Que se passe-t-il avec les actions ?

Est-il vrai que le marché boursier est manipulé, les investisseurs quittant le marché par frustration afin que les teneurs de marché puissent acheter des actions à bas prix ?

Le 18 novembre, la chute du marché boursier s'est poursuivie, l'indice VN frôlant parfois les 1 200 points, suscitant l'inquiétude de nombreux investisseurs et les poussant à vendre. Malgré une remontée en fin de séance, l'indice VN a néanmoins clôturé sur sa troisième baisse consécutive, chutant à 1 217,12 points.

Transpiration, déprimé

Les investisseurs étrangers restent vendeurs nets, avec un volume d'actions dépassant 1 400 milliards de dongs. Au cours des dix dernières séances, les investisseurs étrangers ont vendu des actions pour une valeur nette supérieure à 8 200 milliards de dongs. Les experts affirment que le marché boursier vietnamien n'a jamais enregistré une telle dynamique de ventes nettes d'investisseurs étrangers dans l'histoire, dépassant 80 000 milliards de dongs depuis le début de l'année.

M. Khanh Minh (résidant dans le district de Binh Tan, Ho Chi Minh-Ville), un investisseur qui participe au marché boursier depuis près de 4 ans, a déclaré que voir des investisseurs étrangers vendre des actions chaque jour le faisait « hésiter » au moment de passer des ordres.

« Je ne surfe pas sur les marchés boursiers, mais j'achète principalement des actions pour les conserver, calculées sur 6 mois ou 1 an. J'observe donc souvent les mouvements des investisseurs étrangers pour voir s'ils achètent ou vendent, et quels groupes d'actions ils privilégient. Cependant, récemment, même lorsque le marché a atteint la fourchette de 1 220 à 1 240 points, avec des PER attractifs pour de nombreuses actions, les investisseurs étrangers ont tout de même vendu net, ce qui m'a inquiété et m'a incité à hésiter à acheter davantage, me laissant simplement à l'écart pour observer », a déclaré M. Minh.

La bourse a tenté à plusieurs reprises de franchir la barre des 1 300 points, mais sans succès, retombant même sous la barre des 1 200 points, provoquant pertes et frustrations chez les investisseurs. Photo : Hoang Trieu

La psychologie de nombreux investisseurs individuels est similaire : ils voient les investisseurs étrangers vendre sans cesse malgré des informations macroéconomiques positives et les bénéfices positifs des entreprises cotées dans de nombreux secteurs. Nombreux sont ceux qui se demandent également si le marché vietnamien n'est pas encore manipulé, poussant non seulement les investisseurs nationaux, mais aussi les investisseurs étrangers à se décourager et à « s'en aller ».

Le marché boursier vietnamien n'ayant suivi aucune loi économique ces derniers temps, même l'analyse technique est imprécise. Un haut dirigeant d'une société de valeurs mobilières étrangère a déclaré que, d'après son expérience, le marché présentait de tels signes.

Le marché boursier est considéré comme un baromètre de l'économie. Cependant, les institutions financières étrangères apprécient grandement la croissance de l'économie vietnamienne et ses perspectives d'avenir. Or, le marché boursier vietnamien a constamment évolué dans la direction opposée. L'indice VN a tenté à plusieurs reprises de se redresser, mais il a finalement atteint les 1 200 points après 20 ans d'existence.

M. Tim Leelahaphan, économiste pour le Vietnam et la Thaïlande à la Standard Chartered Bank, prévoit une croissance de 6,9 ​​% de l'économie vietnamienne au quatrième trimestre 2024. La dynamique de croissance économique du Vietnam est relativement forte, avec des améliorations dans de nombreux domaines, notamment l'import-export, le commerce de détail, l'immobilier, le tourisme , la construction et l'industrie manufacturière. La reprise des échanges commerciaux et l'augmentation de l'activité économique, ainsi que les investissements directs étrangers, seront les principaux moteurs de la croissance en 2025 et au-delà.

Dois-je déménager ?

Dans un contexte où le marché boursier tente sans cesse de dépasser la barre des 1 300 points, sans succès, chutant même près de 1 200 points, entraînant pertes et frustration pour les investisseurs, certains se demandent s'il faut transférer son argent des actions vers l'or. Le prix de l'or a subi une décote importante lors de sa chute, passant d'un pic de plus de 2 790 USD l'once à moins de 2 600 USD l'once.

M. Phan Dung Khanh, directeur conseil de Maybank Securities Company, a déclaré que dans le contexte de marché actuel, les flux de trésorerie peuvent se déplacer du canal actions vers l'or afin de diversifier le portefeuille. Cependant, ce montant est limité, car acheter de l'or est complexe, surtout lorsque le cours est à son apogée et comporte des risques importants. « Réaliser un profit de 10 % sur un investissement en or au Vietnam n'est pas chose aisée, car l'écart entre les achats et les ventes est important, ce qui signifie que le prix d'achat de l'or doit augmenter d'environ 15 % l'après-midi. »

« Par ailleurs, comparé à d'autres sources d'investissement, l'or ne génère pas de rendement en attendant une hausse des prix. En investissant en actions et dans l'immobilier, les investisseurs perçoivent des dividendes ou des loyers pour les terrains et les maisons en attendant une hausse des prix. Mais avec l'or, c'est totalement impossible ; les investisseurs perdent même davantage d'argent s'ils le déposent à la banque », a analysé M. Khanh.

Revenant sur le marché boursier, M. Dinh Quang Hinh, responsable du département Macro et Stratégie de marché de VNDIRECT Securities Joint Stock Company, a déclaré que le marché subit un impact négatif à court terme en raison de l'ajustement continu du taux de change central à la hausse la semaine dernière, du retour quasi immédiat du taux de change interbancaire à son pic de mi-année et de la remontée du taux d'intérêt interbancaire à plus de 5 %. Ces facteurs ont eu un impact négatif sur la psychologie des investisseurs. Le marché aura du mal à percer en l'absence d'informations suffisamment solides et rien n'indique que le taux d'intérêt interbancaire et le taux de change se soient refroidis de manière durable.

M. Truong Hien Phuong, directeur principal de KIS Vietnam Securities Company, a analysé que le cours actuel des actions est entré en zone de survente. De nombreuses actions ont atteint des niveaux raisonnables pour acheter et conserver leurs titres. Il n'est donc pas raisonnable de vendre à ce stade. Si les investisseurs détiennent des liquidités, ils peuvent attendre une forte baisse du marché pour acheter de bonnes actions ou restructurer leur portefeuille en conséquence. En effet, lorsque le marché se redressera, les bonnes actions progresseront plus rapidement.

« Le marché boursier est par nature sensible à tous types d'informations et est parfois influencé par les décisions de certains grands investisseurs. D'ici la fin de l'année, les perspectives de l'indice VN restent positives, comme le montre le rapport sur les résultats commerciaux positifs du quatrième trimestre 2024. Le Vietnam deviendra officiellement une place boursière en 2025, plus précisément à partir du premier trimestre 2025, ce qui contribuera à attirer à nouveau les capitaux étrangers. En particulier, la Réserve fédérale américaine (FED) continue de réduire ses taux d'intérêt, ce qui allégera la pression sur le taux de change USD/VND », a déclaré M. Phuong.

Quand les investisseurs étrangers réduiront-ils leurs ventes nettes ?

L'une des solutions pour faciliter l'accès des investisseurs étrangers est la circulaire 68/2024/TT-BTC, qui stipule que les investisseurs étrangers sont des organisations autorisées à passer des ordres d'achat d'actions sans exiger de fonds suffisants (non-préfinancement). Cette réglementation devrait encourager les investisseurs étrangers à investir davantage.

M. Mai Hoang Khanh Minh, directeur des services de titres institutionnels et du courtage institutionnel de SSI Securities Company, a déclaré que la société avait officiellement mis en œuvre l'application immédiatement après l'entrée en vigueur de la circulaire 68. Actuellement, de nombreux clients institutionnels étrangers ont signé des accords pour utiliser ce service.

« Le non-préfinancement est une méthode de négociation très répandue sur les marchés boursiers développés. La mise en œuvre officielle de cette réglementation par le Vietnam créera les conditions les plus favorables pour que les investisseurs étrangers participent plus activement aux activités d'investissement et de négociation au Vietnam, sur la base de normes internationales de plus en plus strictes », a déclaré M. Minh.

Source : https://nld.com.vn/chuyen-gi-dang-xay-ra-voi-chung-khoan-196241118205226478.htm