'est une différence appropriée », a conseillé M. Phuong.

De nombreuses mesures doivent être prises pour augmenter l’offre.

Dr. Nguyen Tri Hieu, expert économique, le marché de l'or connaîtra de nombreux changements dans les temps à venir, à condition que le décret soit mis en œuvre rapidement, et non pas simplement exister sur papier.

Selon lui, s’il n’y a pas d’action spécifique, comme une déclaration, Marque d'or SJC Ce n'est plus une marque nationale d'or, ni la Banque d'État autorisant certaines banques commerciales et entreprises à importer de l'or... le marché de l'or n'a pas beaucoup changé.

Il a analysé qu'avec la nouvelle réglementation, le prix de l'or national pourrait baisser d'environ 5 à 10 millions de VND/tael, mais seulement si le prix mondial de l'or reste inchangé. Si le prix mondial de l'or continue d'augmenter, le prix national augmentera également.

Par ailleurs, la gestion du marché de l'or devra être renforcée à l'avenir, compte tenu de l'apparition de nombreux produits dérivés de lingots d'or. Pendant longtemps, la responsabilité de la gestion a été principalement assumée par la Banque d'État. Or, l'or est par essence une matière première précieuse, et non une monnaie. Il n'est donc pas soumis à la politique monétaire et ne relève pas de la gestion directe de la Banque d'État.

Il est donc envisageable de créer à l'avenir une agence spécialisée pour gérer le marché de l'or, distincte de la Banque d'État. Cette agence serait chargée de stabiliser les prix, de réguler l'offre et la demande, de réduire l'écart entre les prix nationaux et mondiaux de l'or, de contrôler les transactions, de prévenir la contrebande et de superviser l'ensemble des activités de négoce de l'or.

Par ailleurs, le professeur associé Nguyen Huu Huan (Université d'économie de Hô-Chi-Minh-Ville) a déclaré que pour produire des lingots d'or, les entreprises ont besoin d'une source d'or brut, ce qui signifie que la Banque d'État doit émettre un quota d'importation. La capacité de ce quota à répondre pleinement à la demande intérieure sera déterminante pour réduire l'écart de prix de l'or.

« L'élimination du monopole est nécessaire, mais insuffisante. Pour stabiliser le marché de l'or, des solutions plus synchrones sont nécessaires, notamment en s'attaquant à la cause profonde du problème d'approvisionnement en or », a souligné M. Huan.

Par ailleurs, M. Huan a également déclaré que le Vietnam devait développer des bourses de l'or dans les centres financiers internationaux en cours de construction. Ces bourses contribueront à réduire la spéculation en déplaçant les activités de négoce de l'or physique vers les transactions financières, limitant ainsi le besoin de détenir de l'or réel.

Par ailleurs, M. Huan a également proposé de mobiliser l'or auprès de la population par le biais de la tokenisation ou de l'émission de certificats d'or. Les personnes déposant de l'or dans le système bénéficieront de taux d'intérêt faibles (environ 0,5 à 1 % par an), mais en toute sécurité, et l'État pourra utiliser cette ressource pour investir dans le développement. Pour protéger la valeur de l'or, la Banque d'État doit recourir à des instruments dérivés afin de prévenir les risques de fluctuations du cours de l'or.

L'expert en or Tran Duy Phuong a également déclaré que ce n'est que lorsque les entreprises pourront importer de l'or brut, produire de l'or et augmenter l'offre sur le marché que le marché de l'or sera clairement affecté et se refroidira véritablement.

Source : https://baolangson.vn/xoa-doc-quyen-vang-mieng-khi-nao-gia-se-giam-5057660.html