Issu du commerce du bois, le magnat d'une ville de montagne tombe de son apogée à un déclin sérieux et à une dette énorme

Après avoir connu une période de développement brillant, les trois géants de la ville de montagne de Gia Lai , dont Hoang Anh Gia Lai (HAG), Quoc Cuong Gia Lai (QCG) et Duc Long Gia Lai (DLG), sont confrontés à une série de difficultés et de dettes.

Mauvaise affaire

Duc Long Gia Lai est probablement le nom le plus souvent évoqué alors que le tribunal populaire provincial de Gia Lai vient de décider d'ouvrir une procédure de faillite. L'incident s'est produit lorsque la société par actions Lilama 45.3 a déposé une requête auprès du tribunal demandant l'ouverture d'une procédure de faillite contre DLG pour une dette d'environ 18 milliards de dongs.

L'entreprise a déclaré avoir déposé une plainte, demandant la suspension de la décision du tribunal populaire provincial de Gia Lai. Le dirigeant de l'entreprise a ajouté que DLG est une société cotée en bourse comptant près de 50 000 actionnaires et fonctionnant normalement conformément à la loi, avec un actif d'environ 6 000 milliards de VND et des ressources financières suffisantes pour payer les dettes de ses partenaires. La dette de Lilama 45.3 ne représente donc qu'environ 0,3 % des actifs du groupe.

L'ancêtre de Duc Long Gia Lai était une usine de transformation du bois fondée en 1995, spécialisée dans la transformation du bois pour la consommation intérieure et l'exportation. Initialement située sur un terrain de 9 700 m², elle disposait d'une ligne de transformation du bois semi-automatique et manuelle.

Après près de 30 ans d'activité, ce magnat de la ville de montagne s'est développé en une entreprise multisectorielle, avec des secteurs traditionnels comme le bois, le granit, les mines, les gares routières, l'hôtellerie... à de nouveaux secteurs comme l'immobilier, l'énergie, les composants électroniques, les infrastructures de transport...

DLG a enregistré son pic d'activité au cours de la période 2015-2018 et a commencé à décliner depuis 2019. La société a réalisé le chiffre d'affaires le plus élevé en 2018 avec plus de 2 900 milliards de VND et le bénéfice le plus élevé en 2015 avec plus de 81 milliards de VND.

Cependant, ces dernières années, l'entreprise a dû faire face à de nombreux défis. Les indicateurs financiers ont fortement baissé, avec notamment une perte colossale de 930 milliards de VND en 2020 et une perte de près de 1 200 milliards de VND l'année dernière.

Le Groupe n'a pas réglé la plupart de ses dettes à leur échéance, notamment les obligations, les prêts bancaires et autres prêts. Cette situation crée une incertitude significative susceptible de remettre en cause la capacité de la Société à poursuivre son exploitation.

DLG a commencé à coter ses actions en bourse en juin 2010 avec un prix de marché d'environ 20 000 VND/action (ajusté au dividende), alors que le prix de marché actuel n'est que d'environ 2 300 VND/action, ce qui signifie une perte de près de 90 % de sa valeur de capitalisation.

Un autre magnat, Quoc Cuong Gia Lai, est également impliqué dans un procès. Cette société immobilière connaît depuis de nombreuses années des problèmes de trésorerie de 2 882 milliards de dongs avec son partenaire Sunny Island, qui persistent encore aujourd'hui.

Quoc Cuong Gia Lai est issue de l'entreprise privée Quoc Cuong, fondée en 1994. Elle se spécialisait dans l'exploitation et la transformation du bois destiné à l'exportation, l'achat, la vente et l'exportation de produits agricoles et forestiers et de café, ainsi que l'importation et l'exportation d'engrais. L'entreprise s'est implantée dans le secteur immobilier en 2005.

Quoc Cuong Gia Lai est actuellement une unité commerciale multi-industrielle de produits de revêtement de sol, d'intérieur, d'exportation de café et de caoutchouc, d'investissement dans la construction d'appartements de luxe, de terrains pour maisons de ville, de villas, de zones résidentielles complexes, de construction hydroélectrique... Dans laquelle, la principale source de revenus ces dernières années provient principalement de l'immobilier et de l'hydroélectricité.

L'entreprise a enregistré ses meilleurs résultats au cours de la période 2017-2018, avec des bénéfices atteignant des centaines de milliards de dongs. Ses performances ont ensuite progressivement décliné suite à un litige avec Sunny Island et à la chute du marché immobilier.

Au premier semestre de cette année, l'entreprise fondée par Mme Nguyen Thi Nhu Loan a même enregistré une chute vertigineuse de son chiffre d'affaires de 68 %, à 211 milliards de VND, entraînant une perte de 13 milliards de VND. Ce résultat a conduit à l'interdiction officielle de la négociation sur marge des actions QCG.

Entre-temps, Hoang Anh Gia Lai, associé au nom de M. Duc, a également démarré à partir d'un petit atelier de production de meubles en bois dans les années 1990. L'entreprise s'est ensuite développée en grandes usines de bois, a élargi son marché à l'étranger, est entrée sur le marché immobilier, a planté des arbres industriels et a même élevé du bétail et cultivé des cultures.

Durant sa période de pointe, de 2008 à 2014, HAG a enregistré des bénéfices dépassant des milliers de milliards de dongs et a permis à M. Duc de devenir l'homme le plus riche du Vietnam. Les performances commerciales ont ensuite commencé à décliner, signe que HAG s'engageait dans une grave crise.

Des erreurs dans la stratégie commerciale immobilière, le passage à l'hévéa ou à l'élevage laitier ont fait souffrir les entreprises, la plus grave étant les énormes pertes de milliers de milliards de VND au cours de la période 2016-2020, faisant de HAG l'une des entreprises avec les pertes accumulées les plus élevées du marché.

Ces dernières années, l'entreprise de M. Duc a connu une restructuration continue pour retrouver son lustre d'antan. Preuve en est, HAGL a réalisé des bénéfices pendant deux années consécutives, atteignant même 1 125 milliards de dongs l'an dernier, allégeant ainsi une partie de la pression de la dette et des pertes accumulées.

De la gloire de la ville de montagne au « seigneur de la dette »

Le point commun des trois magnats des villages de montagne mentionnés ci-dessus est qu'ils ont débuté dans le commerce du bois, ont connu une ascension rapide et ont ensuite connu diverses crises. Après avoir connu des entreprises glorieuses à Gia Lai, celles-ci, lorsqu'on les évoque aujourd'hui, évoquent immédiatement d'énormes dettes.

Pour Duc Long Gia Lai, la taille totale des actifs de la société a culminé à plus de 8 700 milliards de VND en 2018, mais a ensuite fortement diminué pour atteindre environ 5 600 milliards de VND à la fin de l'année dernière. De même, la taille de la dette a culminé à 5 200 milliards de VND en 2018 (soit 60 % des actifs), mais à la fin de l'année dernière, elle s'élevait encore à 4 500 milliards de VND (soit 80 % des actifs). La dette financière s'élevait à 2 946 milliards de VND.

Le rapport de fin d'année dernière indiquait que le groupe n'avait pas encore remboursé la plupart de ses prêts et dettes envers ses banques et partenaires, le total des impayés dépassant 2 180 milliards de dongs. Parallèlement, le groupe a prêté 2 257 milliards de dongs à des particuliers et des organisations sans garantie.

Quoc Cuong Gia Lai est également confrontée à un endettement important, le ratio dette/actif total étant maintenu à 50-60 % ces dernières années. Par exemple, à la fin de l'année dernière, la dette totale s'élevait encore à 5 610 milliards de VND, soit 56 % de l'actif total.

La société HAGL de M. Duc affiche le plus important endettement, avec un passif total atteignant 14 600 milliards de VND, soit 74 % de son actif total à la fin de l'année dernière. Ce passif comprend des dettes financières (prêts bancaires, obligations, autres entreprises) d'une valeur de plus de 8 165 milliards de VND.

L'endettement est l'une des principales raisons de la chute d'HAGL, une entreprise aux bénéfices de plusieurs milliers de milliards de dongs, dans l'abîme. Malgré une restructuration continue ces dernières années, l'entreprise de M. Duc poursuit son processus de réduction de la dette et d'élimination progressive des pertes accumulées. Le chemin vers le retour à la gloire d'antan reste semé d'embûches.

Récemment, HAGL a continué à vendre un hôtel dans un emplacement privilégié à Gia Lai pour donner la priorité au paiement de la dette obligataire, et a en même temps prévu d'offrir 130 millions d'actions individuelles pour lever des fonds afin de payer le principal et les intérêts des obligations.

M. Duc a également fait preuve d'une grande détermination dans le processus de restructuration de sa dette : « Je suis déterminé à tout régler pour éviter les ragots. Je suis très conscient de mes dettes et je les rembourserai toutes. Personne ne ressent la même chose que moi, car j'avais beaucoup de dettes. »

Duc Long Gia Lai parle de la décision du tribunal d'ouvrir une procédure de faillite . Le groupe Duc Long Gia Lai s'est plaint de la décision d'ouvrir une procédure de faillite rendue par le tribunal populaire provincial de Gia Lai. Cependant, l'avocat a conseillé à l'entreprise de négocier avec le demandeur.

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