El miembro del Politburó y primer ministro Pham Minh Chinh golpea el mazo para cerrar la sesión de negociación en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) el 16 de mayo de 2022. Foto: VNA
Vista general del centro financiero
Según Investopedia, un centro financiero es una ciudad o zona donde se encuentran las sedes de numerosas instituciones financieras (1). Un centro financiero es una bolsa de valores y otras empresas de servicios financieros. Un centro financiero se desarrolla en una zona con el respaldo de las políticas gubernamentales . Según Businessdictionary, un centro financiero es una ciudad o zona con las siguientes características: 1- Concentración de numerosas instituciones financieras; 2- Infraestructura comercial y de comunicaciones avanzada; 3- Se realizan numerosas transacciones comerciales nacionales e internacionales. Por lo tanto, en general, los enfoques coinciden en describir un centro financiero como un área geográfica (a nivel de ciudad o equivalente) con un sector financiero altamente desarrollado, lo que se refleja en la concentración de numerosos bancos e instituciones financieras de gran tamaño, una infraestructura desarrollada y otros factores que facilitan la realización fluida y rápida de transacciones financieras.
Los centros financieros contribuyen a aumentar la eficiencia y a la asignación de recursos financieros. Actualmente, el sistema bancario y los mercados financieros se encuentran en un sólido desarrollo. Sin embargo, si las tareas financieras se concentran en un centro de gran escala, se crearán mejores conexiones entre las fuentes de capital nacionales e internacionales, se mejorará la capacidad de movilizar capital para proyectos importantes y se contribuirá a acelerar el desarrollo económico .
Además, el centro financiero atrae a instituciones financieras internacionales y flujos de capital de inversión extranjera directa (IED) de alta calidad. Un entorno de inversión transparente, un marco legal claro y una infraestructura moderna lo convierten en un destino ideal para corporaciones financieras e inversores internacionales. De esta manera, se atrae abundante capital y se promueve la transferencia de tecnología y conocimiento financiero avanzado a la economía.
En el contexto de una competencia regional cada vez más feroz, contar con un centro financiero internacional ayuda a afirmar el papel y la posición del país en la red económica global, ampliando así las oportunidades de cooperación internacional y una participación más profunda en las organizaciones financieras internacionales.
El centro financiero también es un punto de conexión entre las finanzas regionales e internacionales. Se conectará con los principales centros financieros internacionales de la región para aprovechar la gestión de capital y los flujos financieros internacionales. Al mismo tiempo, promoverá mecanismos de cooperación financiera y comercial con otros países, creando las condiciones para los flujos de capital transfronterizos hacia el país.
La construcción de un centro financiero regional e internacional contribuirá a diversificar los flujos de capital, generará oportunidades para convertirse en un país de altos ingresos y promoverá el desarrollo sostenible. Sin embargo, se trata de un tema complejo, difícil y nuevo.
Experiencia internacional en la construcción y desarrollo de centros financieros
Centro Financiero de Nueva York (EE. UU.)
Nueva York comenzó como un puesto comercial holandés en 1624. Su ubicación portuaria natural facilitó el crecimiento del comercio. En 1792, 24 comerciantes firmaron el Acuerdo Buttonwood en Wall Street, comprometiéndose a comisiones fijas por sus operaciones, sentando las bases de la Bolsa de Nueva York (NYSE), la bolsa de valores más grande del mundo. Desde entonces, Nueva York ha sido uno de los centros financieros más grandes del mundo, influyendo en las finanzas globales.
El sistema regulatorio de la ciudad ha desempeñado un papel vital para mantener su posición de liderazgo durante siglos. Con una historia de cientos de años de formación y desarrollo, el sistema regulatorio de Nueva York se desarrolló muy tempranamente. Esto sentó una base sólida y extensa para los administradores durante las numerosas crisis económicas y financieras globales. El marco regulatorio del Centro Financiero de Nueva York destaca por su complejidad, exhaustividad y flexibilidad. El sistema regulatorio que rige las operaciones del Centro Financiero de Nueva York incluye diversas leyes y regulaciones detalladas sobre campos específicos, como valores, banca, seguros y otros sectores financieros especializados. Las leyes y regulaciones se actualizan constantemente para adaptarse a cada período específico. Además, la protección de los inversores y la transparencia del mercado son prioridades fundamentales, ya que las empresas que cotizan en Nueva York deben cumplir con estrictas regulaciones sobre divulgación de información financiera, lo que garantiza la transparencia y ayuda a los inversores a tomar decisiones informadas.
Algunas leyes y regulaciones típicas relacionadas con las operaciones del Centro Financiero de Nueva York son las Leyes de Valores de 1933 y 1934, la Ley Dodd-Frank, la Ley de Corporaciones Comerciales Modelo, el Reglamento de Fusiones y Adquisiciones, etc. En particular, las Leyes de Valores de 1933 y 1934 exigen que las empresas cumplan con estrictas regulaciones sobre la divulgación de información financiera periódica e información importante, prohibiendo el uso de información privilegiada, es decir, el uso de información no publicada para comprar y vender valores para beneficio personal. Esto ayuda a garantizar la transparencia del mercado y protege a los pequeños inversores del riesgo de explotación de la información. La Ley Dodd-Frank se promulgó después de la crisis financiera mundial de 2008, exigiendo a las grandes instituciones financieras realizar pruebas de estrés periódicas para evaluar la resiliencia de la organización a las crisis del mercado. Esto ayuda a prevenir crisis financieras como la de 2008. La Ley prevé la protección del consumidor en el sector financiero, como una regulación clara de productos financieros complejos y la mejora de los derechos del consumidor al presentar quejas. La Ley Modelo de Sociedades ofrece un marco flexible para las empresas, permitiéndoles diseñar sus propias estructuras de gobernanza y operaciones comerciales, pero dentro de ciertas regulaciones. Nueva York cuenta con un proceso claro y transparente para fusiones y adquisiciones (M&A), que protege los derechos de los accionistas de las empresas involucradas en la transacción, y las regulaciones antimonopolio garantizan que las transacciones de M&A no reduzcan la competencia en el mercado.
Centro financiero Londres (Reino Unido)
Londres fue uno de los primeros centros financieros del mundo y en su momento formó el eje financiero entre Londres y Nueva York, con la capacidad de controlar las finanzas mundiales. La Revolución Industrial en Inglaterra marcó la formación del Centro Financiero de Londres cuando las industrias experimentaron un fuerte desarrollo, generando una gran demanda de capital y financiación. Londres se convirtió rápidamente en el centro financiero que satisfacía esta necesidad. A finales del siglo XIX, el grupo financiero de la City de Londres se expandió cada vez más para brindar servicios financieros a la economía global. El comercio internacional creció rápidamente mientras el sistema bancario se desarrollaba a nivel mundial. El mercado monetario londinense se benefició al retirar dinero de todo el mundo para financiar el comercio internacional, y la Letra de Londres se convirtió en una herramienta popular del comercio global.
El marco regulatorio del Centro Financiero de Londres cuenta con características destacadas, como estabilidad, flexibilidad, protección del inversor y un alto grado de internacionalidad. El sistema de Derecho Común (Common Law) es la base del sistema legal inglés. Este sistema se ha formado a partir de decisiones judiciales a lo largo de siglos, lo que ha generado una gran flexibilidad y adaptabilidad para las actividades empresariales, especialmente en el sector financiero. La Ley de Sociedades (Companies Act) regula la constitución, la gestión y la disolución de empresas en el Reino Unido, garantizando la transparencia en sus operaciones y protegiendo los derechos de los accionistas. Además, esta ley se modifica y actualiza periódicamente para adaptarse a la evolución del mercado y la tecnología. La protección del inversor es una prioridad absoluta en Londres, con diversas leyes y regulaciones típicas, como la Ley de Servicios y Mercados Financieros (Financial Services and Market Act), que garantizan la estabilidad y la equidad del mercado financiero británico, previenen el fraude y las regulaciones de seguros en el Reino Unido para proteger los derechos de los consumidores y garantizar que las compañías de seguros operen de forma justa y transparente.
Centro financiero Singapur
A diferencia de los dos centros financieros de larga data de Nueva York y Londres, Singapur inició su proceso de convertirse en un centro financiero en Asia tras obtener su independencia en 1965. En 1968, Singapur estableció el Mercado Asiático del Dólar, permitiendo la operación de bancos extranjeros. Esta decisión sentó las bases para el desarrollo de Singapur como centro financiero regional. Singapur ha desarrollado continuamente nuevos productos y servicios financieros para satisfacer las necesidades de los inversores nacionales y extranjeros. Muchas empresas multinacionales eligen Singapur como su sede regional o centro financiero gracias a su estabilidad política y social, su moderna infraestructura y su mano de obra cualificada, lo que contribuye a fortalecer su posición en el panorama financiero mundial. A principios del siglo XXI, Singapur registró un crecimiento impresionante en el sector de los servicios financieros. Según la Autoridad Monetaria de Singapur (2002), los activos bajo gestión aumentaron un 11 % entre 2001 y 2002. Singapur impulsa gran parte de la actividad de fusiones y adquisiciones en la región. Según el Índice Financiero Global (2023), el centro financiero de Singapur ocupa el cuarto lugar a nivel mundial, por detrás de Nueva York, Londres y Hong Kong (China).
El marco regulatorio del Centro Financiero de Singapur es similar al del Centro Financiero de Londres, con Singapur adoptando el Derecho Consuetudinario. Las características comunes del marco regulatorio del Centro Financiero de Singapur son la transparencia, la estabilidad, la coherencia, la actualización continua y la protección del inversor, con leyes típicas como la Ley de Sociedades, que regula los procedimientos para la constitución, el registro y la disolución de empresas, establece principios de gobierno corporativo, exige la divulgación de información financiera y la presentación periódica de informes financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad (NIIF); la Ley de Servicios y Mercados Financieros (FSMA) establece el marco legal general para la supervisión y regulación de las actividades en los mercados financieros, incluyendo la banca, los valores, los seguros y los derivados financieros; regula la concesión de licencias a las instituciones financieras, los requisitos de capital y las normas operativas; establece regulaciones para proteger los derechos de los inversores, mejorar la transparencia y la equidad en el mercado y regula las infracciones de la ley en el sector financiero, incluyendo el fraude, la manipulación del mercado y el blanqueo de capitales; y la Ley de Valores, que regula la cotización de valores, la negociación de valores, la emisión de bonos y derivados financieros; regula las actividades de las sociedades de valores, corredores y otros intermediarios en el mercado de valores, exigiendo a las empresas que cotizan en bolsa la divulgación de información completa y oportuna.
Bolsa de valores de Singapur_Fuente: Bloomberg
Hacia un centro financiero regional e internacional: algunas cuestiones planteadas desde la perspectiva política
Para construir un centro financiero regional e internacional, es fundamental establecer un marco jurídico sólido, transparente y moderno. Un centro financiero eficaz requiere no solo un sistema jurídico impecable, sino también un entorno empresarial favorable, mecanismos de protección de los inversores y una sólida cooperación público-privada. A continuación, se presentan algunos aspectos que se pueden extraer de la experiencia del desarrollo de centros financieros regionales e internacionales.
Primero, perfeccionar el sistema legal.
Uno de los factores más importantes para el desarrollo de un centro financiero es construir y perfeccionar el sistema legal de acuerdo con las prácticas y estándares internacionales. Esto requiere la rápida finalización de las regulaciones legales relacionadas con las empresas, los valores, la banca y los seguros. Esto no solo busca mejorar la compatibilidad con los estándares globales, sino también garantizar la capacidad de responder rápidamente a los cambios en el mercado financiero. Muchos documentos legales, como la Ley de Empresas, Valores, Entidades de Crédito, Seguros, etc., deben revisarse y ajustarse para adaptarse a las necesidades prácticas y los avances tecnológicos. Además, es extremadamente urgente emitir nuevas regulaciones para regular áreas emergentes, como la tecnología financiera (fintech), la gestión de riesgos sistémicos y la protección de datos personales. Con el fuerte desarrollo de la tecnología y las tendencias de digitalización, la falta de regulaciones claras puede generar grandes riesgos legales y financieros. En particular, la coherencia entre los documentos legales es un factor importante para crear un entorno legal estable y atraer a inversores nacionales y extranjeros.
En segundo lugar, crear un entorno favorable y transparente.
Otro factor igualmente importante es la mejora del entorno empresarial mediante la agilización de los procedimientos administrativos y la reducción de los costos de cumplimiento legal para las empresas. La complejidad y los altos costos de la aplicación de la ley suelen dificultar a los inversores, reduciendo el atractivo del mercado financiero nacional. Simplificar los procedimientos puede crear un entorno favorable para los inversores, a la vez que mejora su competitividad en el mercado internacional. Además, exigir a las instituciones financieras que divulguen información completa y oportuna es un factor necesario para garantizar la transparencia del mercado. La claridad informativa contribuye a generar confianza en los inversores, a aumentar la estabilidad del mercado y a atraer más capital de fondos de inversión internacionales.
En tercer lugar, proteger a los inversores.
Para garantizar el desarrollo sostenible del mercado financiero, la protección de los derechos de los inversores es fundamental. El Estado debe establecer un mecanismo legal sólido para prevenir el fraude, el abuso de poder o el lucro personal en el desarrollo de las actividades financieras. Esto incluye la gestión rigurosa de las infracciones de la ley por parte de particulares e instituciones financieras. Además, la creación de un Fondo de Protección al Inversor puede desempeñar un papel importante en la protección de los derechos de los inversores en caso de controversias o de insolvencia de una institución financiera. También es necesario implementar mecanismos de seguro adecuados para garantizar la protección de los inversores frente a riesgos financieros no deseados.
En cuarto lugar, promover la educación financiera y la concientización.
La educación financiera desempeña un papel indispensable para ayudar a los inversores, especialmente a los nuevos en el mercado, a tomar decisiones informadas. El Estado y las instituciones financieras deben coordinarse para organizar programas de capacitación y seminarios que mejoren los conocimientos y las habilidades financieras de los inversores. Cuando los inversores comprenden mejor los productos financieros, identifican fácilmente los riesgos y las oportunidades de inversión, protegiéndose así mejor en un contexto de mercado volátil. La sensibilización no solo ayuda a proteger a los inversores, sino que también crea una comunidad inversora bien informada, contribuyendo al desarrollo estable y sostenible del mercado financiero. Los inversores bien informados minimizarán las decisiones de inversión arriesgadas, minimizando así la posibilidad de causar problemas de liquidez o riesgos sistémicos.
En quinto lugar, fomentar la colaboración público-privada.
Las alianzas público-privadas pueden aportar numerosos beneficios al desarrollo de la infraestructura financiera y los servicios de apoyo relacionados con los centros financieros. Es necesario crear las condiciones para incentivar la participación de las empresas del sector privado en la construcción de importantes obras de infraestructura mediante formas adecuadas de cooperación. Esto no solo contribuirá a reducir la carga financiera del presupuesto estatal, sino que también generará oportunidades de desarrollo para las empresas del sector privado y promoverá la innovación en el sector financiero. Además, la combinación de recursos de los sectores público y privado creará un ecosistema financiero más integral y sostenible, que satisfaga las crecientes necesidades de desarrollo del mercado financiero nacional.
La construcción de un centro financiero es un testimonio del prestigio y el desarrollo de una economía. Las operaciones prácticas de los centros financieros en Londres, Nueva York, Singapur y Hong Kong (China) lo han confirmado claramente. La investigación sobre la construcción de centros financieros regionales e internacionales en Vietnam desempeña un papel importante y significativo en el impulso del crecimiento económico.
--------------------
(1) Will Kenton: “Centro financiero: qué significa y cómo funciona”, https://www.investopedia.com/terms/f/financial-hub.asp
Fuente: https://tapchicongsan.org.vn/web/guest/the-gioi-van-de-su-kien/-/2018/1103002/xay-dung-trung-tam-tai-chinh-khu-vuc-va-quoc-te--kinh-nghiem-quoc-te-va-mot-so-van-de-dat-ra-tu-phuong-dien-chinh-sach.aspx
![[Noticias Marítimas] Más del 80% de la capacidad mundial de transporte de contenedores está en manos de MSC y las principales alianzas navieras.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/16/6b4d586c984b4cbf8c5680352b9eaeb0)
Kommentar (0)